营业收入变动情况
2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计营业收入达26.95亿元，同比增长10.54%。拆分收入结构来看，前三季度利息净收入8.21亿元，同比增长18.76%；手续费及佣金净收入16.79亿元，同比增长13.07%，其中经纪业务手续费净收入同比增长25.58%，但投资银行业务、资产管理业务手续费净收入分别同比下滑22.23%、11.51%，投行业务和资管业务收入出现阶段性承压。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 26.95 | 24.38 | +10.54% |
| 第三季度单季营收（亿元） | 7.73 | 9.33 | -17.12% |
净利润表现
2026年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润9.99亿元，同比增长17.01%；第三季度单季归母净利润2.53亿元，同比下滑12.40%。单季度利润端的下滑幅度高于营收端，显示出第三季度盈利效率有所下降，前三季度所得税费用同比增长38.1%，一定程度上也对利润形成了挤压。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 9.99 | 8.54 | +17.01% |
| 第三季度单季归母净利润（亿元） | 2.53 | 2.89 | -12.40% |
扣非净利润变动
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.53亿元，同比增长16.54%；第三季度单季扣非净利润2.53亿元，同比下滑12.39%。扣非净利润与归母净利润变动幅度基本一致，非经常性损益对整体利润的影响较小，前三季度非经常性损益合计4610.44万元，主要来自金融业发展相关财政扶持资金。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 9.53 | 8.18 | +16.54% |
| 第三季度单季扣非净利润（亿元） | 2.53 | 2.89 | -12.39% |
基本每股收益情况
2026年前三季度基本每股收益为0.36元/股，同比提升16.13%；第三季度单季基本每股收益0.09元/股，同比下滑18.18%，下滑幅度超过单季归母净利润的降幅，反映出当期股份摊薄之外的盈利效率出现阶段性回落。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.36 | 0.31 | +16.13% |
| 第三季度单季基本每股收益（元/股） | 0.09 | 0.11 | -18.18% |
加权平均净资产收益率
2026年前三季度加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点。前三季度整体ROE提升主要得益于上半年经营业绩的快速增长，第三季度单季ROE回落，需要警惕后续季度盈利水平能否维持前期抬升的趋势。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 5.14% | 4.64% | +0.50个百分点 |
| 第三季度单季ROE | 1.28% | 1.54% | -0.26个百分点 |
融出资金规模变动
截至2026年9月末，公司融出资金余额达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，对应融资（含融券）金额/净资本指标升至123.67%，较上年末的110.14%进一步提升，信用业务规模持续扩张，后续需要关注市场波动下的信用资产减值风险。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 同比末变动 |
|---|---|---|---|
| 融出资金（亿元） | 204.43 | 174.34 | +17.26% |
| 融资融券/净资本 | 123.67% | 110.14% | +13.53个百分点 |
业务及管理费支出
2026年前三季度公司业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，支出规模保持平稳。其中支付给职工及为职工支付的现金为6.66亿元，同比仅增长1.57%，职工薪酬支出基本维持稳定，未出现大幅扩张情况。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 业务及管理费（亿元） | 13.93 | 13.70 | +1.68% |
| 支付职工相关现金（亿元） | 6.66 | 6.56 | +1.57% |
经营活动现金流表现
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下滑23.18%。经营现金流流入规模同比减少15.85亿元，同时经营现金流出规模同比增加7.50亿元，主要是为交易目的持有的金融资产净增加额较上年大幅提升，同时支付的各项税费同比增长58.84%，对经营现金流形成明显挤占。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 77.35 | 100.70 | -23.18% |
| 支付各项税费（亿元） | 4.62 | 2.91 | +58.84% |
投资活动现金流情况
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，净流出规模同比大幅收窄53.18%。主要原因是本期收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元增长316.18%，同时投资支付的现金54.70亿元，较上年同期的75.10亿元减少27.16%，投资端的现金投放节奏明显放缓。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -32.67 | -69.78 | 净流出收窄53.18% |
| 收回投资收到现金（亿元） | 20.87 | 5.02 | +316.18% |
| 投资支付现金（亿元） | 54.70 | 75.10 | -27.16% |
筹资活动现金流表现
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.07%。本期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅增长115.02%，同时偿还债务支付的现金128.70亿元，较上年同期的46.77亿元增长175.17%，整体筹资端体现出大规模滚动发债补充负债端资金的特征。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 40.31 | 30.29 | +33.07% |
| 发债收到现金（亿元） | 172.54 | 80.24 | +115.02% |
| 偿还债务支付现金（亿元） | 128.70 | 46.77 | +175.17% |
风控指标变动风险提示
截至2026年9月末，公司多项风险控制指标出现明显下滑：流动性覆盖率从上年末的521.26%大幅降至325.26%，降幅达37.6%；资本杠杆率从32.04%降至29.34%，净资本/负债比例从54.44%降至46.48%，自营权益类证券及证券衍生品/净资本比例从11.99%升至17.97%，自营非权益类证券/净资本比例从136.11%升至147.92%。虽然目前所有风控指标仍满足监管要求，但杠杆持续提升、流动性缓冲空间收窄，同时自营权益类资产占比快速提升，在市场波动加大的环境下，公司自营业务的收益波动风险、流动性管理压力均有所上升，提醒投资者持续关注后续风控指标的变动情况。
