中银证券财报解读：经营现金流降23.18% 投资现金流收窄4.95亿元

2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期同比下滑17.12%；年初至报告期末累计营收达26.95亿元，同比2025年前三季度增长10.54%，前三季度整体营收实现正向增长，但单季度表现明显承压。

2026年第三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，同比上年同期下滑12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，较2025年同期增长17.01%。单季度利润端下滑幅度高于营收下滑幅度，盈利端短期承压信号明显。

第三季度单季，公司扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比上年同期下滑12.39%，与归母净利润变动幅度基本持平；前三季度累计扣非净利润达9.53亿元，较2025年同期增长16.54%，非经常性损益对前三季度利润贡献规模有限。

2026年第三季度单季，公司基本每股收益为0.09元/股，同比上年同期下滑18.18%，下滑幅度超过当期净利润降幅；前三季度累计基本每股收益达0.36元/股，较2025年同期的0.31元/股增长16.13%，前三季度收益水平随累计利润同步提升。

扣非后每股收益表现与基本每股收益完全一致，第三季度单季扣非每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%；前三季度累计扣非每股收益为0.36元/股，同比2025年同期增长16.13%，盈利质量未出现明显异常波动。

截至2026年9月30日，公司融出资金账面余额达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，对应融资融券业务规模持续扩张，需关注后续市场波动下信用业务减值计提风险。

2026年第三季度单季，公司加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为5.14%，较2025年同期增加0.50个百分点，前三季度整体净资产盈利效率有所提升，但单季度ROE表现走弱。

2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较2025年同期的100.70亿元同比下滑23.18%，经营端现金获取能力明显收窄。从现金流结构看，本期代理买卖证券收到的现金净额同比有所提升，但其他经营现金流入规模大幅收缩，同时融出资金净增加额同比走高，共同导致经营现金流净额同比明显下降，需警惕后续经营端现金波动风险。

2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较2025年同期的-69.78亿元，现金净流出规模收窄37.12亿元，降幅达53.2%。本期收回投资收到的现金同比大幅增长，同时投资支付的现金规模同比下降，带动投资端净流出压力明显缓解。

2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较2025年同期的30.29亿元同比增长33.08%。本期发行债券收到的现金规模同比大幅提升，支撑筹资端现金流入持续走高，公司债务融资力度明显加大，后续需关注债务规模扩张带来的利息支出攀升压力。

2026年前三季度，公司业务及管理费合计13.93亿元，较2025年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，整体费用端管控保持平稳。其中利息支出达4.74亿元，较2025年同期的3.16亿元同比大幅增长49.87%，主要来自本期债务融资规模扩张带来的利息成本抬升，后续将持续对利润端形成一定挤压。

投资者需重点关注公司第三季度单季业绩下滑、经营现金流大幅收缩以及利息支出快速增长带来的潜在盈利波动风险，理性评估公司后续经营稳定性。

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