营业收入变动情况
2026年第三季度单季中银证券实现营业收入7.73亿元，较上年同期下滑17.12%；年初至报告期末累计实现营业收入26.95亿元，同比增长10.54%。分业务板块看，前三季度利息净收入8.21亿元，同比增长18.76%；手续费及佣金净收入16.79亿元，同比增长13.07%，其中经纪业务手续费净收入12.28亿元，同比增长25.58%，但投资银行业务、资产管理业务手续费净收入分别同比下滑22.23%、11.51%，成为营收端的主要拖累项。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业总收入（亿元） | 26.95 | 24.38 | +10.54% |
| 第三季度单季营收（亿元） | 7.73 | 9.33 | -17.12% |
净利润变动情况
前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润9.99亿元，同比增长17.01%；但第三季度单季归母净利润2.53亿元，同比下滑12.40%，单季盈利表现弱于上半年。所得税费用2.73亿元，同比增长38.1%，一定程度上压缩了盈利空间。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 9.99 | 8.54 | +17.01% |
| 第三季度单季归母净利润（亿元） | 2.53 | 2.89 | -12.40% |
扣非净利润变动情况
前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.53亿元，同比增长16.54%；第三季度单季扣非净利润2.53亿元，同比下滑12.39%，与单季净利润变动幅度基本持平，非经常性损益对单季盈利影响极小。非经常性损益主要来自政府补助的促进金融业发展财政扶持资金，前三季度合计5368万元。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 9.53 | 8.18 | +16.54% |
| 第三季度单季扣非净利润（亿元） | 2.53 | 2.89 | -12.39% |
基本每股收益变动情况
前三季度基本每股收益为0.36元/股，同比增长16.13%；第三季度单季基本每股收益0.09元/股，同比下滑18.18%，下滑幅度超过单季归母净利润的降幅，主要源于公司股本规模未发生变动，单季盈利收缩直接摊薄了每股收益水平。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.36 | 0.31 | +16.13% |
| 第三季度单季基本每股收益（元/股） | 0.09 | 0.11 | -18.18% |
扣非每股收益变动情况
扣非每股收益与基本每股收益数值完全一致，非经常性损益对每股收益的影响几乎可以忽略，公司盈利的核心支撑来自主营业务的持续贡献。
加权平均净资产收益率情况
前三季度加权平均净资产收益率为5.14%，较上年同期增加0.50个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率1.28%，同比减少0.26个百分点，单季资产盈利效率出现阶段性下滑。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 5.14% | 4.64% | +0.50pct |
| 第三季度单季加权平均净资产收益率 | 1.28% | 1.54% | -0.26pct |
融出资金规模情况
截至2026年9月末，公司融出资金账面价值204.43亿元，较2025年末的174.34亿元增长17.26%，融资融券业务规模持续扩张，对应的融出资金/净资本指标升至123.67%，较上年末提升13.53个百分点，信用业务的资本消耗有所加大。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 较上年末变动 |
|---|---|---|---|
| 融出资金（亿元） | 204.43 | 174.34 | +17.26% |
业务及管理费变动情况
前三季度公司业务及管理费13.93亿元，同比小幅增长1.68%，整体费用管控保持平稳，其中支付给职工及为职工支付的现金6.66亿元，同比仅增长1.57%，职工薪酬支出未出现大幅扩张。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 业务及管理费（亿元） | 13.93 | 13.70 | +1.68% |
经营活动现金流大幅收缩
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额77.35亿元，较上年同期的100.70亿元大幅下滑23.18%，是所有核心财务指标中变动幅度较大的项目之一。从结构看，当期为交易目的而持有的金融资产净增加23.87亿元，同时融出资金净增加额29.95亿元，较上年同期多增6.33亿元，是经营现金流收缩的主要原因。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 77.35 | 100.70 | -23.18% |
投资活动现金流持续大额净流出
前三季度投资活动产生的现金流量净额为-32.67亿元，虽较上年同期的-69.78亿元收窄53.18%，但仍处于大额净流出状态。当期投资支付的现金54.70亿元，虽较上年同期的75.10亿元有所减少，但公司金融资产配置的现金投放规模依然较高。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -32.67 | -69.78 | 净流出收窄53.18% |
筹资活动现金流大幅增长
前三季度筹资活动产生的现金流量净额40.31亿元，较上年同期的30.29亿元增长33.07%，主要来自债券发行规模的大幅提升：当期发行债券收到的现金172.54亿元，同比增长115.02%，通过债务融资大幅补充了公司的流动性储备。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 40.31 | 30.29 | +33.07% |
风险提示
值得投资者重点关注的是，母公司层面流动性覆盖率从上年末的521.26%大幅降至报告期末的325.26%，降幅接近37.6%，同时净资本/负债指标从54.44%降至46.48%，资本杠杆率从32.04%降至29.34%，风险覆盖率也同步下滑26.5个百分点至331.91%。虽然所有风控指标仍满足监管要求，但随着公司资产规模快速扩张（总资产较上年末增长23.78%至1150.22亿元），风控指标的持续下行需要警惕，叠加第三季度单季营收、盈利双双同比下滑，后续业绩增长的可持续性有待观察，投资者需注意相关波动风险。
