营业收入表现
2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计营业收入达26.95亿元，较上年同期增长10.54%。从收入结构来看，前三季度利息净收入8.21亿元，同比增长18.76%；手续费及佣金净收入16.79亿元，同比增长13.07%，其中经纪业务手续费净收入12.28亿元，同比增长25.58%，成为拉动营收增长的核心动力。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入（亿元） | 26.95 | 24.38 | 10.54% |
| 利息净收入（亿元） | 8.21 | 6.91 | 18.76% |
| 手续费及佣金净收入（亿元） | 16.79 | 14.85 | 13.07% |
净利润变动情况
2026年第三季度单季，归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，较上年同期下滑12.40%；年初至报告期末累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%。前三季度公司所得税费用2.73亿元，较上年同期增长38.10%，一定程度上压缩了利润弹性。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 9.99 | 8.54 | 17.01% |
| 利润总额（亿元） | 12.72 | 10.52 | 20.97% |
| 所得税费用（亿元） | 2.73 | 1.98 | 38.10% |
扣非净利润表现
2026年第三季度单季，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，较上年同期下滑12.39%；年初至报告期末累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%。非经常性损益方面，前三季度合计4610.44万元，主要来自收到的促进金融业发展财政扶持资金，占当期归母净利润的比例约4.61%。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 9.53 | 8.18 | 16.54% |
| 非经常性损益（万元） | 4610.44 | 3956.73 | 16.52% |
基本每股收益情况
2026年第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，较上年同期下滑18.18%；年初至报告期末基本每股收益达0.36元/股，较上年同期的0.31元/股增长16.13%，与归母净利润变动幅度基本匹配。公司总股本保持27.78亿股未发生变动，每股收益变动完全由盈利水平变化驱动。
| 指标 | 2026年Q3单季 | 2025年Q3单季 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.09 | 0.11 | -18.18% |
| 稀释每股收益（元/股） | 0.09 | 0.11 | -18.18% |
扣非每股收益表现
对应扣非净利润规模，2026年前三季度扣非每股收益为0.34元/股，较上年同期的0.29元/股增长17.24%，盈利质量保持稳定，非经常性损益对每股收益的增厚幅度有限。
加权平均净资产收益率
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点。截至报告期末，归属于上市公司股东的所有者权益达199.88亿元，较上年度末增长5.61%，净资产规模稳步扩张支撑ROE保持在合理区间。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 5.14% | 4.64% | 增加0.50个百分点 |
融出资金规模变动
截至2026年9月末，公司融出资金余额达204.43亿元，较上年度末的174.34亿元增长17.26%。对应母公司风控指标显示，融资（含融券）的金额/净资本比例升至123.67%，较上年度末的110.14%明显提升，两融业务规模扩张带动信用业务收入增长，但也相应加大了信用风险敞口。
| 指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 融出资金（亿元） | 204.43 | 174.34 | 17.26% |
加权平均净资产收益率
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点。截至报告期末，归属于上市公司股东的所有者权益达199.88亿元，较上年度末增长5.61%，净资产规模稳步扩张支撑ROE保持在合理区间。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 5.14% | 4.64% | 增加0.50个百分点 |
业务及管理费支出
2026年前三季度公司业务及管理费支出13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，支出规模保持平稳。其中支付给职工及为职工支付的现金为6.66亿元，较上年同期小幅增长1.57%，人力成本控制成效显现。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 业务及管理费（亿元） | 13.93 | 13.70 | 1.68% |
| 支付职工现金（亿元） | 6.66 | 6.56 | 1.57% |
经营活动现金流净额
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下滑23.18%。从明细来看，当期代理买卖证券收到的现金净额达101.04亿元，同比增长50.21%，但同时融出资金净增加额29.95亿元，较上年同期多增6.33亿元，支付的各项税费4.62亿元，同比增长58.84%，多重因素共同导致经营现金流同比明显收缩。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 77.35 | 100.70 | -23.18% |
| 代理买卖证券现金净额（亿元） | 101.04 | 67.27 | 50.21% |
| 融出资金净增加额（亿元） | 29.95 | 23.62 | 26.80% |
投资活动现金流净额
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较上年同期的-69.78亿元同比改善53.19%。其中收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元大幅增长316.19%，当期投资支付的现金54.70亿元，较上年同期的75.10亿元同比减少27.16%，投资端现金回流明显加快。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -32.67 | -69.78 | 53.19% |
| 收回投资收到现金（亿元） | 20.87 | 5.02 | 316.19% |
| 投资支付现金（亿元） | 54.70 | 75.10 | -27.16% |
筹资活动现金流净额
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.08%。当期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅增长115.02%，同时偿还债务支付的现金128.70亿元，较上年同期的46.77亿元同比增长175.17%，公司通过滚动发行短期融资券、债券等方式持续补充流动性，债务融资规模显著扩张。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 40.31 | 30.29 | 33.08% |
| 发行债券收到现金（亿元） | 172.54 | 80.24 | 115.02% |
| 偿还债务支付现金（亿元） | 128.70 | 46.77 | 175.17% |
风险提示
投资者需重点关注几大潜在风险：一是第三季度单季营收、净利润双双同比下滑，业绩增长的持续性存疑；二是经营活动现金流同比大幅下滑超23%，叠加债务融资规模快速扩张，流动性覆盖率已从上年末的521.26%降至325.26%，流动性缓冲空间明显收窄；三是自营权益类证券及证券衍生品/净资本比例升至17.97%，较上年末提升近6个百分点，权益市场波动可能对当期业绩造成较大扰动；四是融资类业务规模持续扩张，若市场出现大幅调整，信用减值风险可能上升。
