单季营收同比下滑明显
2026年第三季度，中银证券单季度实现营业收入7.73亿元，较上年同期下降17.12%；年初至报告期末累计实现营业收入26.95亿元，较上年同期增长10.54%。单季度营收出现同比下滑，与前三季度累计营收的正向增长形成明显分化，反映出第三季度单季业务拓展压力有所上升。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 77341.35 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计 | 269533.99 | 10.54% |
净利润增速出现分化
2026年第三季度，公司单季度归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，较上年同期下降12.40%；年初至报告期末累计归母净利润为9.99亿元，较上年同期增长17.01%。单季净利润的同比下滑幅度显著高于同期营收下滑幅度，反映出第三季度盈利端的承压程度高于营收端。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25318.48 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计 | 99932.57 | 17.01% |
扣非净利润走势同步
2026年第三季度，公司扣除非经常性损益的归母净利润为2.53亿元，较上年同期下降12.39%，与同期归母净利润变动幅度基本持平，说明当期非经常性损益对单季度盈利的扰动极小。年初至报告期末累计扣非归母净利润为9.53亿元，较上年同期增长16.54%，略低于同期归母净利润增速，非经常性损益主要来自当期收到的促进金融业发展财政扶持资金。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25314.47 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计 | 95322.13 | 16.54% |
每股收益变动同步营收
2026年第三季度，公司基本每股收益为0.09元/股，较上年同期下降18.18%；年初至报告期末累计基本每股收益为0.36元/股，较上年同期增长16.13%。稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，当期不存在潜在稀释性股份对每股收益造成摊薄。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13% |
加权平均净资产收益率分化
2026年第三季度，公司加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点。前三季度整体资产盈利效率有所提升，但第三季度单季ROE出现边际回落，需警惕后续季度盈利效率持续下行的风险。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
融出资金规模持续增长
截至2026年9月30日，公司融出资金账面余额为204.43亿元，较上年度末的174.34亿元增长17.26%。融资融券业务作为资本中介业务的核心组成部分，规模持续扩张的同时，需关注市场波动下客户信用账户的履约风险，避免出现大规模坏账侵蚀盈利。
| 报告时点 | 融出资金（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 204.43 | 17.26% |
| 2025年12月31日 | 174.34 | - |
衍生金融资产实现从无到有
截至2026年9月30日，公司衍生金融资产账面余额为1007.57万元，较上年度末的0实现新增。同期衍生金融负债账面余额为0，较上年度末的110.30万元清零。衍生品类业务规模扩张，对公司衍生品定价能力、风险对冲能力提出更高要求，需警惕衍生品市场价格波动带来的浮亏风险。
| 报告时点 | 衍生金融资产（万元） | 衍生金融负债（万元） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 1007.57 | 0 |
| 2025年12月31日 | 0 | 110.30 |
业务及管理费小幅增长
2026年前三季度，公司业务及管理费合计13.93亿元，上年同期为13.70亿元，同比小幅增长1.67%。费用端整体管控相对平稳，未出现大幅异常增长，人员薪酬、日常运营等支出规模保持在合理区间。
| 统计区间 | 业务及管理费（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 139251.05 | 1.67% |
| 2025年前三季度 | 136953.63 | - |
经营活动现金流大幅下滑
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元下降23.18%。该指标为本次财报变动幅度最高的核心指标之一，主要受当期为交易目的持有的金融资产净增加额、融出资金净增加额同比上升，以及收到其他与经营活动有关的现金同比减少影响，经营端现金回笼效率明显下降。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 77.35 | -23.18% |
| 2025年前三季度 | 100.70 | - |
投资活动现金流出收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，净流出规模同比大幅收窄53.18%。主要是当期投资支付的现金为54.70亿元，较上年同期的75.10亿元明显减少，同时收回投资收到的现金同比大幅增长316.19%，投资端现金回流速度加快。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -32.67 | 净流出减少37.11亿元 |
| 2025年前三季度 | -69.78 | - |
筹资活动现金流持续净流入
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.07%。当期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅提升，公司通过债务融资补充运营资金的力度明显加大，后续需关注债务规模扩张带来的利息支出上升压力。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 40.31 | 33.07% |
| 2025年前三季度 | 30.29 | - |
风险提示
从本次财报数据来看，中银证券前三季度整体经营保持正向增长，但第三季度单季营收、净利润双双出现两位数同比下滑，叠加经营活动现金流同比下降超两成，同时公司自营权益类证券及证券衍生品占净资本比例从上年末的11.99%升至17.97%，自营非权益类证券占净资本比例从136.11%升至147.92%，权益市场波动可能对自营盘收益造成较大影响。投资者需警惕后续季度业绩不及预期、自营投资浮亏、信用业务违约等潜在风险，理性评估公司长期投资价值。
