前三季度营收实现两位数增长
2026年前三季度中银证券累计实现营业收入26.95亿元，较上年同期增长10.54%，但单三季度单季度营业收入为7.73亿元，较上年同期大幅下滑17.12%，单季度营收增速由正转负，业绩增长的持续性值得投资者关注。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计 | 26.95 | 10.54% |
归母净利润增速出现分化
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为9.99亿元，同比增长17.01%，但单三季度归母净利润为2.53亿元，较上年同期下滑12.40%，单季度盈利端的下滑幅度超过营收下滑幅度，盈利端承压迹象明显。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计 | 9.99 | 17.01% |
扣非净利润单季同比下滑
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.53亿元，同比增长16.54%，单三季度扣非净利润为2.53亿元，较上年同期下滑12.39%，非经常性损益对前三季度净利润的增厚作用约为4610万元，主要来自收到的促进金融业发展财政扶持资金。
| 统计区间 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计 | 9.53 | 16.54% |
基本每股收益单季下滑
2026年前三季度基本每股收益为0.36元/股，较上年同期增长16.13%，但单三季度基本每股收益仅为0.09元/股，较上年同期下滑18.18%，是所有核心盈利指标中同比下滑幅度最高的指标之一，摊薄后单季度股东单位收益缩水明显。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13% |
扣非每股收益表现同步
报告期内公司未发行稀释性潜在普通股，扣非每股收益与基本每股收益走势完全一致，前三季度扣非每股收益为0.36元/股，单季度扣非每股收益为0.09元/股，单季同比下滑18.18%，反映公司主业带来的单季度单位股东收益出现明显回调。
融出资金规模持续走高
截至2026年9月末，公司融出资金余额为204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，对应母公司层面融资（含融券）金额占净资本比例从上年末的110.14%升至123.67%，两融业务规模扩张伴随风险敞口同步抬升，需警惕市场波动下的信用减值风险。
加权平均净资产收益率分化
2026年前三季度加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，但单三季度加权平均净资产收益率仅为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点，单季度资产盈利效率出现回落。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
资产端存货相关科目无重大异动
作为证券类上市公司，公司资产负债表中未列示传统工商企业类存货项目，资产端主要以金融类资产为主，各类金融投资、融出资金等科目规模随业务扩张稳步增长，无异常积压类库存风险。
业务及管理费小幅增长
报告期内合并利润表中未单独列示销售费用科目，相关支出纳入业务及管理费统一核算，2026年前三季度业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，费用端整体保持平稳，未出现异常大幅攀升情况。
管理类支出保持稳定
公司前三季度管理相关费用纳入业务及管理费范畴核算，本期整体支出规模与上年同期基本持平，无大额异常管理支出，同时本期撤销3家上海地区证券营业部，分支机构优化动作有望后续带动相关运营成本进一步优化。
利息支出规模大幅提升
报告期内未单独列示财务费用科目，利息净收入相关数据显示，2026年前三季度利息支出为4.74亿元，较上年同期的3.16亿元大幅增长49.87%，主要伴随公司债务融资规模扩张，利息支出快速攀升，对利润形成一定侵蚀。
| 统计区间 | 利息支出（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 3.16 | - |
| 2026年前三季度 | 4.74 | 49.87% |
研发相关投入稳步推进
报告期内公司披露持续深化数智化建设，落地AI大模型、智能工具等多元应用，相关研发投入纳入业务及管理费范畴核算，未单独列示研发费用明细，数字化转型相关投入持续落地，为后续业务效率提升提供支撑。
经营活动现金流大幅下滑
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下滑23.18%，是所有核心指标中同比降幅最高的项目，经营端现金获取能力明显走弱，需警惕后续现金流波动风险。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | 100.70 | - |
| 2026年前三季度 | 77.35 | -23.18% |
投资活动现金净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较上年同期的-69.78亿元相比，净流出规模大幅收窄，主要是本期收回投资收到的现金达到20.87亿元，较上年同期的5.02亿元大幅增长，投资端现金回流情况明显改善。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2025年前三季度 | -69.78 | - |
| 2026年前三季度 | -32.67 | 净流出减少53.2% |
筹资活动现金流稳步增长
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元同比增长33.08%，主要得益于本期发行债券收到的现金达到172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅提升，公司通过债务融资补充资金的力度明显加大，同时杠杆水平同步抬升，对应母公司流动性覆盖率从上年末的521.26%大幅降至325.26%，流动性缓冲空间收窄。
整体来看，中银证券2026年前三季度整体业绩保持正增长，但单三季度核心指标普遍出现两位数下滑，经营现金流大幅收缩，杠杆水平持续抬升，相关风险值得投资者重点关注。
