中银证券2026年三季报解读：经营现金流降23.18%、资产总规模增23.78%

2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下降17.12%；年初至报告期末累计营业收入达26.95亿元，较上年同期增长10.54%。单季营收同比下滑与前三季度累计增长形成分化，反映出第三季度单季业务开展承压。

2026年第三季度单季，公司归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下降12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%。单季利润端的下滑幅度小于营收下滑幅度，体现出成本端有一定管控效果，但短期盈利增速放缓需投资者留意。

2026年第三季度单季，公司扣除非经常性损益的归母净利润为2.53亿元，同比下降12.39%，与归母净利润变动幅度基本持平；前三季度累计扣非归母净利润为9.53亿元，同比增长16.54%。非经常性损益对前三季度利润贡献约4610万元，主要来自金融业发展财政扶持资金，该部分收益可持续性存在不确定性。

2026年第三季度单季，公司基本每股收益为0.09元/股，同比下降18.18%；前三季度累计基本每股收益为0.36元/股，同比增长16.13%。单季每股收益下滑幅度超过净利润下滑幅度，反映出当期盈利摊薄效应有所显现。

公司前三季度扣非后盈利与归母净利润高度接近，对应扣非每股收益与基本每股收益数值完全一致，第三季度单季扣非每股收益同样为0.09元/股，盈利质量整体保持稳定，但单季的同比下滑仍需警惕后续盈利持续性。

截至2026年9月30日，公司应收账款余额为2.07亿元，较2025年末的1.99亿元小幅增长4.20%，整体规模保持平稳，未出现异常大幅增长的情况。

2026年第三季度单季，公司加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点。单季ROE下滑反映出当期净资产盈利效率有所回落。

中银证券作为证券公司，资产结构以金融类资产为主，报告期内未列示传统存货项目，不存在实体类存货的库存积压、跌价等相关风险。

报告期内合并利润表以业务及管理费科目核算经营相关支出，未单独列示销售费用细分项，无对应单独销售费用披露数据。

报告期内合并利润表未单独列示管理费用细分项，全部经营相关费用统一纳入业务及管理费核算，前三季度累计业务及管理费为13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，费用管控整体处于平稳区间。

报告期内公司未单独列示财务费用科目，利息收支分别在利润表利息收入、利息支出项目中核算，前三季度利息净收入为8.21亿元，较上年同期增长18.76%，利息支出规模同比增长49.87%，债务融资成本端的支出增速明显高于收入增速。

报告期内未单独披露研发费用细分发生额，相关研发投入全部纳入业务及管理费范畴核算，公司披露已落地AI大模型等数智化应用，相关投入转化效益尚需观察。

2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下降23.18%，是报告期内变动幅度较大的核心指标之一。经营现金流大幅收缩，主要与融出资金净增加额同比提升、支付的各项税费同比增长58.84%有关，需警惕后续经营端现金造血能力下滑风险。

2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较上年同期的-69.78亿元同比收窄53.18%。投资端现金净流出规模大幅缩减，主要是当期投资支付的现金同比减少27.16亿元，收回投资收到的现金同比大幅增长316.19亿元，投资布局节奏有所放缓。

2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元同比增长33.07%。筹资端现金净流入增长，主要得益于当期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期大幅增长115.02%，公司通过加大债务融资补充资金杠杆，对应的流动性覆盖率已从上年末的521.26%降至本报告期末的325.26%，流动性缓冲空间明显收窄，需留意后续偿债压力。

点击查看公告原文>>