三季度营收同比下滑
2026年第三季度，中银证券单季度实现营业收入7.73亿元，较上年同期下降17.12%；年初至报告期末累计实现营业收入26.95亿元，同比增长10.54%，整体前三季度营收保持正向增长，但单季度出现明显滑坡，反映出第三季度业务端面临一定的阶段性压力。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度 | 26.95 | 10.54% |
净利润同比增速分化
单季度归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下降12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%，前三季度整体盈利表现优于同期行业平均水平，但第三季度盈利端的下滑幅度高于营收端，成本端的刚性支出进一步压缩了当季利润空间。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度 | 9.99 | 17.01% |
扣非净利润小幅波动
第三季度扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与归母净利润变动幅度基本持平；前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%，非经常性损益对整体盈利的影响规模较小，公司利润构成以核心经营业务贡献为主，盈利结构相对健康。
| 统计周期 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度 | 9.53 | 16.54% |
每股收益同向变动
第三季度基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%，下滑幅度超过当期净利润降幅；前三季度基本每股收益达0.36元/股，同比增长16.13%，加权股本规模保持稳定，前三季度盈利增长直接带动每股收益同步提升。同期稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，当前不存在潜在稀释性股份对每股收益产生摊薄影响。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度 | 0.36 | 16.13% |
扣非每股收益同步变化
扣非每股收益走势与扣非净利润完全匹配，第三季度单季扣非每股收益随盈利下滑同步回落，前三季度累计扣非每股收益随核心业务盈利增长同步提升，反映出公司主业盈利的单位股本贡献保持稳定，未出现异常波动。
加权平均净资产收益率分化
第三季度加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度加权平均净资产收益率达5.14%，较上年同期增加0.50个百分点。前三季度整体净资产使用效率有所提升，但第三季度ROE的阶段性回落，需要投资者关注后续季度公司盈利端能否修复，维持全年ROE的稳定水平。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
融出资金规模显著增长
截至报告期末，公司融出资金账面价值达204.43亿元，较上年度末的174.34亿元增长明显，两融业务规模稳步扩张，成为公司利息收入增长的核心支撑之一。但两融业务与二级市场行情高度绑定，若后续市场出现大幅波动，相关信用业务的减值风险需要投资者持续关注。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） |
|---|---|---|
| 融出资金 | 204.43 | 174.34 |
业务及管理费小幅增长
前三季度公司业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长，费用端整体保持平稳可控。公司当期撤销3家上海地区证券营业部，相关网点优化调整动作也在一定程度上助力运营成本的精细化管控。
| 统计周期 | 业务及管理费（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 13.93 | 13.70 |
经营现金流同比大幅下滑
前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下降23.18%，是当期变动幅度最大的核心现金流指标。当期为交易目的持有的金融资产净增加额达23.87亿元，同时融出资金净增加额接近30亿元，经营端资金占用规模明显提升，直接导致经营活动现金净流入规模同比收缩，投资者需要留意公司经营环节的资金周转效率变化。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 77.35 | -23.18% |
投资活动现金流出收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，净流出规模同比大幅收窄。当期收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元显著增长，同时投资支付的现金从上年的75.10亿元缩减至54.70亿元，公司当期对外投资节奏明显放缓，投资端资金压力得到缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -32.67 | -69.78 |
筹资活动现金流持续净流入
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元同比增长。当期发行债券收到的现金达172.54亿元，远高于上年同期的80.24亿元，公司通过发行短期融资券、债券等方式大幅补充长期及短期资金，支撑业务规模扩张，但随之而来的利息支出也从上年同期的3.16亿元增长至4.74亿元，债务规模抬升带来的利息负担增加，需要投资者警惕后续利率波动带来的盈利侵蚀风险。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 40.31 | 30.29 |
风险提示
公司当期流动性覆盖率从上年末的521.26%大幅降至325.26%，自营权益类证券及证券衍生品占净资本比例从11.99%升至17.97%，自营非权益类证券占净资本比例升至147.92%，权益类投资敞口明显提升，若后续资本市场出现大幅调整，公司自营业务收益可能出现波动，提请投资者充分留意相关风险。
