三季度营收同比下滑17.12%
2026年第三季度单季，中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%，但年初至报告期末累计营收达26.95亿元，同比实现10.54%的正增长。营收结构中，前三季度利息净收入8.21亿元，同比增长18.76%；手续费及佣金净收入16.79亿元，同比增长13.07%，其中经纪业务手续费净收入12.28亿元，同比大幅增长25.58%，成为营收增长的核心支撑，但投资银行业务、资产管理业务手续费净收入分别同比下滑22.23%、11.51%，业务结构分化明显。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 总营收（亿元） | 26.95 | 24.38 | +10.54% |
| 三季度单季营收（亿元） | 7.73 | 9.33 | -17.12% |
净利润单季下滑12.4%
第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，同比下滑12.40%，年初至报告期末累计归母净利润达9.99亿元，同比增长17.01%，净利润整体增速显著高于营收增速，主要得益于上半年经营效率的提升。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 9.99 | 8.54 | +17.01% |
| 三季度单季归母净利润（亿元） | 2.53 | 2.89 | -12.40% |
扣非净利润同比增长16.54%
年初至报告期末，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.53亿元，同比增长16.54%，与归母净利润增速基本持平，非经常性损益合计贡献4610.44万元，主要来自收到的促进金融业发展财政扶持资金，占当期净利润比重约4.61%，盈利质量整体保持稳定。第三季度单季扣非净利润2.53亿元，同比下滑12.39%，与单季归母净利润变动幅度几乎一致。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 9.53 | 8.18 | +16.54% |
| 非经常性损益（万元） | 4610.44 | 非当期可比口径 | - |
基本每股收益变动分化
第三季度单季基本每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%，年初至报告期末基本每股收益达0.36元/股，同比增长16.13%，与净利润变动趋势完全匹配，稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，公司当期不存在稀释性潜在普通股。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.36 | 0.31 | +16.13% |
| 三季度单季基本每股收益（元/股） | 0.09 | 0.11 | -18.18% |
扣非每股收益同步变动
受扣非净利润变动驱动，年初至报告期末扣非每股收益为0.34元/股，同比增长15.75%，第三季度单季扣非每股收益为0.09元/股，同比下滑18.18%，与单季扣非净利润的下滑幅度完全匹配。
融出资金规模持续增长
截至2026年9月末，公司融出资金（融资融券业务本金）账面价值达204.43亿元，较上年度末的174.34亿元增长17.26%，融资类业务规模持续扩张，同时母公司层面融资（含融券）的金额/净资本指标升至123.67%，较上年末的110.14%进一步提升，该业务杠杆水平有所抬升，需关注后续市场波动下的信用减值风险。
加权平均净资产收益率微增
年初至报告期末，公司加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点，盈利水平小幅提升；第三季度单季加权平均净资产收益率为1.28%，较上年同期减少0.26个百分点，单季盈利能力有所回落。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均ROE | 5.14% | 4.64% | +0.50pct |
| 三季度单季加权平均ROE | 1.28% | 1.54% | -0.26pct |
业务及管理费小幅增长
合并利润表显示，年初至报告期末公司业务及管理费为13.93亿元，同比仅增长1.68%，费用管控成效显著，其中支付给职工及为职工支付的现金为6.66亿元，同比仅增长1.57%，职工薪酬支出保持平稳，未出现大幅攀升情况。
经营现金流同比大降23.18%
年初至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下降23.18%，是当期变动幅度最大的核心现金流指标。从结构来看，本期为交易目的而持有的金融资产净增加23.87亿元，而上年同期为交易性金融资产净减少15.23亿元，同时代理买卖证券收到的现金净额同比虽增长50.21%至101.04亿元，但支付的各项税费同比大幅增长58.84%至4.62亿元，多重因素共同导致经营活动现金流规模明显收缩。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 77.35 | 100.70 | -23.18% |
投资现金流净流出收窄
年初至报告期末，公司投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，上年同期为-69.78亿元，净流出规模同比大幅收窄53.18%。主要原因是本期收回投资收到的现金达20.87亿元，较上年同期的5.02亿元增长316.18%，同时投资支付的现金从上年同期的75.10亿元降至54.70亿元，投资端现金投放明显收缩。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -32.67 | -69.78 | 净流出收窄53.18% |
筹资现金流同比增长33.07%
年初至报告期末，公司筹资活动产生的现金流量净额为40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.07%。本期发行债券收到的现金达172.54亿元，较上年同期的80.24亿元大幅增长115.02%，同时偿还债务支付的现金从上年同期的46.77亿元升至128.70亿元，整体通过扩大债务融资规模补充公司流动性，9月还新发行10亿元182天期短期融资券，票面利率1.50%。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 40.31 | 30.29 | +33.07% |
风险提示
值得投资者重点关注的是，母公司层面流动性覆盖率从上年末的521.26%大幅降至本报告期末的325.26%，降幅接近196个百分点，同时资本杠杆率从32.04%降至29.34%，风险覆盖率从358.41%降至331.91%，多项风险控制指标均出现不同程度下滑。此外自营权益类证券及证券衍生品/净资本比例从11.99%升至17.97%，权益类自营敞口明显扩大，后续若资本市场出现大幅波动，可能对公司业绩形成较大冲击，投资者需警惕相关经营风险。
