中银证券2026年三季报解读：流动性覆盖率大降37.6%、其他综合收益增544%

2026年第三季度单季中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计实现营业收入26.95亿元，同比增长10.54%，单季度营收出现阶段性下滑，前三季度整体仍保持正向增长。

2026年Q3单季归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下滑12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%，单季度利润增速转负，前三季度整体盈利规模较上年同期有所提升。

2026年Q3单季扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%；前三季度累计扣非净利润为9.53亿元，同比增长16.54%，扣非利润变动趋势与归母净利润基本一致，非经常性损益对单季盈利扰动极小。

2026年Q3单季基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%；前三季度累计基本每股收益达0.36元/股，同比增长16.13%，单季每股收益下滑幅度超过同期净利润下滑幅度，盈利摊薄效应有所显现。

2026年Q3单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，前三季度整体资产盈利效率有所提升，但单季度ROE出现阶段性回落。

截至2026年9月末，中银证券应收款项余额为2.07亿元，较2025年末的1.99亿元小幅增长，整体规模保持稳定，未出现异常大幅增长情况。

截至2026年9月末，公司融出资金余额达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，融资融券业务规模持续扩张，对应的信用业务风险敞口同步提升。

2026年前三季度公司业务及管理费累计支出13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，费用端整体管控平稳，未出现大幅异常攀升。

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下滑23.18%，经营端现金净流入规模明显收缩，需警惕后续流动性储备压力。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较上年同期的-69.78亿元大幅收窄净流出规模，当期投资支付的现金较上年同期明显减少，投资节奏有所放缓。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.08%，当期发行债券收到的现金规模大幅提升，公司通过外部筹资补充资金的力度明显加大。

截至2026年9月末，母公司流动性覆盖率为325.26%，较2025年末的521.26%大幅下滑196个百分点，降幅达37.6%，同时资本杠杆率从32.04%降至29.34%，风险覆盖率也同步下滑至331.91%，虽然目前各项风控指标仍满足监管要求，但流动性储备水平下降明显，叠加自营权益类证券及证券衍生品占净资本比例从11.99%升至17.97%，权益类投资风险敞口提升，投资者需警惕市场波动对公司业绩带来的潜在冲击。

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