营业收入表现分化
2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计营业收入达26.95亿元，较上年同期增长10.54%，单季与累计营收走势出现明显分化。从收入结构来看，前三季度利息净收入8.21亿元，同比增长18.76%；手续费及佣金净收入16.79亿元，同比增长13.07%，但投资收益同比下滑31.28%，一定程度上拖累了单季度营收表现。
| 统计区间 | 营业收入金额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计 | 26.95 | 10.54% |
净利润单季同比下滑
2026年第三季度单季，公司实现归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，同比下滑12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%。单季度利润下滑幅度高于营收下滑幅度，反映出当期成本端或资产减值端存在一定压力。
| 统计区间 | 归母净利润金额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计 | 9.99 | 17.01% |
扣非净利润走势
第三季度单季，公司扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与归母净利润变动幅度基本持平，说明当期非经常性损益对单季利润影响极小。前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%，略低于归母净利润17.01%的累计增幅，差异主要来自当期合计4610.44万元的非经常性损益贡献，主要为收到的促进金融业发展财政扶持资金。
| 统计区间 | 扣非净利润金额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计 | 9.53 | 16.54% |
基本每股收益变动
2026年第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，较上年同期的0.11元/股下滑18.18%；前三季度累计基本每股收益0.36元/股，较上年同期的0.31元/股增长16.13%，与净利润的变动趋势完全匹配，反映出股本规模未发生变动的前提下，盈利水平的阶段性波动。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13% |
加权平均净资产收益率
第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率达5.14%，较上年同期增加0.50个百分点。ROE的累计提升主要受益于前三季度利润的稳步增长，但单季盈利效率出现阶段性回落，需关注后续盈利稳定性。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
应收款项规模小幅增长
截至2026年9月末，公司应收款项账面价值为2.07亿元，较2025年末的1.99亿元小幅增长4.19%，整体规模保持在较低水平，未出现大额应收款项挂账的异常情况，款项回收风险相对可控。
| 报告时点 | 应收款项金额（亿元） | 较上年度末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 2.07 | 4.19% |
| 2025年12月31日 | 1.99 | - |
业务及管理费小幅攀升
2026年前三季度公司业务及管理费达13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，费用管控整体保持平稳。其中支付给职工及为职工支付的现金为6.66亿元，同比仅小幅增长1.57%，未出现人力成本大幅扩张的情况。
| 统计区间 | 业务及管理费金额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 13.93 | 1.68% |
| 2025年前三季度累计 | 13.70 | - |
经营活动现金流大幅下滑
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下滑23.18%，是当期变动幅度最大的核心指标之一。从现金流结构来看，当期经营活动现金流入小计为158.16亿元，同比减少9.11%；经营活动现金流出小计为80.80亿元，同比增长10.22%，流入收缩叠加支出扩张共同导致经营现金流净额大幅回落，需警惕后续经营端现金造血能力的持续性。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 77.35 | -23.18% |
| 2025年前三季度累计 | 100.70 | - |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较上年同期的-69.78亿元，净流出规模大幅收窄。主要原因是当期收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元大幅增长316.2%，同时投资支付的现金54.70亿元，较上年同期的75.10亿元明显减少，公司当期对外投资节奏有所放缓。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -32.67 | 净流出减少37.11亿元 |
| 2025年前三季度累计 | -69.78 | - |
筹资活动现金流持续净流入
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.08%。当期发行债券收到的现金达172.54亿元，同比大幅增长115.02%，叠加9月完成10亿元短期融资券发行，公司通过债务融资大幅补充资金，杠杆水平有所提升，对应的利息支出也从上年同期的3.16亿元增长至4.74亿元，利息负担明显加重。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 40.31 | 33.08% |
| 2025年前三季度累计 | 30.29 | - |
风险提示
值得投资者重点关注的是，公司母公司层面流动性覆盖率从2025年末的521.26%大幅下滑至2026年三季度末的325.26%，降幅接近200个百分点，同时资本杠杆率从32.04%下滑至29.34%，风险覆盖率也从358.41%降至331.91%，多项风控指标同步下行。叠加自营权益类证券及证券衍生品占净资本比例从11.99%提升至17.97%，融资融券金额占净资本比例从110.14%提升至123.67%，权益类资产及信用业务敞口扩大，在市场波动环境下，公司面临的市场风险与信用风险同步上升，投资者需警惕后续业绩波动的潜在可能。
