三季度营收同比下滑超一成
2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计营收达26.95亿元，同比增长10.54%。单季度营收的反向下滑，显示公司第三季度经营动能出现阶段性回落，前三季度的整体增长主要依赖上半年的业务支撑。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度 | 26.95 | 10.54% |
归母净利润单季双位数下滑
2026年第三季度单季，公司归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下降12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%。单季利润跌幅高于营收跌幅，反映出第三季度公司盈利端的承压程度超过营收端，成本端的刚性支出进一步压缩了单季利润空间。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度 | 9.99 | 17.01% |
扣非净利润单季同步下滑
2026年第三季度单季，公司扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%；前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%。扣非利润的变动趋势与归母净利润几乎完全一致，说明非经常性损益对单季利润的扰动极小，利润下滑完全来自主营业务的阶段性走弱。
| 统计区间 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度 | 9.53 | 16.54% |
基本每股收益单季近两成下滑
2026年第三季度单季，公司基本每股收益为0.09元/股，同比下降18.18%；前三季度累计基本每股收益0.36元/股，同比增长16.13%。单季每股收益的跌幅显著高于净利润跌幅，反映出当期盈利摊薄效应明显，单位股份对应的当期获利能力出现明显回落。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度 | 0.36 | 16.13% |
加权平均ROE增减分化
2026年第三季度单季，公司加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点。前三季度整体净资产盈利效率有所提升，但第三季度单季ROE的回落，说明公司三季度对自有资本的使用效率出现阶段性下降。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
融出资金规模持续攀升
截至2026年9月末，公司融出资金账面价值达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%。融资融券业务规模的快速扩张，一方面可以为公司带来稳定的利息收入，另一方面也加大了信用风险敞口，若市场出现大幅波动，客户履约能力下降可能引发坏账风险，需要投资者警惕后续信用减值计提的潜在压力。
| 报告时点 | 融出资金（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 204.43 | 17.26% |
| 2025年末 | 174.34 | - |
衍生金融资产从零起步
截至2026年9月末，公司衍生金融资产账面价值为1007.57万元，2025年末该项资产余额为0。公司新增衍生金融资产配置，反映出其衍生品交易业务规模有所扩张，衍生品本身具备高杠杆、高波动属性，后续市场利率、权益价格的大幅波动可能带来公允价值的剧烈变动，相关风险敞口值得重点关注。
| 报告时点 | 衍生金融资产（万元） | 较上年末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 1007.57 | 新增 |
| 2025年末 | 0 | - |
其他权益工具投资大幅增长
截至2026年9月末，公司其他权益工具投资账面价值达22.29亿元，较2025年末的13.17亿元增长69.19%。该类资产规模的大幅扩张，使得公司权益类资产的公允价值波动对净资产的影响显著提升，后续权益市场的调整可能直接导致公司其他综合收益出现大幅波动，影响账面净资产稳定性。
| 报告时点 | 其他权益工具投资（亿元） | 较上年末变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月末 | 22.29 | 69.19% |
| 2025年末 | 13.17 | - |
业务及管理费小幅增长
2026年前三季度，公司业务及管理费累计支出13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%。在营收同比增长10.54%的背景下，费用端增幅显著低于营收增幅，显示公司前三季度成本管控成效较好，但第三季度单季营收下滑的情况下，刚性费用支出可能是单季利润承压的重要原因。
| 统计区间 | 业务及管理费（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 13.93 | 1.68% |
| 2025年前三季度 | 13.70 | - |
经营活动现金流大幅下滑
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下降23.18%。经营现金流的显著收缩，主要来自融出资金净增加额同比增长、支付的各项税费大幅提升，反映出公司经营环节的现金回笼速度放缓，自营业务、两融业务的资金占用规模明显提升，流动性管理压力有所上升。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 77.35 | -23.18% |
| 2025年前三季度 | 100.70 | - |
投资活动现金流出收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较上年同期的-69.78亿元大幅收窄53.18%。投资活动净流出规模的下降，主要源于本期投资支付的现金较上年同期减少超20亿元，同时收回投资收到的现金同比增长超3倍，公司当期对外投资节奏明显放缓，资产处置回笼资金力度加大。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -32.67 | 净流出减少37.11亿元 |
| 2025年前三季度 | -69.78 | - |
筹资活动现金流稳步增长
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.08%。本期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期翻倍，公司通过加大债务融资力度补充流动性，同时也推动杠杆水平持续上升，后续利息支出压力将随之逐步增加。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 40.31 | 33.08% |
| 2025年前三季度 | 30.29 | - |
风险指标边际下行需警惕
截至2026年9月末，公司多项风险控制指标较上年末出现明显下滑：流动性覆盖率从521.26%降至325.26%，降幅接近37.6%；风险覆盖率从358.41%降至331.91%，资本杠杆率从32.04%降至29.34%，净资本/负债比例从54.44%降至46.48%。尽管所有指标仍满足监管要求，但风险缓冲垫的厚度明显变薄，叠加自营权益类、两融业务占净资本比例持续提升，公司整体风险偏好上行，投资者需警惕市场波动下业绩的潜在波动风险。
