第三季度营业收入下滑
2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下降17.12%，呈现单季度营收同比下滑的态势。而年初至报告期末的前三季度累计营收达26.95亿元，较上年同期同比增长10.54%，整体前9个月营收规模仍保持正向增长，单季度的下滑对全年增长节奏形成扰动。
| 统计区间 | 营收金额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计 | 26.95 | 10.54% |
净利润表现分化
第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下滑12.40%，与单季营收下滑的趋势匹配。前三季度累计归母净利润达到9.99亿元，较上年同期增长17.01%，前三季度整体盈利表现优于营收增速，体现出前三季度盈利端的韧性。
| 统计区间 | 归母净利润金额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计 | 9.99 | 17.01% |
扣非净利润小幅波动
第三季度单季扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与单季归母净利润变动幅度几乎一致，说明单季度非经常性损益对盈利的影响极小。前三季度累计扣非净利润为9.53亿元，同比增长16.54%，略低于同期归母净利润增速，非经常性损益对前三季度整体盈利形成小幅正向贡献。
| 统计区间 | 扣非净利润金额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计 | 9.53 | 16.54% |
基本每股收益涨跌互现
第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，较上年同期下降18.18%，下滑幅度高于同期归母净利润的降幅，反映出单季度每股收益的摊薄压力。前三季度累计基本每股收益为0.36元/股，较上年同期增长16.13%，与前三季度归母净利润的增长节奏匹配。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13% |
加权平均净资产收益率变化
2026年第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点，单季度资产盈利效率有所回落。前三季度累计加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，前三季度整体净资产盈利水平较去年同期有所提升。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
融出资金规模增长
截至2026年9月末，公司融出资金余额为204.43亿元，较2025年末的174.34亿元有所增长，反映出公司融资类业务规模持续扩张。结合母公司风险指标来看，融资（含融券）的金额/净资本指标从2025年末的110.14%上升至本报告期末的123.67%，融资类业务的资本占用持续提升，需要警惕两融业务波动带来的信用风险敞口扩大。
业务及管理费小幅增长
2026年前三季度公司业务及管理费合计13.93亿元，上年同期为13.70亿元，同比小幅增长1.68%，费用端整体控制平稳，未出现大幅异动。
经营活动现金流大幅下滑
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元同比下降23.18%，是所有核心指标中降幅最大的项目之一。从现金流结构来看，本期为交易目的而持有的金融资产净增加额23.87亿元，上年同期为净减少15.23亿元，同时支付的各项税费达到4.62亿元，较上年同期的2.91亿元大幅增长，共同推动经营活动现金流净额大幅收缩，投资者需要关注公司日常经营环节的现金造血能力变化。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 77.35 | -23.18% |
| 2025年前三季度 | 100.70 | - |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，净流出规模大幅收窄。主要原因是本期收回投资收到的现金达到20.87亿元，较上年同期的5.02亿元大幅增长，同时投资支付的现金为54.70亿元，较上年同期的75.10亿元有所减少，投资端的现金投放节奏明显放缓。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -32.67 | 净流出规模收窄53.2% |
| 2025年前三季度 | -69.78 | - |
筹资活动现金流正向增长
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元同比增长33.08%。本期发行债券收到的现金达到172.54亿元，较上年同期的80.24亿元实现翻倍增长，公司通过发债大幅补充资金，支撑资产端的扩张需求。但同时也要注意到公司流动性覆盖率从2025年末的521.26%大幅下滑至本报告期末的325.26%，流动性缓冲空间被明显压缩。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 40.31 | 33.08% |
| 2025年前三季度 | 30.29 | - |
风险提示
从本次财报数据来看，中银证券第三季度单季核心盈利指标普遍下滑，同时经营活动现金流大幅收缩、流动性覆盖率明显下降，融资类业务资本占比持续提升。投资者需要警惕证券行业周期性波动带来的业绩下行风险，以及公司资产规模快速扩张过程中伴随的流动性管理压力、信用风险敞口上升等潜在问题，理性评估公司长期盈利的稳定性。
