营业收入季度同比下滑
2026年第三季度单季中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计实现营业收入26.95亿元，较上年同期增长10.54%。单季度营收的反向变动值得投资者关注，前三季度营收增长主要由经纪业务手续费净收入、利息收入的同比提升拉动。
| 指标维度 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季营收 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计营收 | 26.95 | 10.54% |
净利润季度同比收窄
2026年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下滑12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%。前三季度整体盈利保持增长，但单季度盈利出现两位数下滑，显示出季度经营端的阶段性压力。
| 指标维度 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季归母净利润 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计归母净利润 | 9.99 | 17.01% |
扣非净利润小幅波动
2026年第三季度单季扣除非经常性损益的归母净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与归母净利润变动基本同步；前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%。非经常性损益对整体盈利影响极小，公司盈利核心来自主营业务贡献。
| 指标维度 | 金额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季扣非净利润 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计扣非净利润 | 9.53 | 16.54% |
基本每股收益下滑
2026年第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%；前三季度累计基本每股收益达0.36元/股，同比提升16.13%。单季度每股收益下滑幅度超过净利润下滑幅度，反映出当期盈利摊薄效应有所显现。
| 指标维度 | 数值（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季基本每股收益 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计基本每股收益 | 0.36 | 16.13% |
扣非每股收益同步变动
公司当期未出现稀释性股份变动，扣非每股收益与基本每股收益数值完全一致，2026年前三季度累计扣非每股收益同样为0.36元/股，盈利的非经常性扰动极低，业绩含金量处于较高水平。
融出资金规模增长
截至2026年9月末，公司融出资金账面价值达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%。同时母公司口径融资（含融券）金额/净资本指标升至123.67%，较上年末的110.14%进一步提升，两融业务规模扩张的同时，相关资本占用比例上升，需关注后续信用业务的资产质量波动风险。
加权平均净资产收益率分化
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率达5.14%，较上年同期增加0.50个百分点。前三季度整体ROE提升主要受益于上半年经营业绩的高速增长，第三季度单季盈利走弱拉低了当期ROE水平。
| 指标维度 | 数值 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季ROE | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计ROE | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
风险指标变动引关注
截至2026年9月末，母公司流动性覆盖率为325.26%，较上年末的521.26%大幅下滑，降幅接近37.6%；同时风险覆盖率从358.41%降至331.91%，资本杠杆率从32.04%降至29.34%，净资本/负债比例从54.44%降至46.48%，多项核心风险控制指标出现不同程度下滑，尽管仍满足监管达标要求，但流动性缓冲空间明显收窄，需警惕后续负债端成本波动带来的流动性管理压力。
| 风险指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 流动性覆盖率 | 325.26% | 521.26% | -196.00个百分点 |
| 风险覆盖率 | 331.91% | 358.41% | -26.50个百分点 |
| 净资本/负债 | 46.48% | 54.44% | -7.96个百分点 |
经营现金流同比下滑
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元下滑23.18%。当期支付的各项税费达4.62亿元，较上年同期的2.91亿元大幅增长，同时为交易目的持有的金融资产净增加额达23.87亿元，是经营现金流同比收缩的主要原因。
| 报告期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 77.35 | -23.18% |
| 2025年前三季度 | 100.70 | - |
投资现金流大幅改善
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较上年同期的-69.78亿元同比收窄53.2%，改善幅度显著。其中收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元大幅增长，当期投资支付的现金54.70亿元，较上年同期的75.10亿元明显收缩，投资端的现金流出节奏放缓。
| 报告期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -32.67 | 收窄53.2% |
| 2025年前三季度 | -69.78 | - |
筹资现金流规模提升
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.1%。当期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期的80.24亿元翻倍增长，公司通过发行短期融资券、债券等方式大幅补充负债端资金来源，支撑总资产规模较上年末增长23.78%至1150.22亿元。
| 报告期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 40.31 | 33.1% |
| 2025年前三季度 | 30.29 | - |
费用端变动相对平稳
2026年前三季度公司业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，费用管控整体保持平稳。当期支付给职工及为职工支付的现金为6.66亿元，较上年同期小幅增长1.57%，职工薪酬支出未出现大幅异动。
值得注意的是，当期利息支出达4.74亿元，较上年同期的3.16亿元增长49.87%，主要伴随债务融资规模扩张带来利息支出同步提升，后续需关注利率波动对公司盈利形成的挤压风险。
多项业务指标现隐忧
从前三季度细分业务数据看，投资银行业务手续费净收入为0.88亿元，较上年同期的1.13亿元下滑22.23%；资产管理业务手续费净收入3.33亿元，较上年同期的3.76亿元下滑11.51%，传统非经纪类业务收入出现阶段性下滑。同时当期投资收益1.89亿元，较上年同期的2.76亿元下降31.3%，自营业务收益表现不及上年同期，也对第三季度单季业绩形成拖累。
整体来看，中银证券前三季度整体经营保持扩张态势，但第三季度单季业绩转弱、多项核心风控指标下滑、传统非经纪业务收入承压等信号值得投资者高度警惕，需持续跟踪后续季度业绩修复情况与流动性管理动作。
