第三季度营收同比下滑
2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期同比下降17.12%；年初至报告期末前三季度累计实现营业收入26.95亿元，较上年同期增长10.54%，单季度营收出现阶段性下滑，或反映当期证券市场行情波动对经纪、自营等核心业务收入形成一定压制。
| 统计区间 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 77341.35 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计 | 269533.99 | 10.54% |
净利润增速背离营收走势
第三季度单季公司实现归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，同比下降12.40%；前三季度累计归母净利润9.99亿元，同比增长17.01%。单季利润降幅低于营收降幅，体现出公司成本端管控起到一定对冲效果，但单季度盈利端的阶段性收缩仍需投资者关注后续持续性。
| 统计区间 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25318.48 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计 | 99932.57 | 17.01% |
扣非净利润小幅波动
第三季度单季扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下降12.39%，与归母净利润变动幅度基本持平；前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%，非经常性损益占净利润比例处于较低水平，公司盈利的主业支撑性整体稳定。
| 统计区间 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25314.47 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计 | 95322.13 | 16.54% |
基本每股收益同步变动
第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，同比下降18.18%；前三季度累计基本每股收益为0.36元/股，同比增长16.13%，每股收益的变动趋势与对应期间归母净利润变动完全匹配，反映公司股本规模未发生变动，盈利变化直接传导至每股收益层面。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13% |
扣非每股收益走势平稳
第三季度单季扣非每股收益随扣非净利润同步下滑，前三季度累计扣非后盈利对应的每股收益与基本每股收益无差异，说明公司非经常性损益对每股收益的摊薄或增厚影响极小，盈利质量保持稳定。
加权平均净资产收益率分化
第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点。单季度ROE的回落，直接反映当期资产盈利能力出现阶段性走弱。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
融出资金规模持续增长
截至2026年9月末，公司融出资金账面价值为204.43亿元，较上年末的174.34亿元有所增长，对应融资融券业务规模持续扩张，该部分资产的信用风险随规模扩大同步抬升，需关注市场大幅波动下的客户履约风险。
衍生金融资产实现从无到有
截至报告期末，公司衍生金融资产账面价值为1007.57万元，上年末该项目金额为0，反映公司当期加大了衍生品业务布局，相关业务的市场波动风险敞口有所扩大。
业务及管理费小幅增长
2026年前三季度公司业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长，费用端整体保持平稳，未出现异常大幅攀升的情况，成本管控力度维持稳定。
经营活动现金流大幅下滑
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元同比下降23.18%，是本次财报变动幅度最高的核心指标之一，经营端现金回笼能力明显弱化，需警惕后续业务扩张下流动性管理的潜在压力。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 773516.83 | -23.18% |
| 2025年前三季度累计 | 1006963.36 | - |
投资活动现金流出收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，投资端净流出规模较去年同期明显收窄，公司当期对外投资的扩张节奏有所放缓。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -326661.55 | 净流出减少37.11亿元 |
| 2025年前三季度累计 | -697832.36 | - |
筹资活动现金流稳步增长
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元同比增长，公司当期通过发行债券等方式融入资金规模明显提升，支撑总资产从上年末的929.23亿元扩张至1150.22亿元，但债务规模扩大也将推升后续利息偿付压力。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 403064.04 | 净流入增加10.02亿元 |
| 2025年前三季度累计 | 302890.70 | - |
风险提示
值得投资者注意的是，母公司层面多项风险控制指标较上年末出现下滑：流动性覆盖率从521.26%降至325.26%，风险覆盖率从358.41%降至331.91%，资本杠杆率从32.04%降至29.34%，叠加自营权益类及衍生品投资占净资本比例从11.99%升至17.97%，权益类资产敞口扩大，市场波动对公司业绩的影响将进一步放大，投资者需警惕证券行业周期波动下的业绩不确定性。
