营业收入变动分析
2026年前三季度中银证券实现营业收入26.95亿元，同比2025年同期的24.38亿元增长10.54%；单三季度单季营业收入为7.73亿元，较上年同期的9.33亿元下滑17.12%。收入端整体前三季度保持正增长，但单季度出现明显回落，反映出三季度自营等业务收入承压。
| 时间区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度 | 26.95 | 10.54% |
净利润表现情况
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润达9.99亿元，较上年同期的8.54亿元同比增长17.01%；单三季度归母净利润2.53亿元，同比上年同期下滑12.40%，单季盈利增速由正转负，整体前三季度盈利增长主要由上半年业务贡献。
| 时间区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度 | 9.99 | 17.01% |
扣非净利润变动
前三季度扣除非经常性损益后的归母净利润为9.53亿元，同比2025年同期增长16.54%；单三季度扣非净利润2.53亿元，较上年同期下滑12.39%，扣非利润走势与归母净利润基本一致，非经常性损益对整体利润的扰动较小。
| 时间区间 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度 | 9.53 | 16.54% |
基本每股收益表现
单三季度基本每股收益为0.09元/股，同比上年同期下滑18.18%；前三季度基本每股收益为0.36元/股，较上年同期的0.31元/股增长16.13%，前三季度每股收益增幅略高于同期营收增幅，整体盈利摊薄效应较低。
| 时间区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度 | 0.36 | 16.13% |
扣非每股收益情况
单三季度扣非每股收益与基本每股收益数值一致，为0.09元/股，同比下滑18.18%；前三季度扣非每股收益对应0.343元/股，与基本每股收益差异极小，进一步印证非经常性损益对每股收益影响有限。
| 时间区间 | 扣非每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度 | 0.343 | 16.13% |
加权平均净资产收益率
单三季度加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，前三季度整体资产盈利效率有所提升，但单季度ROE出现明显回落。
| 时间区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年单三季度 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
应收款项规模情况
截至2026年9月末，公司应收款项余额为2.07亿元，较2025年末的1.99亿元小幅增长4.19%，应收款项整体规模处于较低水平，未出现明显异常增长，资产流动性相对可控。
| 报告时点 | 应收款项（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 2.07 | 4.19% |
| 2025年12月31日 | 1.99 | - |
存货类资产相关
券商行业特性下，公司未列示传统存货类科目，核心交易性金融资产2026年9月末余额为207.38亿元，较2025年末的183.42亿元增长13.07%，自营权益类及衍生品占净资本比例升至17.97%，较上年末的11.99%大幅提升，自营权益类资产敞口明显扩大，权益市场波动对业绩的影响同步放大。
| 报告时点 | 交易性金融资产（亿元） | 自营权益类/净资本比例 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 207.38 | 17.97% |
| 2025年12月31日 | 183.42 | 11.99% |
费用端整体情况
前三季度业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.72%，费用端整体管控偏紧，未出现大幅费用扩张情况。其中支付给职工及为职工支付的现金为6.66亿元，同比小幅增长1.57%，人力成本保持稳定。
| 时间区间 | 业务及管理费（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 13.93 | 1.72% |
| 2025年前三季度 | 13.70 | - |
利息支出及财务相关费用
前三季度利息支出合计4.74亿元，较上年同期的3.16亿元大幅增长49.87%，主要因公司本期扩大债务融资规模，2026年前三季度发行债券收到现金172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅增长115%，融资规模扩张直接推高利息支出。
| 时间区间 | 利息支出（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.74 | 49.87% |
| 2025年前三季度 | 3.16 | - |
经营活动现金流净额
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下滑23.18%，是所有核心财务指标中变动幅度最大的项目之一。主要因本期融出资金净增加额达29.95亿元，较上年同期多增6.33亿元，同时交易性金融资产净增加额23.87亿元，上年同期为净减少15.23亿元，经营端现金流出规模显著扩大。
| 时间区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 77.35 | -23.18% |
| 2025年前三季度 | 100.70 | - |
投资活动现金流净额
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，净流出规模同比大幅收窄53.18%。主要因本期收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元增长315.79%，同时投资支付的现金54.70亿元，较上年同期的75.10亿元减少27.16%，投资端现金压力明显缓解。
| 时间区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -32.67 | 净流出减少37.11亿元 |
| 2025年前三季度 | -69.78 | - |
筹资活动现金流净额
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.08%，主要得益于本期发行债券规模大幅提升，172.54亿元发债现金流入抵消了128.70亿元债务偿还现金流出后，仍保持大额净流入，支撑公司资产规模扩张。
| 时间区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 40.31 | 33.08% |
| 2025年前三季度 | 30.29 | - |
风险提示
值得投资者重点关注的是，公司2026年9月末流动性覆盖率为325.26%，较上年末的521.26%大幅下降196个百分点，同时资本杠杆率从32.04%降至29.34%，风险覆盖率从358.41%降至331.91%，多项风控指标出现不同程度下滑。叠加自营权益类资产敞口大幅提升、三季度单季营收利润双降、经营现金流同比大幅收缩，后续若权益市场出现大幅波动，公司业绩稳定性将面临较大挑战，投资者需警惕相关波动风险。
