三季度营收短期承压
2026年第三季度，中银证券单季度实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计营收达26.95亿元，较上年同期增长10.54%，前三季度整体营收仍保持正向增长，但单季度出现明显阶段性回落。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度 | 26.95 | 10.54% |
净利润单季度下滑
第三季度单季中银证券实现归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，同比下降12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%。单季度利润下滑幅度小于营收下滑幅度，显示公司成本端有一定管控效果，前三季度整体利润仍保持双位数增长。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度 | 9.99 | 17.01% |
扣非净利润走势同步
第三季度单季归属于上市公司股东的扣非净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与归母净利润变动几乎完全同步，说明非经常性损益对单季度利润的扰动极小。前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%，和归母净利润增速基本匹配，盈利质量保持稳定。
| 统计周期 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度 | 9.53 | 16.54% |
基本每股收益变动
2026年第三季度基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%；前三季度累计基本每股收益0.36元/股，同比增长16.13%。单季度每股收益下滑幅度高于净利润下滑幅度，反映出当期盈利摊薄效应有所显现。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度 | 0.36 | 16.13% |
扣非每股收益表现
第三季度扣非每股收益与基本每股收益一致，为0.09元/股，变动趋势和扣非净利润完全匹配，前三季度扣非每股收益同样为0.36元/股，盈利的非经常性影响几乎可以忽略。
加权平均净资产收益率
第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率达5.14%，较上年同期增加0.50个百分点。前三季度整体净资产创收能力有所提升，但单季度ROE出现阶段性回落。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季度 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
融出资金规模增长
截至2026年9月末，公司融出资金账面价值达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，反映公司融资融券业务规模持续扩张，这部分资产的信用敞口随之扩大，需警惕市场波动下的客户履约风险。
衍生金融资产从零起步
截至2026年9月末，公司衍生金融资产账面价值为1007.57万元，2025年末该项目金额为0，表明公司当期新增了衍生品相关业务布局，相关对冲或投机业务的波动风险开始纳入资产端考量范围。
业务及管理费小幅增长
2026年前三季度公司业务及管理费合计13.93亿元，上年同期为13.70亿元，同比小幅增长1.68%，费用增速远低于营收增速，公司费用端管控成效显现，未出现无序扩张的费用消耗。
经营现金流大幅下滑
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下滑23.18%。从结构来看，当期代理买卖证券收到的现金净额同比明显增长，但为交易目的持有的金融资产净增加额、融出资金净增加额规模同步扩大，最终导致经营现金流大幅收缩，需关注后续自营业务资金占用过高带来的流动性压力。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 77.35 | -23.18% |
| 2025年前三季度 | 100.70 | - |
投资现金流大额净流出
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，虽然仍处于大额净流出状态，但净流出规模同比收窄超五成。当期收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元大幅增长，同时投资支付的现金从上年同期的75.10亿元收缩至54.70亿元，投资端的现金消耗压力有所缓解。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动情况 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -32.67 | 净流出收窄 |
| 2025年前三季度 | -69.78 | - |
筹资现金流稳步增长
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.08%。当期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅提升，公司通过发债补足资金缺口的力度明显加大，杠杆水平随之抬升，需关注后续偿债压力。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 40.31 | 33.08% |
| 2025年前三季度 | 30.29 | - |
风险提示
公司单季度营收、利润出现双位数下滑，叠加经营现金流大幅收缩，同时自营、两融业务规模持续扩张，行业周期性波动可能对后续业绩造成进一步冲击，投资者需警惕业绩阶段性不及预期的风险。
