三季度营收同比下滑 前三季度小幅增长
2026年第三季度，中银证券单季度实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计实现营业收入26.95亿元，较上年同期增长10.54%，单季度营收表现与前三季度整体增速出现明显背离。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计 | 26.95 | 10.54% |
从营收结构来看，前三季度利息净收入8.21亿元，同比增长18.76%；手续费及佣金净收入16.79亿元，同比增长13.07%，其中经纪业务手续费净收入12.28亿元，同比增长25.58%，但投资银行业务、资产管理业务手续费净收入分别同比下滑22.23%、11.51%，业务板块分化明显。
净利润单季双位数下滑
2026年第三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，较上年同期下滑12.40%；前三季度累计净利润9.99亿元，同比增长17.01%，单季度盈利端增速大幅转负，对前三季度整体盈利增速形成明显拖累。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计 | 9.99 | 17.01% |
扣非净利润同步出现单季下滑
报告期内，公司第三季度扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与归母净利润变动幅度基本持平；前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%，非经常性损益占比较低，盈利的核心支撑仍来自主营业务。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计 | 9.53 | 16.54% |
基本每股收益单季降幅近两成
2026年第三季度，公司基本每股收益为0.09元/股，较上年同期下滑18.18%；前三季度累计基本每股收益0.36元/股，同比增长16.13%，单季度每股收益的大幅下滑直接摊薄了前三季度的收益表现。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13% |
扣非每股收益与基本收益变动一致
报告期内，公司第三季度扣非每股收益随扣非净利润同步下滑，前三季度累计扣非每股收益与基本每股收益数值一致，反映出非经常性损益对每股收益的影响极小，收益质量保持稳定。
融出资金规模明显抬升
截至2026年9月末，公司融出资金账面价值204.43亿元，较上年末的174.34亿元增长17.26%，融资融券业务规模持续扩张，在当前市场波动环境下，信用业务的坏账风险敞口同步扩大，需警惕后续客户履约能力变化带来的减值压力。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 融出资金 | 204.43 | 174.34 | 17.26% |
衍生金融资产实现从无到有
截至2026年9月末，公司衍生金融资产账面价值1007.57万元，上年末该科目余额为0，衍生品类业务实现新增布局，相关衍生品交易的公允价值波动将直接影响后续利润表表现，业务复杂度有所提升。
加权平均净资产收益率分化
2026年第三季度，公司加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，单季度ROE的下滑直接拉低了三季度末的阶段性盈利效率。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
业务及管理费小幅增长
2026年前三季度，公司业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，费用端整体管控保持平稳，未出现大幅异动。
经营活动现金流同比大降超两成
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元下滑23.18%，是所有核心财务指标中降幅最高的项目之一。从结构来看，当期经营活动现金流入158.16亿元，较上年同期减少9.11%，是现金流规模收缩的核心原因，经营端造血能力出现明显阶段性弱化。
| 统计区间 | 经营活动产生的现金流量净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 77.35 | -23.18% |
投资活动现金流净流出大幅收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较上年同期的-69.78亿元大幅收窄53.18%，当期投资支付的现金为54.70亿元，较上年同期的75.10亿元明显减少，公司对外投资扩张节奏阶段性放缓，投资端现金消耗压力有所缓解。
| 统计区间 | 投资活动产生的现金流量净额（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -32.67 | -69.78 |
筹资活动现金流净额同比增长超三成
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.08%，当期发行债券收到现金172.54亿元，同比大幅增长115.02%，公司通过发债方式大幅补充资金，负债端规模持续扩张，截至9月末公司应付短期融资款、应付债券合计规模达233.80亿元，较上年末增长22.17%，后续利息支出压力将随债务规模抬升同步加大。
| 统计区间 | 筹资活动产生的现金流量净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 40.31 | 33.08% |
风险提示
中银证券三季度单季核心盈利指标全线转负，同时经营活动现金流大幅下滑，叠加信用业务规模持续扩张、债务规模快速抬升，后续需重点关注市场波动对自营业务、经纪业务收入的冲击，以及负债规模增长带来的利息支出压力，警惕全年盈利增速不及预期的风险。
