单季度营收同比下滑17.12%
2026年第三季度单季中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计实现营业收入26.95亿元，同比增长10.54%。前三季度营收正增长主要受益于经纪业务手续费净收入同比大幅提升，单季度营收环比及同比走弱，反映出三季度券商行业市场交投热度阶段性回落对公司业务端形成直接压力。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 77341.35 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计 | 269533.99 | 10.54% |
净利润端单季度同比双位数下滑
第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下滑12.40%；年初至报告期末累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%。前三季度利润增速显著高于营收增速，主要得益于利息净收入同比大幅增长18.76%，同时业务及管理费同比仅小幅增长1.68%，成本端管控成效显现。但单季度利润双位数下滑，需警惕后续若市场行情持续低迷，全年业绩增速存在不及预期的风险。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25318.48 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计 | 99932.57 | 17.01% |
扣非净利润小幅波动
第三季度单季扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与归母净利润变动幅度几乎持平；年初至报告期末累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%。非经常性损益对前三季度利润贡献仅4610.44万元，占当期归母净利润比重不足5%，公司盈利质量整体扎实，主业盈利支撑性较强。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25314.47 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计 | 95322.13 | 16.54% |
基本每股收益同比阶段性下滑
第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%；年初至报告期末基本每股收益达0.36元/股，同比增长16.13%。公司总股本维持27.78亿股未发生变动，每股收益的变动完全由当期盈利水平波动驱动，三季度单季盈利走弱直接拉低当期每股收益表现。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13% |
扣非每股收益同步变动
第三季度单季扣非每股收益随扣非净利润同步下滑，年初至报告期末扣非后每股收益保持正向增长，与基本每股收益变动趋势完全一致，进一步验证公司非经常性损益对每股收益的扰动极小，每股收益的变动完全反映主业盈利的真实波动情况。
加权平均净资产收益率分化
第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率达5.14%，较上年同期增加0.50个百分点。前三季度ROE提升主要得益于归母净利润同比17.01%的增速高于净资产5.61%的增速，净资产使用效率有所提升，但单季度ROE回落反映出三季度资产盈利效率阶段性下降。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
应收款项规模小幅上升
截至2026年9月30日，公司应收款项余额为2.07亿元，较2025年末的1.99亿元小幅增长4.19%，整体规模处于较低水平，未出现大额逾期或坏账迹象，对公司现金流未形成明显占用，资产流动性保持稳健。
| 报告时点 | 应收款项（万元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 20740.79 | 4.19% |
| 2025年12月31日 | 19905.76 | - |
衍生金融资产实现从0到1突破
截至2026年9月30日，公司衍生金融资产余额达1007.57万元，2025年末该项目余额为0，同时衍生金融负债余额从上年末的110.30万元降至0，反映公司本报告期内衍生品业务布局有所拓展，相关对冲工具运用更加丰富，但该类资产公允价值波动不确定性较高，后续需关注其对当期损益的潜在扰动。
融出资金规模持续扩张
截至2026年9月30日，公司融出资金余额达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，融资类业务规模持续提升，同时母公司层面融资（含融券）的金额/净资本指标从上年末的110.14%升至123.67%，两融业务杠杆水平有所抬升，需警惕市场大幅波动下客户担保物减值引发的信用风险。
| 报告时点 | 融出资金（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 204.43 | 17.26% |
| 2025年12月31日 | 174.34 | - |
业务及管理费小幅增长
2026年前三季度公司业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元仅增长1.68%，在公司总资产同比增长23.78%、业务规模持续扩张的背景下，费用端管控成效显著，未出现人员成本、运营成本大幅抬升侵蚀利润的情况。
| 统计区间 | 业务及管理费（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 139251.05 | 1.68% |
| 2025年前三季度累计 | 136953.63 | - |
经营活动现金流大幅下滑
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下滑23.18%。主要原因是当期为交易目的而持有的金融资产净增加额达23.87亿元，而上年同期该项目为净减少15.23亿元，同时当期支付的各项税费同比增长58.84%，多重因素共同导致经营端现金净流入规模明显收缩，需关注后续自营投资规模扩张对经营现金流的持续占用压力。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 77.35 | -23.18% |
| 2025年前三季度累计 | 100.70 | - |
投资活动现金净流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，净流出规模同比大幅收窄53.18%。主要得益于当期收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元大幅增长316.2%，同时投资支付的现金从上年同期的75.10亿元降至54.70亿元，投资端现金流出明显收缩。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -32.67 | 净流出减少37.11亿元 |
| 2025年前三季度累计 | -69.78 | - |
筹资活动现金流净流入提升
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.08%。当期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅增长115.02%，公司通过发行短期融资券、长期债券等方式持续补充资金，支撑业务规模扩张，但也导致公司负债规模同比大幅抬升，利息支出同比增长49.87%，后续需关注债务规模扩张带来的利息负担上升风险。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 40.31 | 33.08% |
| 2025年前三季度累计 | 30.29 | - |
风险提示
值得投资者重点关注的是，母公司层面流动性覆盖率从上年末的521.26%大幅降至本报告期末的325.26%，下滑幅度达37.64%，同时净资本/负债指标从54.44%降至46.48%，流动性缓冲空间明显收窄。虽然当前各项风险控制指标仍符合监管要求，但随着公司自营、两融等重资本业务持续扩张，负债规模快速攀升，后续若市场出现大幅波动，公司流动性管理压力将显著上升，投资者需警惕相关风险。
