营业收入变动情况
2026年前三季度，中银证券实现营业收入26.95亿元，较上年同期增长10.54%；单三季度营收7.73亿元，同比下滑17.12%，单季度营收表现不及同期水平。从收入结构来看，前三季度利息净收入8.21亿元，同比增长18.76%；手续费及佣金净收入16.79亿元，同比增长13.07%，其中经纪业务手续费净收入12.28亿元，同比大幅增长25.58%，成为拉动营收增长的核心动力，不过投资银行业务手续费净收入同比下滑22.23%，资产管理业务手续费净收入同比下滑11.51%，两大传统轻资本业务出现不同程度收缩。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 26.95 | 24.38 | +10.54% |
| 单三季度营业收入（亿元） | 7.73 | 9.33 | -17.12% |
净利润变动情况
2026年前三季度公司实现净利润9.99亿元，同比增长17.01%；单三季度归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，同比下滑12.40%，单季度盈利增速转负，整体前三季度盈利增长主要来自上半年的业绩贡献。所得税费用同比增长38.1%，一定程度上侵蚀了部分利润空间。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 净利润（亿元） | 9.99 | 8.54 | +17.01% |
| 单三季度归母净利润（亿元） | 2.53 | 2.89 | -12.40% |
扣非净利润变动情况
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.53亿元，同比增长16.54%；单三季度扣非净利润2.53亿元，同比下滑12.39%，扣非利润表现与净利润基本同步，非经常性损益对整体利润的影响相对有限，前三季度非经常性损益合计4610.44万元，主要来自收到的促进金融业发展财政扶持资金。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 9.53 | 8.18 | +16.54% |
| 单三季度扣非净利润（亿元） | 2.53 | 2.89 | -12.39% |
基本每股收益变动情况
2026年前三季度基本每股收益为0.36元/股，较上年同期的0.31元/股增长16.13%；单三季度基本每股收益0.09元/股，较上年同期的0.11元/股下滑18.18%，单季度每股收益下滑幅度超过营收下滑幅度，反映出单季度盈利摊薄效应明显。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.36 | 0.31 | +16.13% |
| 单三季度基本每股收益（元/股） | 0.09 | 0.11 | -18.18% |
扣非每股收益表现
报告期内公司未单独披露扣非每股收益的相关分项数据，从扣非净利润与总股本对应关系测算，前三季度扣非每股收益约为0.34元/股，与基本每股收益偏差极小，盈利质量整体保持稳定。
融出资金规模变化
截至2026年9月末，公司融出资金账面价值204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，对应融资（含融券）的金额/净资本指标达到123.67%，较上年末的110.14%提升13.53个百分点，两融业务规模扩张明显，在市场交易活跃度回升背景下信用业务投放力度加大，但也相应增加了信用风险敞口。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 融出资金（亿元） | 204.43 | 174.34 | +17.26% |
| 融资/净资本比例 | 123.67% | 110.14% | +13.53pct |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点，三季度ROE环比下行，反映出季度盈利能力有所回落。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 5.14% | 4.64% | +0.50pct |
| 单三季度加权平均净资产收益率 | 1.28% | 1.54% | -0.26pct |
业务及管理费支出情况
2026年前三季度公司业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，支出增速远低于营收增速，费用端整体管控效果较好，其中支付给职工及为职工支付的现金6.66亿元，同比仅增长1.57%，职工薪酬支出保持平稳。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 业务及管理费（亿元） | 13.93 | 13.70 | +1.68% |
| 支付职工相关现金（亿元） | 6.66 | 6.56 | +1.57% |
经营活动现金流表现
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下滑23.18%，经营现金流明显收缩。从结构来看，本期为交易目的而持有的金融资产净增加23.87亿元，而上年同期为净减少15.23亿元，是导致经营现金流同比下降的核心原因，同时支付的各项税费同比大幅增长58.84%，也进一步加大了经营端现金流出。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 77.35 | 100.70 | -23.18% |
| 支付各项税费（亿元） | 4.62 | 2.91 | +58.84% |
投资活动现金流情况
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较上年同期的-69.78亿元大幅收窄净流出规模，主要原因是本期收回投资收到的现金达到20.87亿元，较上年同期的5.02亿元大幅增长316.2%，同时投资支付的现金54.70亿元，较上年同期的75.10亿元明显减少，投资端现金投放节奏有所放缓。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动额 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -32.67 | -69.78 | +37.11亿元 |
| 收回投资收到的现金（亿元） | 20.87 | 5.02 | +15.85亿元 |
| 投资支付的现金（亿元） | 54.70 | 75.10 | -20.40亿元 |
筹资活动现金流表现
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.06%，主要来自债券发行规模大幅提升，本期发行债券收到的现金172.54亿元，较上年同期的80.24亿元增长115%，公司通过加大债务融资力度补充流动性，支撑自营、信用等重资本业务扩张。9月公司还新发行10亿元短期融资券，进一步补充短期运营资金。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 40.31 | 30.29 | +33.06% |
| 发行债券收到的现金（亿元） | 172.54 | 80.24 | +115% |
风险指标异动警示
报告期内多项风险控制指标出现明显下行，流动性覆盖率从上年末的521.26%大幅降至325.26%，下降196个百分点；资本杠杆率从32.04%降至29.34%，风险覆盖率从358.41%降至331.91%。同时自营权益类证券及证券衍生品/净资本比例从11.99%升至17.97%，自营非权益类证券/净资本比例从136.11%升至147.92%，权益类自营敞口大幅提升，在市场波动环境下自营业务收益不确定性显著增加。投资者需重点关注公司流动性边际收紧、自营业务波动加大带来的业绩波动风险。
