三季度营收同比下滑超一成
2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%，单季度营收端出现明显同比收缩。但拉长周期看，2026年前三季度累计实现营业收入26.95亿元，较上年同期增长10.54%，前三季度整体营收仍保持正向增长，主要得益于上半年业务的强劲表现对冲了三季度的阶段性压力。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计 | 26.95 | 10.54% |
归母净利润单季双位数下滑
2026年第三季度单季，公司实现归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，同比下滑12.40%，与单季营收的下滑趋势匹配。前三季度累计归母净利润达9.99亿元，较上年同期增长17.01%，前三季度整体盈利表现优于营收增速，盈利端韧性较强。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计 | 9.99 | 17.01% |
扣非净利润增速稳健
2026年第三季度单季，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与归母净利润变动幅度几乎一致，说明三季度非经常性损益对盈利的扰动极小。前三季度累计扣非净利润达9.53亿元，较上年同期增长16.54%，盈利增长的核心支撑来自主营业务贡献。
| 统计区间 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计 | 9.53 | 16.54% |
基本每股收益单季下滑
2026年第三季度单季，公司基本每股收益为0.09元/股，较上年同期下滑18.18%，下滑幅度高于单季净利润的降幅。前三季度累计基本每股收益为0.36元/股，较上年同期增长16.13%，与前三季度净利润增速基本匹配，盈利摊薄效应有限。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13% |
加权平均净资产收益率分化
2026年第三季度单季，公司加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点，单季度资产盈利效率有所回落。前三季度累计加权平均净资产收益率达5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，前三季度整体净资产使用效率较上年同期有所提升。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
融出资金规模持续扩张
截至2026年9月末，公司融出资金账面价值达204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，融资融券业务规模持续扩张。前三季度融出资金净增加额达29.95亿元，较上年同期的23.62亿元进一步提升，两融业务成为公司资产端扩张的重要方向，同时也伴随信用风险敞口的同步扩大。
| 时间节点 | 融出资金账面价值（亿元） | 较期初变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 204.43 | 17.26% |
| 2025年12月31日 | 174.34 | - |
业务及管理费小幅增长
2026年前三季度，公司业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，费用管控整体保持平稳。其中支付给职工及为职工支付的现金达6.66亿元，较上年同期的6.56亿元小幅增长1.57%，人力成本未出现大幅抬升，整体费用端压力可控。
| 统计区间 | 业务及管理费（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 13.93 | 1.68% |
| 2025年前三季度 | 13.70 | - |
经营现金流同比下滑超两成
2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元下滑23.18%，经营端现金净流入规模明显收缩。主要原因是为交易目的而持有的金融资产出现23.87亿元的净增加额，而上年同期该项为15.23亿元的净减少额，交易类资产占用的现金规模大幅提升，直接压低了经营现金流净额。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 77.35 | -23.18% |
| 2025年前三季度 | 100.70 | - |
投资现金流净流出大幅收窄
2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，净流出规模同比收窄53.18%。主要得益于收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元大幅增长316.19%，同时投资支付的现金为54.70亿元，较上年同期的75.10亿元明显减少，投资端的现金消耗压力显著缓解。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -32.67 | 净流出收窄53.18% |
| 2025年前三季度 | -69.78 | - |
筹资现金流净额稳步提升
2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.08%。当期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅增长115.02%，公司通过发债大幅补充资金来源，支撑资产端的扩张需求。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 40.31 | 33.08% |
| 2025年前三季度 | 30.29 | - |
风险指标边际下行需警惕
截至2026年9月末，母公司流动性覆盖率为325.26%，较上年末的521.26%大幅下降37.6%，短期流动性缓冲空间明显收窄。同时风险覆盖率从358.41%降至331.91%，资本杠杆率从32.04%降至29.34%，多项核心风控指标出现不同程度下行。此外自营权益类证券及证券衍生品占净资本比例从11.99%升至17.97%，融资融券金额占净资本比例从110.14%升至123.67%，权益类资产和两融业务的风险敞口持续扩大，若市场出现大幅波动，公司盈利稳定性将面临考验，投资者需警惕相关风险。
