营业收入大幅下滑
2026年前三季度ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下降42.25%，单第三季度营收为1.53亿元，同比下降12.38%。公司披露变动原因主要系报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营业收入同比减少。
| 统计周期 | 营收金额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.53 | -12.38% |
| 2026年前三季度 | 3.94 | -42.25% |
净利润持续大额亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期为-0.11亿元，亏损规模大幅扩大。第三季度单季归母净利润为-0.32亿元，营收下滑直接带动营业利润大幅收缩，最终形成当期亏损。
| 统计周期 | 归母净利润金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.32 | 正值区间 |
| 2026年前三季度 | -1.46 | -0.11 |
扣非亏损进一步扩大
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，亏损额高于同期归母净利润，反映公司核心主业的盈利承压程度高于报表整体表现，非经常性损益仅小幅对冲了部分主业亏损。
| 统计周期 | 扣非净利润金额（亿元） | 上年同期表现 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.32 | 正值区间 |
| 2026年前三季度 | -1.51 | 小幅亏损 |
基本每股收益转负
2026年前三季度基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，亏损对应的每股亏损额大幅抬升。第三季度单季基本每股收益为-0.08元/股，同样处于亏损区间。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期数值（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.08 | 正值区间 |
| 2026年前三季度 | -0.36 | -0.03 |
应收账款规模下降
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为3.67亿元，较2025年末的4.18亿元有所减少，在营收大幅下滑的背景下，应收账款规模同步收缩，侧面反映公司当期销售回款的结构有所调整。
| 时间节点 | 应收账款金额（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3.67 | -12.31% |
| 2025年12月31日 | 4.18 | - |
应收票据大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较2025年末的429.22万元同比大降超七成，应收票据规模的快速收缩，反映公司当期收到的商业票据类结算款项大幅减少，下游客户的结算方式出现明显变化。
| 时间节点 | 应收票据金额（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 | -73.88% |
| 2025年12月31日 | 429.22 | - |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点，第三季度单季该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。大额亏损直接吞噬了公司净资产，导致净资产收益率大幅转负，股东权益的盈利能力被严重侵蚀。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
| 2026年前三季度 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
存货规模显著下降
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较2025年末的2.54亿元下降38.5%，在营收大幅收缩的背景下，公司主动去化库存，减少备货规模，以匹配当前的市场销售节奏。
| 时间节点 | 存货金额（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 1.56 | -38.5% |
| 2025年12月31日 | 2.54 | - |
销售费用大幅缩减
2026年前三季度公司销售费用为0.68亿元，较上年同期的1.45亿元下降53%，公司主动收缩市场投放、控制销售端相关支出，是当期费用端最明显的调整动作，直接对冲了部分营收下滑带来的亏损压力。
| 统计周期 | 销售费用金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.68 | 1.45 |
管理费用明显压降
2026年前三季度公司管理费用为0.66亿元，较上年同期的0.88亿元下降24.6%，公司通过精简内部管理流程、压缩行政类开支，有效控制了管理端的成本支出，进一步优化整体费用结构。
| 统计周期 | 管理费用金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.66 | 0.88 |
财务费用基本持平
2026年前三季度公司财务费用为0.31亿元，较上年同期的0.30亿元基本保持稳定，其中利息费用为0.31亿元，有息负债的利息支出仍维持高位，公司的债务成本压力并未得到明显缓解。
| 统计周期 | 财务费用金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.31 | 0.30 |
研发费用同步收缩
2026年前三季度公司研发费用为0.14亿元，较上年同期的0.20亿元下降30.2%，在整体经营承压的背景下，公司缩减了研发端的投入规模，长期产品管线的推进节奏可能受到一定影响。
| 统计周期 | 研发费用金额（亿元） | 上年同期金额（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 0.14 | 0.20 |
经营现金流大幅转正增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的0.58亿元同比增长113.83%，第三季度单季经营现金流为0.81亿元，同比增长81.73%。公司精准控制各项经营性支出，大幅压缩采购、人力、市场推广等环节的现金流出，最终实现经营现金流的大幅改善，但该增长并非来自营收端的扩张，可持续性存疑。
| 统计周期 | 经营现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.81 | 81.73% |
| 2026年前三季度 | 1.25 | 113.83% |
投资现金流净流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-0.12亿元，上年同期为-0.74亿元，净流出规模大幅缩减，主要是公司当期大幅减少了长期资产购建的现金投入，放缓了在建工程等项目的建设节奏，减少非必要的资本开支。
| 统计周期 | 投资现金流净额（亿元） | 上年同期金额（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -0.12 | -0.74 |
筹资现金流大额净流出
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，上年同期为-1.42亿元，连续大额净流出，公司当期偿还债务支付的现金规模远高于新取得借款的现金流入，整体处于债务持续收缩的阶段，叠加大额亏损，公司资金面的压力持续凸显。
| 统计周期 | 筹资现金流净额（亿元） | 上年同期金额（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -1.45 | -1.42 |
风险提示
公司当期营收大幅下滑、主业持续大额亏损，经营现金流的改善完全依赖费用端的强压缩，不具备长期可持续性，同时净资产已较上年末下降35.32%，股东权益厚度大幅变薄，叠加有息负债规模仍处高位，投资者需高度警惕公司后续持续经营、债务偿付层面的潜在风险。
