营业收入同比大幅下滑
2026年前三季度，ST葫芦娃实现营业收入3.94亿元，较上年同期的6.83亿元同比下滑42.25%；单三季度营收1.53亿元，同比下滑12.38%。公司披露变动主因为报告期受整体市场环境及供需关系等因素综合影响，导致营收同比减少。营收规模的大幅收缩直接对公司当期盈利基本面形成显著冲击。
| 统计区间 | 营收规模（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.53 | -12.38% |
| 2026年前三季度累计 | 3.94 | -42.25% |
净利润转亏规模超1.45亿元
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的净利润为-1.46亿元，上年同期该数值为-0.11亿元，亏损规模大幅扩大。单三季度归母净利润为-3216.21万元，当期盈利端已连续陷入亏损状态，公司解释亏损扩大核心原因是营收下降带动营业利润大幅减少。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 上年同期归母净利润（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3216.21 | 上年同期为盈利状态 |
| 2026年前三季度累计 | -14555.09 | -1121.39 |
扣非净利润亏损进一步扩大
2026年前三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.51亿元，较上年同期亏损幅度显著提升，非经常性损益合计仅贡献正向收益约549.88万元，完全无法覆盖主业经营产生的大额亏损，反映公司核心主业的造血能力出现明显滑坡。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 非经常性损益合计（万元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -3248.61 | 32.40 |
| 2026年前三季度累计 | -15104.97 | 549.88 |
基本每股收益大幅转负
2026年前三季度，公司基本每股收益为-0.36元/股，上年同期为-0.03元/股，亏损对应每股分摊额大幅提升；单三季度基本每股收益为-0.08元/股，公司明确该指标变动核心驱动因素是当期净利润同比大幅减少，每股收益的大幅转亏直接反映股东单位对应的权益收益水平明显恶化。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期基本每股收益（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -0.08 | 上年同期为正 |
| 2026年前三季度累计 | -0.36 | -0.03 |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为3.67亿元，较上年度末的4.18亿元小幅下降12.31%。在当期营收大幅下滑的背景下，应收账款规模同步收缩，侧面反映公司本期对下游客户的赊销政策有所收紧，不过3.67亿元的应收余额仍占当期前三季度营收的93%以上，应收占比偏高的现状仍给公司回款带来不小压力。
| 报告时点 | 应收账款账面价值（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 3.67 | -12.31% |
| 2025年12月31日 | 4.18 | - |
应收票据规模大幅缩减
截至2026年9月末，公司应收票据余额为112.12万元，较上年度末的429.22万元大幅下滑73.88%，应收票据规模的快速下降，一方面可能是公司本期加快了票据兑付结算节奏，另一方面也反映下游客户以票据形式支付货款的规模出现明显收缩，公司票据类回款渠道的贡献度大幅降低。
| 报告时点 | 应收票据余额（万元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 112.12 | -73.88% |
| 2025年12月31日 | 429.22 | - |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度，公司加权平均净资产收益率为-42.83%，较上年同期减少41.22个百分点；单三季度该指标为-10.97%，较上年同期减少9.02个百分点。超高的负收益率意味着公司当期净资产被快速侵蚀，截至报告期末归属于上市公司股东的所有者权益较上年末大降35.32%，股东权益缩水风险凸显。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 较上年同期变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | -10.97% | 减少9.02个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | -42.83% | 减少41.22个百分点 |
存货规模大幅去化
截至2026年9月末，公司存货账面价值为1.56亿元，较上年度末的2.54亿元大幅下滑38.86%，存货规模的快速下降，一方面是公司本期主动去库存的经营策略落地，另一方面也和当期营收大幅收缩、产销规模同步缩减直接相关，存货积压带来的减值计提压力有所缓解。
| 报告时点 | 存货账面价值（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 1.56 | -38.86% |
| 2025年12月31日 | 2.54 | - |
销售费用同比近乎腰斩
2026年前三季度，公司销售费用发生额为6820.95万元，较上年同期的1.45亿元同比大降53.0%，是公司期间费用中收缩幅度最大的项目，对应公司本期大幅压缩市场推广、渠道投放等经营性销售支出，以此对冲营收下滑带来的盈利压力。
| 统计区间 | 销售费用发生额（万元） | 上年同期销售费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6820.95 | 14492.11 | -53.0% |
管理费用同比明显压降
2026年前三季度，公司管理费用发生额为6622.07万元，较上年同期的8784.16万元同比下滑24.61%，公司本期通过精简行政架构、管控非必要管理类开支，实现管理费用的明显压降，费用端的收缩成为公司对冲业绩亏损的重要手段。
| 统计区间 | 管理费用发生额（万元） | 上年同期管理费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 6622.07 | 8784.16 | -24.61% |
财务费用基本维持稳定
2026年前三季度，公司财务费用发生额为3081.54万元，较上年同期的3028.83万元微增1.74%，当期利息费用支出3098.91万元，利息收入仅26.34万元，公司有息负债规模仍处于高位，利息支出刚性，在业绩大额亏损的背景下，固定财务支出进一步放大了盈利端的压力。
| 统计区间 | 财务费用发生额（万元） | 上年同期财务费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 3081.54 | 3028.83 | 1.74% |
研发费用同比有所缩减
2026年前三季度，公司研发费用发生额为1418.77万元，较上年同期的2032.67万元同比下滑30.2%，研发投入的缩减虽然短期降低了当期费用压力，但长期来看可能会影响公司新产品管线的推进节奏，削弱后续产品迭代的核心竞争力。
| 统计区间 | 研发费用发生额（万元） | 上年同期研发费用（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 1418.77 | 2032.67 | -30.2% |
经营活动现金流大幅增长
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上年同期的5849.09万元同比大增113.83%；单三季度经营现金流净额为8057.51万元，同比增长81.73%。公司披露该指标增长核心原因是本期精准控制各项经营性支出，虽然营收大幅下滑，但通过压缩采购、人力、市场等多维度开支，实现了经营端现金净流入的翻倍增长，短期现金流压力得到阶段性缓解。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 上年同期数值（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 8057.51 | 上年同期为4433.78万元 | 81.73% |
| 2026年前三季度累计 | 12506.85 | 5849.09 | 113.83% |
投资活动现金净流出大幅收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-1204.85万元，上年同期该数值为-7352.11万元，净流出规模同比大幅缩减。主要是本期购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金仅1206.45万元，较上年同期的7353.42万元大幅减少，公司阶段性收缩了资本开支的投放节奏，减少大额长期资产投入带来的现金消耗。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期数值（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -1204.85 | -7352.11 |
筹资活动现金流大额净流出
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.45亿元，较上年同期的-1.42亿元净流出规模进一步扩大。当期公司偿还债务支付的现金达2.82亿元，远高于当期取得借款收到的1.62亿元，公司正处于大额债务集中偿还阶段，叠加其他与筹资活动相关的现金支出1.77亿元，筹资端持续消耗公司存量货币资金，截至报告期末公司货币资金仅剩余3365.41万元，流动性储备处于较低水平，偿债压力仍然值得投资者高度警惕。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期数值（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -14543.29 | -14234.24 |
整体来看，ST葫芦娃本期虽然通过全面压缩各类开支实现了经营现金流的阶段性回暖，但营收大幅滑坡、主业大额亏损、净资产快速缩水、货币资金储备不足的核心风险并未解除，后续公司若无法快速扭转营收下滑趋势，持续大额亏损将进一步侵蚀股东权益，甚至可能触发更多退市风险警示相关条款，投资者需高度警惕后续经营层面的不确定性。
