营业收入表现分化
2026年第三季度，中银证券单季度实现营业收入7.73亿元，同比下滑17.12%；年初至报告期末累计营收达26.95亿元，较上年同期增长10.54%，季度单季与累计营收呈现反向变动特征。从收入结构来看，前三季度利息净收入8.21亿元，同比增长18.76%；手续费及佣金净收入16.79亿元，同比增长13.07%，其中经纪业务手续费净收入同比增长25.58%，但投资银行业务、资产管理业务手续费净收入分别同比下滑22.23%、11.51%，业务结构分化明显。
| 指标 | 2026年第三季度（万元） | 同比变动 | 2026年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 77341.35 | -17.12% | 269533.99 | 10.54% |
净利润变动情况
单季度归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下滑12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%。利润端变动趋势与营收匹配，第三季度单季利润出现阶段性回调，但前三季度整体仍保持两位数增长。
| 指标 | 2026年第三季度（万元） | 同比变动 | 2026年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 25318.48 | -12.40% | 99932.57 | 17.01% |
扣非净利润表现
第三季度扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与单季度归母净利润几乎持平；前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%，非经常性损益占当期净利润比例不足5%，盈利质量整体较为扎实。
| 指标 | 2026年第三季度（万元） | 同比变动 | 2026年前三季度（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 扣非净利润 | 25314.47 | -12.39% | 95322.13 | 16.54% |
基本每股收益变动
第三季度基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%；前三季度基本每股收益达0.36元/股，同比增长16.13%，与归母净利润变动趋势完全匹配，反映出当期股本规模未发生变动，收益变动完全由盈利水平驱动。
| 指标 | 2026年第三季度（元/股） | 同比变动 | 2026年前三季度（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.09 | -18.18% | 0.36 | 16.13% |
扣非每股收益情况
扣非后每股收益与基本每股收益数值完全一致，第三季度为0.09元/股，前三季度为0.36元/股，进一步印证公司当期非经常性损益对每股收益的影响极小，核心盈利全部来自主营业务。
加权平均净资产收益率
第三季度加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度该指标为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，前三季度净资产盈利效率有所提升，但第三季度单季ROE出现阶段性回落。
| 指标 | 2026年第三季度 | 同比变动 | 2026年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.28% | 减少0.26个百分点 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
应收款项规模
截至2026年9月末，公司应收款项余额为2.07亿元，较2025年末的1.99亿元小幅增长4.19%，整体规模保持低位，未出现异常大幅增长情况。
融出资金规模
截至2026年9月末，公司融出资金账面价值达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，融资融券业务规模持续扩张，同时对应的融资金额/净资本指标升至123.67%，较上年末提升13.53个百分点，信用业务风险敞口有所扩大。
| 指标 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 融出资金 | 204.43 | 174.34 | 17.26% |
业务及管理费情况
前三季度公司业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，费用端整体管控较为平稳，未出现大幅异常增长。
经营活动现金流表现
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下滑23.18%。从现金流结构看，当期为交易目的持有的金融资产净增加额达23.87亿元，上年同期为净减少15.23亿元，同时融出资金净增加额较上年多增6.33亿元，是经营活动现金流大幅下滑的核心原因。
| 指标 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 77.35 | 100.70 | -23.18% |
投资活动现金流情况
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较上年同期的-69.78亿元大幅收窄53.17%。其中当期收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元增长316.19%，投资支付的现金54.70亿元，较上年同期的75.10亿元减少27.13%，投资端现金流出规模明显收缩。
| 指标 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 变动额 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -32.67 | -69.78 | 收窄37.11亿元 |
筹资活动现金流表现
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.07%。当期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅增长115.02%，公司通过发债方式大幅补充资金流动性，债务融资规模显著提升。
| 指标 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 40.31 | 30.29 | 33.07% |
风险提示
值得投资者重点关注的是，截至2026年9月末，公司母公司流动性覆盖率降至325.26%，较上年末的521.26%大幅下滑196个百分点，同时风险覆盖率、资本杠杆率、净资本/负债、净资产/负债等多项风控指标均出现不同程度下滑。此外公司自营权益类证券及证券衍生品/净资本占比升至17.97%，较上年末提升近6个百分点，权益市场波动对公司业绩的影响进一步放大，叠加第三季度单季营收、利润双双同比下滑，后续业绩持续性需保持警惕。
