单季营收同比下滑近两成
2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%，但年初至报告期末累计营业收入达26.95亿元，同比增长10.54%，整体前三季度营收规模仍保持正向增长，单季度业绩承压明显。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 7.73 | -17.12 |
| 2026年前三季度 | 26.95 | 10.54 |
净利润单季度双位数下滑
2026年第三季度单季，公司归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下滑12.40%，前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%。单季度净利润增速转负，与前三季度累计的两位数增长形成明显反差，反映出第三季度行业经营环境或公司阶段性业务开展面临一定压力。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.53 | -12.40 |
| 2026年前三季度 | 9.99 | 17.01 |
扣非净利润单季小幅下滑
第三季度单季，公司扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与归母净利润变动幅度基本持平。前三季度累计扣非净利润为9.53亿元，同比增长16.54%，非经常性损益对前三季度利润贡献约4610万元，主要来自收到的促进金融业发展财政扶持资金。
| 统计区间 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.53 | -12.39 |
| 2026年前三季度 | 9.53 | 16.54 |
基本每股收益阶段性下行
第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%，下滑幅度超过同期净利润降幅。前三季度累计基本每股收益为0.36元/股，同比增长16.13%，整体收益水平保持正向增长，单季度的收益回落需引起投资者关注。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.09 | -18.18 |
| 2026年前三季度 | 0.36 | 16.13 |
扣非每股收益同步变动
第三季度单季扣非每股收益与基本每股收益一致，为0.09元/股，同比下滑18.18%，前三季度累计扣非每股收益为0.36元/股，同比增长16.13%，公司盈利的非经常性损益占比极低，盈利质量保持稳定。
融出资金规模持续攀升
截至2026年9月末，公司融出资金账面余额达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%。融资融券业务规模持续扩张，对应的融资（含融券）金额/净资本指标升至123.67%，较上年末的110.14%明显提升，信用业务敞口有所扩大，需关注后续市场波动下的信用减值风险。
| 时间节点 | 融出资金余额（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 204.43 | 17.26 |
| 2025年12月31日 | 174.34 | - |
加权平均净资产收益率分化
第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，同比减少0.26个百分点，前三季度累计加权平均净资产收益率为5.14%，同比增加0.50个百分点。前三季度整体盈利对净资产的拉动效率有所提升，但第三季度单季ROE回落，阶段性盈利效率有所下滑。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
业务及管理费小幅增长
2026年前三季度，公司业务及管理费合计13.93亿元，上年同期为13.70亿元，同比小幅增长1.68%。其中支付给职工及为职工支付的现金为6.66亿元，上年同期为6.56亿元，人力成本保持平稳，整体费用管控保持在合理区间。
利息支出大幅攀升
2026年前三季度，公司利息支出合计4.74亿元，上年同期仅为3.16亿元，同比大幅增长49.87%。利息净收入为8.21亿元，较上年同期的6.91亿元增长18.76%，利息支出增速远超利息收入增速，主要与公司本期扩大债务融资规模、应付短期融资款和应付债券余额提升直接相关。
| 统计区间 | 利息支出（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.74 | 49.87 |
| 2025年前三季度 | 3.16 | - |
经营活动现金流大幅下滑
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元同比下滑23.18%，是报告期内变动幅度较大的核心指标之一。本期融出资金净增加额达29.95亿元，较上年同期的23.62亿元明显增长，同时收到其他与经营活动有关的现金同比减少超1.5亿元，共同导致经营现金流规模回落。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 77.35 | -23.18 |
| 2025年前三季度 | 100.70 | - |
投资活动现金流明显改善
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，同比增长53.2%，投资现金流出规模大幅收窄。本期收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元大幅增长，投资支付的现金从上年同期的75.10亿元缩减至54.70亿元，投资端的现金压力得到明显缓解。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -32.67 | 53.2 |
| 2025年前三季度 | -69.78 | - |
筹资活动现金流持续扩张
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，上年同期为30.29亿元，同比增长33.08%。本期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅提升，公司通过扩大债务融资补充流动性，支撑业务规模扩张，但也带来了利息支出的明显增长，后续需关注偿债压力抬升的相关风险。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 40.31 | 33.08 |
| 2025年前三季度 | 30.29 | - |
风险提示
整体来看中银证券前三季度累计业绩仍保持正向增长，但第三季度单季营收、净利润双位数下滑，经营现金流同比降幅超两成，利息支出近五成的增速远超收入增速，同时自营权益类证券及证券衍生品/净资本比例从上年末的11.99%升至17.97%，权益类投资敞口明显扩大。投资者需警惕后续市场波动对自营业务收益的冲击，以及信用业务规模扩张带来的潜在减值风险，理性评估公司阶段性业绩承压的后续影响。
