营业收入表现
2026年第三季度单季中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期同比下滑17.12%；年初至报告期末累计实现营业收入26.95亿元，同比增长10.54%，三季度单季营收增速转负，和前三季度整体增长形成明显反差。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计 | 26.95 | 10.54% |
净利润变动
第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下滑12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%，单季利润端下滑幅度小于营收下滑幅度，显示公司成本端有一定管控效果。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计 | 9.99 | 17.01% |
扣非净利润情况
第三季度单季扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，和归母净利润变动基本同步；前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%，非经常性损益对整体利润贡献占比不足5%，利润结构整体较为扎实。
| 统计区间 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计 | 9.53 | 16.54% |
基本每股收益变化
第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%；前三季度累计基本每股收益0.36元/股，同比提升16.13%，单季每股收益下滑幅度超过净利润下滑幅度，反映单季盈利摊薄压力有所上升。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13% |
扣非每股收益表现
扣非后每股收益与基本每股收益数值完全一致，第三季度单季为0.09元/股，前三季度累计为0.36元/股，公司非经常性损益对每股收益几乎无扰动，盈利质量保持稳定。
加权平均净资产收益率
第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，前三季度整体净资产盈利效率有所提升，但单季ROE出现边际回落。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
融出资金规模变动
截至2026年9月末，公司融出资金余额达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，融资类业务规模持续扩张，同时母公司融资（含融券）金额/净资本指标升至123.67%，较上年末的110.14%进一步提升，信用业务风险敞口有所扩大。
交易性金融资产变动
截至报告期末，公司交易性金融资产余额207.38亿元，较上年末的183.42亿元增长13.07%，自营权益类证券及证券衍生品/净资本指标升至17.97%，较上年末的11.99%大幅提升，自营权益类仓位明显提高，权益市场波动对公司业绩的影响程度正在加大。
其他权益工具投资增长
截至2026年9月末，其他权益工具投资余额22.29亿元，较2025年末的13.17亿元同比增长69.23%，该类权益类投资规模扩张迅速，对应其他综合收益大幅增长至2.23亿元，较上年末的0.30亿元增长超6倍，浮盈规模显著增加但未完全兑现为实际收益。
业务及管理费情况
2026年前三季度公司业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，在营收同比增长10.54%的背景下，费用增速远低于营收增速，整体费用管控效果显著。其中支付给职工及为职工支付的现金为6.66亿元，同比仅小幅增长1.57%，职工薪酬支出保持平稳。
利息收支变动
前三季度公司利息净收入8.21亿元，同比增长18.76%，其中利息收入12.95亿元，同比增长28.53%，但利息支出4.74亿元，同比大幅增长49.87%，利息支出增速远超利息收入增速，公司负债端成本上升压力值得警惕。
| 项目 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 利息净收入 | 8.21 | 6.91 | 18.76% |
| 利息收入 | 12.95 | 10.07 | 28.53% |
| 利息支出 | 4.74 | 3.16 | 49.87% |
经营活动现金流表现
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下滑23.18%，是报告期内变动幅度最高的核心财务指标之一。经营活动现金流入小计158.16亿元，同比减少9.11%，同时经营活动现金流出小计80.80亿元，同比增长10.22%，一增一减直接导致经营现金流规模明显收缩。
| 项目 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 77.35 | 100.70 | -23.18% |
| 经营活动现金流入 | 158.16 | 174.00 | -9.11% |
| 经营活动现金流出 | 80.80 | 73.31 | 10.22% |
投资活动现金流情况
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较上年同期的-69.78亿元大幅收窄，投资现金流出规模从上年同期的75.34亿元降至55.18亿元，同期收回投资收到的现金从5.02亿元大幅增至20.87亿元，公司当期对外投资节奏明显放缓，同时加快了存量投资的回收力度。
| 项目 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） |
|---|---|---|
| 投资活动现金流入 | 22.52 | 5.55 |
| 投资活动现金流出 | 55.18 | 75.34 |
| 投资活动现金流净额 | -32.67 | -69.78 |
筹资活动现金流表现
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.07%。当期发行债券收到的现金达172.54亿元，同比大幅增长115.02%，公司通过发行短期融资券、债券等方式大幅补充资金，同时偿还债务支付的现金同步增至128.70亿元，债务滚动规模明显扩大。
| 项目 | 2026年前三季度（亿元） | 2025年前三季度（亿元） |
|---|---|---|
| 筹资活动现金流入 | 172.54 | 80.24 |
| 筹资活动现金流出 | 132.24 | 49.95 |
| 筹资活动现金流净额 | 40.31 | 30.29 |
风险控制指标变动
报告期内多项风险控制指标出现明显下滑，其中流动性覆盖率从2025年末的521.26%大幅降至325.26%，降幅达37.64个百分点，是本次报告期内变动幅度最大的核心风控指标；同时风险覆盖率从358.41%降至331.91%，资本杠杆率从32.04%降至29.34%，多项流动性和杠杆类风控指标下行，叠加公司整体总资产较上年末增长23.78%至1150.22亿元，业务扩张带来的资本消耗和流动性压力正在持续显现。
| 风险控制指标 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 流动性覆盖率 | 325.26% | 521.26% | 减少196.00个百分点 |
| 风险覆盖率 | 331.91% | 358.41% | 减少26.50个百分点 |
| 资本杠杆率 | 29.34% | 32.04% | 减少2.70个百分点 |
投资者风险提示
综合本次财报数据，中银证券虽然前三季度整体业绩保持正增长，但三季度单季营收、利润双双下滑，同时经营活动现金流同比大幅收缩近四分之一，流动性覆盖率出现断崖式下滑，叠加自营权益仓位、融资融券业务占比持续提升，权益市场波动对公司业绩的扰动风险正在加大。投资者需重点关注后续公司风控指标的修复情况，以及单季业绩下滑是否具备持续性，警惕业务快速扩张过程中潜在的流动性和信用风险。
