三季度营收单季下滑
2026年第三季度，中银证券单季度实现营业收入7.73亿元，较上年同期下降17.12%；年初至报告期末前三季度累计实现营业收入26.95亿元，较上年同期增长10.54%，单季度营收与前三季度累计营收呈现反向变动趋势，反映出公司三季度单季经营端面临阶段性压力。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计 | 26.95 | 10.54% |
净利润增速分化
第三季度单季公司实现归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，同比下滑12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%，单季度利润端的下滑幅度小于营收端的下滑幅度，盈利韧性有所体现，但单季盈利走弱仍需投资者警惕后续持续性风险。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计 | 9.99 | 17.01% |
扣非净利润走势
第三季度单季归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与单季归母净利润变动幅度基本持平；前三季度累计扣非净利润为9.53亿元，同比增长16.54%，非经常性损益对前三季度利润的正向贡献约4610万元，主要来自金融业发展财政扶持资金。
| 统计周期 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计 | 9.53 | 16.54% |
基本每股收益变动
第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，较上年同期下降18.18%；前三季度累计基本每股收益为0.36元/股，同比增长16.13%，单季每股收益下滑幅度高于同期归母净利润下滑幅度，反映出股份摊薄对单季每股收益的边际影响。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13% |
扣非每股收益表现
第三季度单季扣非每股收益与基本每股收益数值一致，均为0.09元/股，同比下滑18.18%；前三季度扣非每股收益与基本每股收益持平为0.36元/股，非经常性损益对每股收益的影响极小，公司盈利质量整体保持稳定。
加权平均净资产收益率
第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，前三季度整体净资产收益水平有所提升，但单季度盈利效率出现回落。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
应收款项规模
截至2026年9月末，公司应收款项余额为2.07亿元，较2025年末的1.99亿元小幅增长4.19%，整体规模保持平稳，未出现异常大幅增长的情况，应收款项相关坏账风险处于可控区间。
业务及管理费支出
前三季度公司业务及管理费支出为13.93亿元，上年同期为13.70亿元，同比小幅增长1.68%，费用端支出保持平稳，未出现大幅失控增长的情况，公司成本管控能力整体稳定。
经营活动现金流
前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下降23.18%，是本期变动幅度最大的核心指标之一。经营活动现金流入小计为158.16亿元，较上年同期减少15.85亿元；经营活动现金流出小计为80.80亿元，较上年同期增加7.50亿元，一增一减共同推动经营现金流净额大幅下滑，需警惕后续经纪、自营等核心业务现金回款能力走弱的风险。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 77.35 | -23.18% |
| 2025年前三季度累计 | 100.70 | - |
投资活动现金流
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，净流出规模同比大幅收窄53.18%。其中收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元大幅增长；投资支付的现金为54.70亿元，较上年同期的75.10亿元明显减少，公司本期投资端扩张节奏有所放缓，投资现金回流效率显著提升。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -32.67 | -69.78 |
筹资活动现金流
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，上年同期为30.29亿元，同比增长33.07%。本期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅增长，公司通过债务融资补充资金的力度明显加大，同时本期偿还债务支付的现金达128.70亿元，债务滚动规模同步提升，整体杠杆水平有所抬升。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 40.31 | 33.07% |
风险提示
本期公司第三季度单季营收、净利润双双下滑，同时经营活动现金流净额同比大降超两成，叠加流动性覆盖率从上年末的521.26%降至本报告期末的325.26%，自营权益类及衍生品投资占净资本比例从11.99%升至17.97%，权益市场波动对公司业绩的影响放大，建议投资者密切跟踪后续单季度经营数据变化，警惕市场波动带来的业绩不及预期风险。
