营收季度同比下滑明显
2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计营收达26.95亿元，较上年同期增长10.54%。单季度营收的逆势下滑，打破了上半年营收同比增长27.70%的上行趋势，显示第三季度业务端增长动能出现阶段性减弱。
| 统计周期 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 7.73 | -17.12 |
| 2026年前三季度累计 | 26.95 | 10.54 |
净利润单季双位数下滑
第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下滑12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%。单季净利润降幅显著高于营收降幅，反映出第三季度成本端或收益端的额外压力进一步压缩了盈利空间。
| 统计周期 | 归母净利润（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.40 |
| 2026年前三季度累计 | 9.99 | 17.01 |
扣非净利润走势趋同
第三季度单季扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与归母净利润变动幅度几乎持平；前三季度累计扣非净利润达9.53亿元，同比增长16.54%。非经常性损益对前三季度利润的贡献占比不足5%，公司盈利的核心来源仍为主营业务。
| 统计周期 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.39 |
| 2026年前三季度累计 | 9.53 | 16.54 |
每股收益单季降幅显著
第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%；前三季度累计基本每股收益达0.36元/股，同比增长16.13%。单季每股收益的降幅超过净利润降幅，反映出当期盈利摊薄效应有所提升。同期扣非每股收益与基本每股收益数值完全一致，非经常性损益未对每股收益形成明显扰动。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18 |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13 |
加权平均ROE分化走势
第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率达5.14%，较上年同期增加0.50个百分点。前三季度整体盈利对净资产的撬动效率有所提升，但第三季度单季ROE的回落，提示后续盈利持续性需要重点关注。
| 统计周期 | 加权平均ROE（%） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28 | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14 | 增加0.50个百分点 |
融出资金规模持续攀升
截至2026年9月末，公司融出资金账面价值达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%。融资融券业务规模的扩张，一方面带动利息净收入同比增长18.76%至8.21亿元，另一方面也使得融资（含融券）的金额/净资本指标升至123.67%，较上年末的110.14%明显提升，信用业务的风险敞口同步扩大。
| 时间节点 | 融出资金（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 204.43 | 17.26 |
| 2025年12月31日 | 174.34 | - |
业务及管理费小幅增长
前三季度公司业务及管理费达13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.69%。其中支付给职工及为职工支付的现金为6.66亿元，同比仅增长1.57%，职工薪酬支出保持稳定，未出现大幅扩张。公司当期撤销3家上海地区证券营业部，也是管理端优化成本的落地举措。
| 统计周期 | 业务及管理费（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 13.93 | 1.69 |
| 2025年前三季度 | 13.70 | - |
利息支出同比大幅抬升
前三季度公司利息支出达4.74亿元，较上年同期的3.16亿元增长49.87%。利息支出的大幅增长，主要源于公司债务融资规模的扩张：截至9月末应付短期融资款达102.55亿元，较上年末增长40.09%，应付债券达131.24亿元，较上年末增长13.15%。虽然9月发行的10亿元短期融资券票面利率仅1.50%，但整体债务规模的快速抬升仍推高了利息支出总额，后续需关注利率波动对财务端的影响。
| 统计周期 | 利息支出（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.74 | 49.87 |
| 2025年前三季度 | 3.16 | - |
经营现金流同比下滑超两成
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元下滑23.18%。当期支付的各项税费达4.62亿元，同比大幅增长58.84%，同时为交易目的持有的金融资产净增加23.87亿元，共同导致经营端现金净流入规模明显收缩，需警惕后续经营现金流波动对业务周转的影响。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 77.35 | -23.18 |
| 2025年前三季度 | 100.70 | - |
投资现金流流出大幅收窄
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，较上年同期的-69.78亿元，净流出规模大幅收窄53.19%。当期收回投资收到的现金达20.87亿元，是上年同期的4.16倍，同时投资支付的现金同比减少27.16%至54.70亿元，投资端的资金投放节奏明显放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -32.67 | 净流出收窄53.19% |
| 2025年前三季度 | -69.78 | - |
筹资现金流同比稳步增长
前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.06%。当期发行债券收到的现金达172.54亿元，同比增长115.02%，债务融资力度大幅提升，为公司业务扩张补充了充足资金，但也同步推高了整体负债规模和杠杆水平。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 40.31 | 33.06 |
| 2025年前三季度 | 30.29 | - |
风险提示
值得投资者重点关注的是，母公司层面流动性覆盖率从上年末的521.26%大幅降至报告期末的325.26%，降幅接近四成；同时自营权益类证券及证券衍生品/净资本指标从11.99%升至17.97%，权益类投资敞口明显扩大。叠加第三季度单季营收和利润双双双位数下滑，后续若市场出现大幅波动，公司自营业务收益、流动性安全均可能面临阶段性考验，投资者需警惕相关波动风险。
