营业收入变动分化
2026年第三季度单季公司实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计营业收入达26.95亿元，较上年同期增长10.54%。单季营收同比下滑与前三季度整体增长形成明显分化，反映出第三季度当期业务开展承压，而前两季度的业务表现支撑了整体前三季度的正增长。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计 | 26.95 | 10.54% |
净利润增减走势背离
第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下滑12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%。单季利润下滑幅度小于营收下滑幅度，显示公司成本端管控在第三季度仍发挥了一定作用，前三季度整体利润增速显著高于营收增速，盈利质量有所提升。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计 | 9.99 | 17.01% |
扣非净利润同步波动
第三季度单季扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与归母净利润变动幅度基本持平；前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%。非经常性损益对前三季度利润贡献约0.46亿元，主要来自收到的促进金融业发展财政扶持资金，整体盈利的核心支撑仍来自主营业务。
| 统计区间 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计 | 9.53 | 16.54% |
基本每股收益涨跌互现
第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%；前三季度累计基本每股收益达0.36元/股，同比增长16.13%。单季每股收益下滑幅度高于净利润下滑幅度，反映出当期盈利摊薄效应有所提升，前三季度每股收益增速与净利润增速匹配度较高。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13% |
加权平均净资产收益率变动
第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点。前三季度ROE提升体现公司净资产利用效率有所优化，第三季度单季ROE回落则反映当期资产盈利效率有所下降。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
应收账款规模小幅上升
截至2026年9月末，公司应收账款余额为2.07亿元，较2025年末的1.99亿元小幅增长，整体规模保持相对稳定，未出现大额异常增长情况，回款风险整体处于可控区间。
| 报告时点 | 应收账款（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 2.07 | 4.20% |
| 2025年12月31日 | 1.99 | - |
衍生类资产负债大幅变动
截至2026年9月末，衍生金融资产余额为1007.57万元，2025年末该科目余额为0；衍生金融负债余额为0，2025年末该科目余额为110.30万元。衍生类资产负债的反向变动，反映公司当期衍生品业务结构出现明显调整，相关市场波动风险敞口已发生变化。
| 报告时点 | 衍生金融资产（万元） | 衍生金融负债（万元） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 1007.57 | 0 |
| 2025年12月31日 | 0 | 110.30 |
存货类资产规模稳定
截至2026年9月末，公司买入返售金融资产余额为1.83亿元，较2025年末的1.61亿元小幅增长13.60%，作为券商类核心类存货属性的金融资产，规模保持平稳，未出现大幅异动。
| 报告时点 | 买入返售金融资产（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 1.83 | 13.60% |
| 2025年12月31日 | 1.61 | - |
业务及管理费小幅增长
2026年前三季度公司业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，费用增速显著低于营收增速，体现出公司当期费用端管控成效突出，成本收入比进一步优化。
| 统计区间 | 业务及管理费（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 13.93 | 1.68% |
| 2025年前三季度累计 | 13.70 | - |
经营活动现金流大幅下滑
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下滑23.18%。当期代理买卖证券收到的现金净额同比增长，但融出资金净增加额较上年多增6.33亿元，支付的各项税费同比增长58.84%，多重因素共同导致经营现金流净额明显收缩，需警惕后续现金流持续承压风险。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 77.35 | -23.18% |
| 2025年前三季度累计 | 100.70 | - |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，净流出规模同比大幅收窄53.18%。主要得益于当期收回投资收到的现金同比大幅增长316.19%，投资支付的现金同比下降27.16%，公司当期对外投资节奏明显放缓，资金回笼速度显著提升。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -32.67 | 净流出收窄53.18% |
| 2025年前三季度累计 | -69.78 | - |
筹资活动现金流稳步增长
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.07%。当期发行债券收到的现金同比增长115.02%，尽管偿还债务支付的现金同步增长175.17%，但整体筹资净流入规模仍实现明显提升，公司通过债券融资补充资金的力度显著加大。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 40.31 | 33.07% |
| 2025年前三季度累计 | 30.29 | - |
风险提示
值得投资者重点关注的是，母公司层面流动性覆盖率从2025年末的521.26%大幅降至2026年9月末的325.26%，降幅接近38%，同时自营权益类证券及证券衍生品占净资本比例从11.99%提升至17.97%，融资融券金额占净资本比例从110.14%提升至123.67%，权益类资产及两融业务敞口持续扩大，叠加经营现金流同比大幅下滑，若后续市场出现大幅波动，公司或将面临流动性及自营投资收益双重承压的风险。
