仙鹤股份是国内特种纸行业龙头企业，核心产品市场占有率领先，依托全产业链布局构建深厚技术壁垒。公司成立于2001年12月19日，2018年4月20日在上海证券交易所上市，注册及办公所在地均为浙江省。
公司主营业务为研发、生产和销售高性能纸基功能材料及其浆类原材料和化学原材料，所属申万行业为轻工制造-造纸-特种纸，覆盖可降解、固废处理、太阳能（光伏）三大概念板块。
经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2026年三季度，公司实现营业收入95.53亿元，在14家同行业企业中排名第一；行业第一名仙鹤股份95.53亿元，第二名五洲特纸76.42亿元，当期行业平均数为25.75亿元，行业中位数为17.09亿元。同期公司实现净利润8.18亿元，同样位列14家同行业企业首位；行业第一名仙鹤股份8.18亿元，第二名冠豪高新4.54亿元，当期行业平均数为1.67亿元，行业中位数为7922.65万元。
资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度公司资产负债率为59.04%，较去年同期的66.46%有所下降，高于行业平均38.13个百分点。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率为14.49%，较去年同期的14.01%小幅提升，低于行业平均17.05个百分点。
董事长王敏良薪酬79万元，同比增加20万元
公司控股股东为浙江仙鹤控股集团有限公司，实际控制人为王敏岚、王敏强、王敏文、王敏良、王明龙。董事长兼总经理王敏良，男，1965年1月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，高级经济师。历任安吉老石坎造纸厂、孝丰造纸厂技术科科长、车间主任，义乌市复合原纸厂厂长，衢州仙鹤纸业董事长兼总经理，浙江仙鹤特种纸董事长兼总经理。现任浙江仙鹤控股集团董事，仙鹤股份第三届董事会董事、董事长兼总经理，浙江夏王纸业董事。其2025年薪酬为79万元，2024年薪酬为59万元，同比增加20万元。
A股股东户数较上期增加23.34%
截至2026年9月30日，公司A股股东户数为2.18万户，较上期增加23.34%；户均持有流通A股数量为3.75万股，较上期减少8.54%。截至2026年6月30日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股401.17万股，相比上期增加125.37万股；东方红睿玺三年持有混合A（501049）位居第六大流通股东，持股369.60万股，相比上期减少9.63万股；平安睿享文娱混合A（002450）位居第九大流通股东，持股259.31万股，为新进股东。
天风证券指出，公司2026年二季度盈利实现修复，2026年上半年特种浆纸产量达132.15万吨，同比增长19.28%，销量93.20万吨，同比增长11.83%。业务亮点包括：
- 产品矩阵多点增长，低定量出版印刷用纸国内市占率超90%，烟草配套系列市占率近45%，电解电容器纸基材料收入同比增长7.35%
- 广西、湖北两大基地产能持续释放，自制浆已达到替代进口同类木浆水准，突破木浆进口依赖瓶颈
- 广西二期项目规划新增60万吨制浆和70万吨特种纸产能，预计2027年年中全部投产
机构预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.1亿元、15.1亿元、19.0亿元，维持“买入”评级。
华创证券指出，公司2026年中报显示提价叠加林浆纸一体化兑现，盈利能力稳步修复。业务亮点包括：
- 外销收入6.47亿元，同比增长52.91%，全球化拓展成效显著
- 广西基地2026年上半年实现收入16.22亿元、净利润1.08亿元，湖北基地亏损幅度较此前明显收窄
- 后续将推进广西二期、四川项目及柬埔寨12万吨特种纸基地建设，完善全球产能布局
机构预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.5亿元、15.3亿元、17.6亿元，给予目标价24.8元/股，维持“推荐”评级。
图：仙鹤股份营收及增速
图：仙鹤股份净利润及增速
