营业收入表现
2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计营业收入达26.95亿元，同比增长10.54%。前三季度收入结构中，手续费及佣金净收入贡献16.79亿元，利息净收入贡献8.21亿元，是两大核心收入来源。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 7.73 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计 | 26.95 | 10.54% |
第三季度单季收入出现阶段性下滑，投资者需关注券业周期性波动对公司单季度业绩的扰动，后续需跟踪四季度经纪、自营等核心业务的修复节奏。
净利润变动情况
第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下滑12.40%；前三季度累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%，接近10亿元关口。前三季度利润总额12.72亿元，同比增幅20.97%，整体盈利规模保持正向增长，但单季度盈利端的收缩值得警惕。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计 | 9.99 | 17.01% |
单季度净利润降幅高于前三季度整体增速，反映出第三季度市场环境下公司盈利端承压，需留意自营业务波动、经纪业务佣金率下滑等潜在风险点。
扣非净利润情况
第三季度单季扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%，与归母净利润变动幅度基本一致；前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%，非经常性损益贡献了约0.46亿元的额外收益，主要来自金融业发展财政扶持资金。
| 统计区间 | 扣非净利润（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 2.53 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计 | 9.53 | 16.54% |
非经常性损益占前三季度归母净利润比例约4.6%，若后续地方扶持政策退坡，公司盈利规模可能面临小幅收缩风险。
基本每股收益表现
第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%；前三季度累计基本每股收益0.36元/股，同比提升16.13%。总股本维持27.78亿股未发生变动，每股收益的阶段性下滑直接反映单季度单位股本盈利能力的下降。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13% |
单季度每股收益跌幅接近两成，对于看重季度业绩兑现的投资者而言，需警惕短期估值波动风险。
加权平均净资产收益率
第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点；前三季度累计加权平均净资产收益率5.14%，较上年同期增加0.50个百分点。截至报告期末归属于上市公司股东的所有者权益达199.88亿元，较年初增长5.61%。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
单季度ROE下滑，叠加公司自营权益类证券及衍生品占净资本比例升至17.97%、自营非权益类证券占净资本比例升至147.92%，权益市场波动可能进一步侵蚀净资产收益水平。
应收账款规模情况
截至2026年9月末，公司应收款项余额为2.07亿元，较2025年末的1.99亿元小幅增长4.2%，整体规模保持平稳，未出现异常大幅增长情况，相关账款回收风险处于可控区间。
| 报告时点 | 应收款项（亿元） | 较年初变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 2.07 | 4.2% |
| 2025年12月31日 | 1.99 | - |
销售费用相关
合并利润表中业务及管理费科目涵盖公司全口径运营开支，前三季度累计发生13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.68%，费用端整体管控力度较强，未出现异常扩张情况。
管理费用相关
公司前三季度支付给职工及为职工支付的现金达6.66亿元，较上年同期的6.56亿元小幅增长1.57%；应付职工薪酬余额4.51亿元，较年初小幅下降2.33%，人力成本支出保持平稳，未出现大幅波动。
财务费用相关
前三季度利息支出合计4.74亿元，较上年同期的3.16亿元大幅增长49.87%，利息支出的快速攀升主要来自公司债务规模扩张，截至9月末应付短期融资款、应付债券合计规模超233.8亿元，较年初增长22.3%，债务利息负担持续上升。
| 统计区间 | 利息支出（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 4.74 | 49.87% |
| 2025年前三季度 | 3.16 | - |
公司流动性覆盖率从上年末的521.26%大幅降至325.26%，叠加利息支出快速增长，需警惕后续市场利率上行带来的财务成本抬升风险。
研发费用投入
公司前三季度持续推进数智化建设，落地AI大模型、智能工具等多元应用，相关研发投入计入业务及管理费中，无形资产余额1.60亿元，较年初的1.82亿元小幅下降12.27%，整体研发投入节奏保持稳健。
经营活动现金流净额
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下滑23.18%。经营活动现金流入小计158.16亿元，较上年同期减少9.1%，主要是收到其他与经营活动有关的现金同比大幅减少；经营活动现金流出小计80.80亿元，较上年同期增长10.2%，融出资金净增加额同比有所扩大。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 77.35 | -23.18% |
| 2025年前三季度 | 100.70 | - |
经营现金流大幅收缩，叠加公司融资类业务规模持续扩张，需警惕后续客户信用风险、资金占用效率下降带来的现金流压力。
投资活动现金流净额
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，净流出规模同比大幅收窄53.2%。其中收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元大幅增长；投资支付的现金54.70亿元，较上年同期的75.10亿元有所减少，公司投资端的现金回笼效率明显提升。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -32.67 | 净流出收窄53.2% |
| 2025年前三季度 | -69.78 | - |
筹资活动现金流净额
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.07%。其中发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅翻倍，公司通过发债持续补充运营资金，债务融资规模大幅扩张。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 40.31 | 33.07% |
| 2025年前三季度 | 30.29 | - |
公司资本杠杆率从上年末的32.04%降至29.34%，风险覆盖率从358.41%降至331.91%，持续加杠杆的背景下，需留意监管指标边际下滑带来的合规风险。
整体来看，中银证券前三季度整体业绩保持正向增长，但第三季度单季多项核心指标出现下滑，叠加经营现金流大幅收缩、债务规模快速扩张，投资者需密切跟踪后续市场波动下公司的风险抵御能力，理性评估投资价值。
