营业收入表现分化
2026年第三季度单季中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计实现营业收入26.95亿元，较上年同期增长10.54%，单季度营收同比下滑与前三季度整体增长形成明显分化。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 7.73 | -17.12 |
| 2026年前三季度 | 26.95 | 10.54 |
从收入结构来看，前三季度利息净收入8.21亿元，同比增长18.76%，其中利息支出同比大幅攀升49.87%至4.74亿元，利息端成本抬升明显；手续费及佣金净收入16.79亿元，同比增长13.07%，经纪业务手续费净收入同比增长25.58%至12.28亿元，但投资银行业务、资产管理业务手续费净收入分别同比下滑22.23%、11.51%，传统核心业务出现结构性收缩，后续业务增长的可持续性值得投资者关注。
净利润增速放缓
2026年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下滑12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%，单季度利润表现弱于前三季度整体水平。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.53 | -12.40 |
| 2026年前三季度 | 9.99 | 17.01 |
前三季度利润总额12.72亿元，同比增长20.97%，但所得税费用同比增长38.10%至2.73亿元，显著高于利润总额增速，一定程度上挤压了净利润增长空间。
扣非净利润小幅波动
2026年第三季度单季扣除非经常性损益的归母净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与同期归母净利润变动基本同步；前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%，略低于归母净利润17.01%的增速，非经常性损益对整体利润贡献有限。
| 统计周期 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.53 | -12.39 |
| 2026年前三季度 | 9.53 | 16.54 |
前三季度非经常性损益合计4610.44万元，主要来自5368.02万元的金融业发展财政扶持资金，属于政策型补贴，不具备长期持续性，后续若补贴退坡将直接影响非经常性损益规模。
基本每股收益变动
2026年第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%，下滑幅度超过同期归母净利润12.40%的降幅；前三季度基本每股收益为0.36元/股，同比增长16.13%，与归母净利润增速基本匹配。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.09 | -18.18 |
| 2026年前三季度 | 0.36 | 16.13 |
公司总股本维持27.78亿股未发生变动，单季度每股收益大幅下滑直接反映出三季度单位股本的盈利效率出现明显回落。
扣非每股收益表现
2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步变动，对应盈利质量保持稳定，不存在通过非经常性损益修饰核心盈利指标的情况，但单季度扣非盈利的下滑仍需警惕。
融出资金规模增长
截至2026年9月末，公司融出资金账面价值达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，对应融资融券业务规模持续扩张。同时母公司口径融资（含融券）金额/净资本指标从上年末的110.14%攀升至123.67%，杠杆水平提升伴随信用业务敞口扩大，若后续市场出现大幅波动，客户违约风险将有所抬升。
加权平均净资产收益率
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，前三季度整体盈利对净资产的撬动效率有所提升，但单季度ROE回落反映出三季度净资产盈利能力出现阶段性走弱。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 1.28 | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度 | 5.14 | 增加0.50个百分点 |
业务及管理费小幅攀升
2026年前三季度公司业务及管理费达13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，整体费用管控保持平稳。其中支付给职工及为职工支付的现金为6.66亿元，同比仅增长1.57%，职工薪酬支出基本保持稳定，未出现大幅扩张情况。
经营活动现金流大幅下滑
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下滑23.18%，是当期变动幅度最大的核心现金流指标。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 100.70 | - |
| 2026年前三季度 | 77.35 | -23.18 |
从现金流结构看，2026年经营活动现金流入小计158.16亿元，较上年同期减少15.85亿元，其中收到其他与经营活动有关的现金同比大减57.44%；同时融出资金净增加额同比增加26.81%至29.95亿元，经营端现金消耗加快，直接导致经营现金流净额大幅收缩，公司日常经营的现金造血能力阶段性弱化，需警惕后续流动性压力。
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较上年同期的-69.78亿元，净流出规模大幅收窄。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | -69.78 | - |
| 2026年前三季度 | -32.67 | 净流出减少37.11亿元 |
当期收回投资收到的现金同比大幅增长316.19%至20.87亿元，同时投资支付的现金同比减少27.16%至54.70亿元，公司当期投资扩张节奏明显放缓，投资端现金压力有所缓解，但也侧面反映出公司大额对外投资布局的意愿下降，长期业务扩张动能可能受限。
筹资活动现金流持续净流入
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.06%，筹资端现金流入持续扩大。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度（%） |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 30.29 | - |
| 2026年前三季度 | 40.31 | 33.06 |
当期发行债券收到的现金达172.54亿元，同比大幅增长115.02%，9月还额外发行10亿元短期融资券，公司通过大规模举债补充资金，但母公司净资本/负债指标从上年末的54.44%下滑至46.48%，流动性覆盖率从521.26%大幅降至325.26%，债务规模快速抬升下流动性缓冲空间被压缩，后续偿债付息压力将逐步显现。
整体来看，中银证券前三季度整体经营保持增长，但三季度单季核心指标集体走弱，叠加经营现金流大幅下滑、债务规模快速扩张带来的流动性指标回落，相关风险点值得投资者持续关注。
