季度营收同比下滑超一成
2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计营收达26.95亿元，同比实现10.54%的正增长，前三季度整体营收表现优于单季度水平，但第三季度单季营收的大幅回落值得投资者关注。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计 | 26.95 | 10.54% |
归母净利润同比分化
第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下滑12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%，单季利润下滑幅度小于营收下滑幅度，前三季度整体盈利保持正向增长。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计 | 9.99 | 17.01% |
扣非净利润走势同步
第三季度单季扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与归母净利润变动幅度基本一致；前三季度累计扣非净利润为9.53亿元，同比增长16.54%，非经常性损益对整体利润的影响规模较小，盈利质量保持稳定。
| 统计周期 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计 | 9.53 | 16.54% |
每股收益反向波动
第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%，下滑幅度高于单季净利润下滑幅度；前三季度累计基本每股收益达0.36元/股，同比增长16.13%，与前三季度净利润增长匹配。同期稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，当前不存在稀释性潜在普通股影响每股收益指标。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13% |
加权平均净资产收益率分化
第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，前三季度整体净资产盈利效率有所提升，但第三季度单季ROE出现阶段性回落。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
融出资金规模持续扩张
截至2026年9月末，公司融出资金账面价值达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，对应融资融券业务规模持续扩张，该部分资产的信用风险敞口同步提升，需关注市场波动下的资产减值风险。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 融出资金 | 204.43 | 174.34 | 17.26% |
经营现金流同比下滑超两成
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元下滑23.18%，经营端现金净流入规模明显收窄，反映出当期经纪、自营等核心业务的现金生成能力有所弱化。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 77.35 | -23.18% |
| 2025年前三季度 | 100.70 | - |
投资现金流流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，投资端净流出规模同比缩减超50%，主要系当期投资支付的现金从上年同期75.10亿元降至54.70亿元，同时收回投资收到的现金从5.02亿元大幅提升至20.87亿元，投资端现金支出节奏明显放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期数值（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -32.67 | -69.78 |
筹资现金流净流入增长
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.08%，主要得益于当期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期80.24亿元实现翻倍增长，公司通过债券融资大幅补充资金，支撑资产规模扩张。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 40.31 | 33.08% |
费用端变动情况
2026年前三季度公司业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，费用管控整体保持平稳，未出现费用大幅侵蚀利润的情况。当期利息支出达4.74亿元，较上年同期的3.16亿元增长49.87%，主要系公司债务规模扩张带动利息支出同步上升，后续需关注利率波动对公司盈利的挤压效应。
风险提示
中银证券前三季度整体经营保持正向增长，但第三季度单季营收、净利润均出现双位数下滑，经营活动现金流同比大幅收缩，同时公司杠杆率持续提升、利息支出快速增长，叠加证券行业受市场行情波动影响较大，后续业绩稳定性存在不确定性，提请投资者充分关注相关经营与市场风险。
