三季度营收同比下滑17.12%
2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计实现营业收入26.95亿元，同比增长10.54%，前三季度整体营收表现优于单季水平，主要得益于上半年业务的高速增长支撑。
| 指标维度 | 对应数值 |
|---|---|
| 三季度单季营收 | 7.73亿元 |
| 三季度营收同比变动 | -17.12% |
| 前三季度累计营收 | 26.95亿元 |
| 前三季度营收同比变动 | 10.54% |
前三季度净利润同比增17.01%
年初至报告期末，中银证券实现归属于上市公司股东的净利润9.99亿元，同比增长17.01%；第三季度单季归母净利润为2.53亿元，同比下滑12.40%，单季盈利端的下滑幅度高于营收端，显示三季度盈利承压特征明显。
| 指标维度 | 对应数值 |
|---|---|
| 三季度单季归母净利润 | 2.53亿元 |
| 三季度归母净利润同比变动 | -12.40% |
| 前三季度累计归母净利润 | 9.99亿元 |
| 前三季度归母净利润同比变动 | 17.01% |
扣非净利润同比小幅增长
前三季度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.53亿元，同比增长16.54%；第三季度单季扣非净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，扣非利润变动趋势与归母净利润基本匹配，非经常性损益对整体盈利的扰动幅度较小。
| 指标维度 | 对应数值 |
|---|---|
| 三季度单季扣非净利润 | 2.53亿元 |
| 三季度扣非净利润同比变动 | -12.39% |
| 前三季度累计扣非净利润 | 9.53亿元 |
| 前三季度扣非净利润同比变动 | 16.54% |
基本每股收益变动分化
第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%；前三季度累计基本每股收益为0.36元/股，同比增长16.13%，稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，公司当前不存在稀释性潜在普通股。
| 指标维度 | 对应数值 |
|---|---|
| 三季度单季基本每股收益 | 0.09元/股 |
| 三季度基本每股收益同比变动 | -18.18% |
| 前三季度累计基本每股收益 | 0.36元/股 |
| 前三季度基本每股收益同比变动 | 16.13% |
扣非每股收益同步变动
扣非后基本每股收益随扣非净利润同步变动，单季盈利端的下滑直接带动单季扣非每股收益同比下降，前三季度累计收益则受益于上半年的高增长实现正向提升，收益变动趋势与业绩表现完全匹配。
加权平均净资产收益率分化
第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，前三季度整体净资产盈利效率有所提升，但单季ROE出现边际回落。
| 指标维度 | 对应数值 |
|---|---|
| 三季度单季加权平均ROE | 1.28% |
| 三季度ROE同比变动 | 减少0.26个百分点 |
| 前三季度累计加权平均ROE | 5.14% |
| 前三季度ROE同比变动 | 增加0.50个百分点 |
融出资金规模持续增长
截至2026年9月末，公司融出资金账面价值达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，融资融券业务规模持续扩张，同时母公司口径融资（含融券）的金额/净资本指标升至123.67%，较上年末的110.14%进一步提升，信用业务杠杆水平有所抬升。
| 指标维度 | 对应数值 |
|---|---|
| 2026年9月末融出资金 | 204.43亿元 |
| 2025年末融出资金 | 174.34亿元 |
| 融出资金同比增幅 | 17.26% |
费用端变动情况
前三季度公司业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.7%，其中支付给职工及为职工支付的现金为6.66亿元，同比微增1.57%，整体费用管控保持相对平稳态势。
经营活动现金流大幅下滑
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元同比大幅下滑23.18%，主要是当期为交易目的持有的金融资产净增加额达到23.87亿元，而上年同期为净减少15.23亿元，同时融出资金净增加额较上年多增6.33亿元，共同带动经营端现金净流入规模收缩。
| 指标维度 | 对应数值 |
|---|---|
| 2026年前三季度经营现金流净额 | 77.35亿元 |
| 2025年前三季度经营现金流净额 | 100.70亿元 |
| 经营现金流同比变动 | -23.18% |
投资活动现金流大额净流出
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较上年同期的-69.78亿元大幅收窄净流出规模，主要是当期收回投资收到的现金达到20.87亿元，较上年同期的5.02亿元增长316%，同时投资支付的现金较上年同期减少20.40亿元，投资端现金流出压力明显缓解。
| 指标维度 | 对应数值 |
|---|---|
| 2026年前三季度投资现金流净额 | -32.67亿元 |
| 2025年前三季度投资现金流净额 | -69.78亿元 |
| 投资现金流净流出变动 | 减少37.11亿元 |
筹资活动现金流正向增长
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元同比增长33.08%，主要是当期发行债券收到的现金达到172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅增长115%，公司通过发债大幅补充资金流动性，带动筹资端现金净流入规模显著提升。
| 指标维度 | 对应数值 |
|---|---|
| 2026年前三季度筹资现金流净额 | 40.31亿元 |
| 2025年前三季度筹资现金流净额 | 30.29亿元 |
| 筹资现金流同比变动 | 33.08% |
风险提示
值得投资者重点关注的是，母公司口径流动性覆盖率本报告期末为325.26%，较上年末的521.26%大幅下降196个百分点，风险覆盖率从358.41%降至331.91%，资本杠杆率从32.04%降至29.34%，多项风控指标出现不同程度下滑。同时自营权益类证券及证券衍生品/净资本比例从11.99%升至17.97%，自营非权益类证券/净资本比例从136.11%升至147.92%，自营业务风险敞口持续扩大。叠加三季度单季营收、净利润双双双位数下滑，投资者需警惕后续市场波动对自营盘收益、整体盈利水平带来的潜在冲击，以及风控指标持续下行引发的合规风险。
