三季度营收同比下滑17.12%
2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期的9.33亿元同比下滑17.12%，单季度经营表现出现阶段性承压。但拉长周期看，2026年前三季度公司累计实现营业收入26.95亿元，较上年同期的24.38亿元同比增长10.54%，前三季度整体营收仍保持正向增长。
| 统计周期 | 营业收入（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 77341.35 | -17.12% |
| 2026年前三季度累计 | 269533.99 | 10.54% |
单季净利润同比下滑超12%
2026年第三季度，中银证券归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，较上年同期的2.89亿元同比下滑12.40%，下滑幅度低于单季营收降幅。前三季度累计归母净利润达9.99亿元，较上年同期的8.54亿元同比增长17.01%，整体盈利规模仍保持扩张态势。
| 统计周期 | 归母净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25318.48 | -12.40% |
| 2026年前三季度累计 | 99932.57 | 17.01% |
扣非净利润走势与净利润匹配
报告期内，公司扣除非经常性损益的净利润走势与归母净利润基本保持一致。2026年第三季度单季扣非净利润为2.53亿元，同比下滑12.39%；前三季度累计扣非净利润9.53亿元，同比增长16.54%，非经常性损益对整体盈利的扰动极小，盈利质量整体保持稳定。
| 统计周期 | 扣非净利润（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 25314.47 | -12.39% |
| 2026年前三季度累计 | 95322.13 | 16.54% |
基本每股收益单季下滑18.18%
受单季净利润下滑影响，2026年第三季度基本每股收益为0.09元/股，较上年同期的0.11元/股同比下滑18.18%，下滑幅度高于净利润降幅。前三季度累计基本每股收益为0.36元/股，较上年同期的0.31元/股同比增长16.13%，与前三季度净利润增长幅度匹配。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 0.09 | -18.18% |
| 2026年前三季度累计 | 0.36 | 16.13% |
扣非每股收益同步波动
报告期内扣非每股收益的变动趋势与基本每股收益完全一致，2026年第三季度扣非每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%；前三季度累计扣非每股收益对应扣非净利润规模，同样保持16%以上的同比增速，每股盈利的含金量未出现明显波动。
加权平均净资产收益率分化
2026年第三季度单季，公司加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点，单季度资产盈利效率有所回落。但前三季度累计加权平均净资产收益率达到5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，全年维度的资产盈利效率仍实现提升。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年第三季度单季 | 1.28% | 减少0.26个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | 5.14% | 增加0.50个百分点 |
融出资金规模同比增长17.26%
截至2026年9月末，公司融出资金账面价值为204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，对应融资融券业务规模扩张。在行业两融业务竞争加剧的背景下，该项资产规模提升虽能带来利息收入增长，但也对应客户信用风险敞口同步扩大，需警惕市场波动下的坏账计提风险。
衍生金融资产从0增至1007.57万元
截至2026年9月末，公司衍生金融资产余额为1007.57万元，2025年末该项资产余额为0，属于报告期内新增的资产项目。衍生金融产品价格波动幅度大，公允价值变动对当期损益的扰动性较强，后续需关注该项业务的风险对冲机制是否完善。
前三季度业务管理费小幅增长
2026年前三季度公司业务及管理费合计13.93亿元，较上年同期的13.70亿元小幅增长1.7%，费用端整体控制平稳，未出现营收增速不及费用增速的倒挂情况，成本管控能力保持稳定。
利息支出同比大增49.87%
2026年前三季度公司利息支出达4.74亿元，较上年同期的3.16亿元同比大幅增长49.87%，利息支出增速显著高于利息收入28.53%的增速，主要系公司本期扩大债务融资规模，应付短期融资款、拆入资金、应付债券等有息负债规模较上年末大幅提升，后续若市场利率上行，公司利息支出压力将进一步加大。
| 统计周期 | 利息支出（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 47408.29 | 49.87% |
| 2025年前三季度累计 | 31631.88 | - |
经营活动现金流同比下滑23.18%
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元同比下滑23.18%。从明细看，本期收到其他与经营活动有关的现金同比减少超57%，同时融出资金净增加额同比有所提升，共同推动经营现金流规模收缩，需警惕后续经纪、两融等核心业务现金回款能力走弱的风险。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 773516.83 | -23.18% |
| 2025年前三季度累计 | 1006963.36 | - |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期该项净流出规模为69.78亿元，净流出规模同比大幅收窄，主要系本期收回投资收到的现金同比大幅增长316%，同时投资支付的现金同比减少27%，公司投资端的现金投放节奏明显放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | -326661.55 | 净流出收窄53.18% |
| 2025年前三季度累计 | -697832.36 | - |
筹资活动现金流净额同比增长33.07%
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元同比增长33.07%，主要系本期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅增长115%，公司通过扩大债务融资补充流动性的特征十分明显，对应杠杆水平持续抬升。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年前三季度累计 | 403064.04 | 33.07% |
| 2025年前三季度累计 | 302890.70 | - |
风控指标多项下滑需警惕
从母公司风险控制指标来看，2026年9月末公司流动性覆盖率为325.26%，较2025年末的521.26%大幅下滑近37.6个百分点，同时风险覆盖率、资本杠杆率、净资本/负债等多项核心风控指标均出现不同程度下滑，叠加公司本期大幅扩张有息负债规模，流动性缓冲空间被明显压缩，投资者需留意公司后续的流动性管理风险。
