中银证券2026年三季报解读：流动性覆盖率大降37.6%、经营现金流降23.18%

2026年第三季度单季度，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计实现营业收入26.95亿元，同比增长10.54%，前三季度整体营收保持正增长但单季度出现明显回落。

第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下滑12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%，单季利润增速显著低于前三季度整体水平，盈利端短期承压迹象明显。

第三季度单季归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%；前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%，非经常性损益对整体利润的影响极小，盈利质量整体保持稳定。

第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%，下滑幅度高于单季净利润降幅；前三季度累计基本每股收益为0.36元/股，同比增长16.13%，全年累计收益水平仍保持正向增长。

第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，全年资产盈利效率仍有提升，但单季度回报水平有所回落。

截至2026年9月末，公司融出资金账面价值达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，融资融券业务规模持续扩张，对应的母公司融资（含融券）金额/净资本指标升至123.67%，较上年末的110.14%进一步提升，信用业务风险敞口有所扩大。

2026年前三季度公司业务及管理费达13.93亿元，上年同期为13.70亿元，同比小幅增长1.67%，费用端整体管控平稳，未出现异常大幅增长的情况。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元同比下滑23.18%，主要系当期为交易目的持有的金融资产净增加额达23.87亿元，上年同期为净减少15.23亿元，同时融出资金净增加规模同比扩大，共同导致经营端现金净流入明显收缩。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，净流出规模同比大幅收窄53.18%，主要系当期收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元大幅增长316.0%，投资端现金回流明显加快。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元同比增长33.08%，主要得益于当期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅增长115.0%，公司通过债务融资补充资金的力度显著加大。

截至2026年9月末，母公司流动性覆盖率为325.26%，较上年末的521.26%大幅下降196个百分点，降幅达37.6%，同时净资本/负债指标从上年末的54.44%降至46.48%，公司短期流动性缓冲空间明显收窄，叠加自营权益类证券及衍生品/净资本比例从11.99%升至17.97%，权益类投资风险敞口扩大，需警惕市场波动对公司流动性和盈利稳定性带来的潜在冲击。

点击查看公告原文>>