单季营收同比下滑超17%
2026年第三季度，中银证券单季度实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计实现营业收入26.95亿元，同比增长10.54%。前三季度整体营收保持正向增长，但单季度出现明显回落，反映出第三季度证券行业经营环境面临阶段性压力。
| 指标周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 7.73 | -17.12 |
| 2026年前三季度累计 | 26.95 | 10.54 |
归母净利润同比增速分化
第三季度单季公司实现归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，同比下滑12.40%；前三季度累计归母净利润达到9.99亿元，同比增长17.01%。前三季度累计净利润增速显著高于营收增速，显示出公司成本端管控取得一定成效，但单季盈利端的下滑仍需警惕后续持续性。
| 指标周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.40 |
| 2026年前三季度累计 | 9.99 | 17.01 |
扣非净利润走势同步
第三季度单季公司扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与归母净利润变动幅度几乎一致；前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%。非经常性损益对整体盈利的影响极小，公司盈利质量保持稳定。
| 指标周期 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.39 |
| 2026年前三季度累计 | 9.53 | 16.54 |
每股收益增速分化
第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%；前三季度累计基本每股收益0.36元/股，同比增长16.13%。稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，公司当前不存在稀释性潜在普通股。
| 指标周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18 |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13 |
扣非每股收益表现匹配盈利
扣非每股收益与扣非净利润变动完全匹配，第三季度单季随盈利同步下滑，前三季度累计实现正向增长，反映出公司核心主业对应的每股收益水平保持稳健。
加权平均净资产收益率波动
第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率5.14%，较上年同期增加0.50个百分点。前三季度整体净资产收益水平有所提升，但单季度ROE回落，后续需跟踪公司资产运用效率变化。
| 指标周期 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28 | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14 | 增加0.50个百分点 |
融出资金规模持续抬升
截至2026年9月末，公司融出资金账面价值204.43亿元，较上年度末的174.34亿元增长17.26%，反映出公司融资融券业务规模持续扩张，在市场交易活跃度提升背景下加大了资本投放力度。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 融出资金 | 204.43 | 174.34 | 17.26 |
衍生金融资产实现从零突破
截至2026年9月末，公司衍生金融资产账面价值1007.57万元，较上年度末的零值实现大幅增长，体现出公司衍生品业务布局进一步落地，相关交易规模有所扩大。
业务及管理费小幅增长
前三季度公司业务及管理费合计13.93亿元，上年同期为13.70亿元，同比小幅增长1.68%，在营收规模前三季度增长10.54%的背景下，费用增速显著低于营收增速，成本管控效果显现。
| 项目 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 业务及管理费 | 13.93 | 13.70 | 1.68 |
经营现金流同比大幅下滑
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元同比下滑23.18%，是报告期内变动幅度最大的核心现金流指标。从结构来看，本期为交易目的持有的金融资产净增加23.87亿元，而上年同期为净减少15.23亿元，同时本期代理买卖证券收到的现金净额虽仍保持101.04亿元的规模，但经营活动现金流入整体较上年同期减少15.85亿元，是经营现金流下滑的核心原因。
| 项目 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 77.35 | 100.70 | -23.18 |
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，净流出规模同比大幅收窄53.18%。其中收回投资收到的现金达到20.87亿元，较上年同期的5.02亿元大幅增长315.79%，同时投资支付的现金从上年同期的75.10亿元降至54.70亿元，双重因素推动投资端现金流出压力明显缓解。
| 项目 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -32.67 | -69.78 | 净流出减少37.11亿元 |
筹资活动现金流稳步增长
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元同比增长33.08%。本期发行债券收到的现金达到172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅增长115.02%，公司通过发行短期融资券、债券等方式持续补充资金，支撑业务规模扩张。
| 项目 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 40.31 | 30.29 | 33.08 |
风险提示
投资者需重点关注第三季度单季营收、净利润同比双位数下滑的持续性风险，同时经营活动现金流大幅下滑叠加总资产规模同比增长23.78%，公司杠杆水平有所抬升，自营权益类证券及证券衍生品占净资本比例从上年末的11.99%升至17.97%，权益市场波动可能对公司业绩带来更大弹性影响，需警惕后续市场调整带来的盈利波动风险。
