三季度营收同比下滑17.12%
2026年第三季度单季中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下降17.12%，但年初至前三季度累计营收达26.95亿元，同比2025年同期增长10.54%，整体前三季度营收规模仍保持正向增长，单季度的短期下滑需引起投资者关注。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计 | 26.95 | 10.54% |
归母净利润单季下滑12.40%
第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下降12.40%，年初至前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%。前三季度利润增速显著高于营收增速，显示公司整体盈利效率有所提升，但单季度利润的同比下滑需警惕后续盈利持续性波动风险。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计 | 9.99 | 17.01% |
扣非净利润单季微降12.39%
第三季度单季扣除非经常性损益的归母净利润为2.53亿元，同比下降12.39%，与归母净利润变动幅度基本持平；前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%。非经常性损益对整体利润影响极小，公司盈利核心仍来自主业经营，前三季度非经常性损益合计4610.44万元，主要为收到的促进金融业发展财政扶持资金。
| 统计周期 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计 | 9.53 | 16.54% |
基本每股收益单季下滑18.18%
第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，同比下降18.18%，下滑幅度超过同期净利润降幅，反映出单季度盈利摊薄程度有所提升；前三季度累计基本每股收益达0.36元/股，同比增长16.13%，与归母净利润增速匹配。同期稀释每股收益与基本每股收益完全一致，公司当前不存在潜在稀释性权益工具影响每股收益的情况。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13% |
扣非每股收益表现同步一致
公司未单独披露第三季度扣非每股收益数值，前三季度累计扣非每股收益与基本每股收益走势匹配，扣非盈利对每股收益的支撑作用稳固，不存在非经常性损益大幅拉高每股收益的虚高情况。
应收账款规模小幅增长
截至2026年9月末，公司应收款项账面余额为2.07亿元，较2025年末的1.99亿元小幅增长4.20%，整体规模处于较低水平，占总资产比例不足0.02%，对公司整体资产质量几乎不构成影响。
| 报告时点 | 应收款项（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 2.07 | 4.20% |
| 2025年12月31日 | 1.99 | - |
衍生金融资产从零起步增长
截至2026年9月末，公司衍生金融资产余额为1007.57万元，2025年末该项目余额为0，衍生金融业务实现从零到有的突破，但当前整体规模极小，相关市场波动风险敞口仍处于可控范围。同期衍生金融负债余额为0，2025年末为110.30万元，衍生品端负债压力完全出清。
加权平均净资产收益率分化
第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，同比减少0.26个百分点，单季度盈利对净资产的回报率有所下滑；前三季度累计加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，前三季度整体净资产盈利效率有所提升。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
存出保证金大幅增长86.5%
公司合并资产负债表中存货项目无相关披露，对应券商行业特色的存出保证金项目截至2026年9月末余额为95.92亿元，较2025年末的51.44亿元大幅增长86.5%，主要对应客户交易保证金规模的快速扩张，反映公司经纪业务客户交易活跃度显著提升。
| 报告时点 | 存出保证金（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 95.92 | 86.5% |
| 2025年12月31日 | 51.44 | - |
业务及管理费小幅微增
券商行业未单独披露销售费用、管理费用、研发费用的分项数据，合并计入业务及管理费科目。2026年前三季度业务及管理费合计13.93亿元，较2025年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，费用管控成效显著，费用增速远低于营收增速，体现出公司精细化运营的效果。
| 统计周期 | 业务及管理费（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 13.93 | 1.68% |
| 2025年前三季度累计 | 13.70 | - |
利息支出大幅增长49.87%
公司利息净收入相关数据显示，2026年前三季度利息支出达4.74亿元，较2025年同期的3.16亿元大幅增长49.87%，主要由于公司本期扩大债务融资规模，应付短期融资款、拆入资金、应付债券等有息负债规模较上年末明显提升，利息支出的快速增长需警惕后续利率波动带来的财务成本抬升风险。
| 统计周期 | 利息支出（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 4.74 | 49.87% |
| 2025年前三季度累计 | 3.16 | - |
经营活动现金流净额下滑23.18%
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较2025年同期的100.70亿元同比下滑23.18%。主要原因是本期融出资金净增加额达29.95亿元，较上年同期的23.62亿元大幅增加，同时支付的各项税费同比增长58.83%，共同导致经营端现金净流入规模明显收缩。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 77.35 | -23.18% |
| 2025年前三季度累计 | 100.70 | - |
投资活动现金流出大减43.1%
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较2025年同期的-69.78亿元大幅收窄，同比少流出37.12亿元。主要得益于本期收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元大幅增长316%，同时投资支付的现金54.70亿元，较上年同期的75.10亿元减少27.16%，投资端现金支出压力显著缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -32.67 | 少流出37.12亿元 |
| 2025年前三季度累计 | -69.78 | - |
筹资活动现金流净额增33.1%
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较2025年同期的30.29亿元同比增长33.1%。本期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅增长115%，公司通过扩大债券融资规模补充流动性，支撑业务扩张。截至三季度末，公司流动性覆盖率为325.26%，较上年末的521.26%大幅下降37.6%，流动性缓冲空间明显收窄，需警惕后续流动性管理压力。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 40.31 | 33.1% |
| 2025年前三季度累计 | 30.29 | - |
投资者风险提示
综合来看，中银证券前三季度整体经营保持稳健，但第三季度单季营收、净利润双双同比下滑，流动性覆盖率大幅下降近四成，利息支出接近50%的快速增长都值得投资者高度警惕。公司当前自营权益类证券及证券衍生品占净资本比例已升至17.97%，较上年末的11.99%大幅提升，权益市场波动对公司业绩的影响程度明显加大，叠加后续债务到期偿付压力，需持续关注公司流动性管理和自营业务的风险敞口变化。
