营业收入小幅下滑
2026年前三季度公司实现营业收入43.06亿元，同比下降4.38%；单第三季度营收为11.74亿元，同比降幅达23.28%。营收下滑主要受鳗鱼行业处于周期低谷影响，活鳗外销规模明显收缩，仅饲料板块经营保持稳健。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 11.74 | -23.28 |
| 2026年前三季度 | 43.06 | -4.38 |
净利润由盈转亏
报告期内公司业绩出现大额亏损，2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-6.87亿元，上年同期为盈利7078.14万元；仅第三季度单季归母净利润就亏损6.99亿元，亏损规模已经超过前三季度整体亏损额，显示单季业绩承压程度极高。亏损主要来自养殖及食品板块，叠加大额存货跌价计提与台风灾害损失共同影响。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -6.99 | 盈利 |
| 2026年前三季度 | -6.87 | 0.71 |
扣非净利润大额亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4.76亿元，第三季度单季扣非后净利润亏损4.84亿元。扣非端的大额亏损反映公司主业经营已经陷入实质性亏损，非经常性损益项目仅部分对冲了主业亏损的影响。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（亿元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -4.84 |
| 2026年前三季度 | -4.76 |
基本每股收益转负
2026年前三季度基本每股收益为-1.36元/股，上年同期为0.14元/股；第三季度单季基本每股收益为-1.38元/股，稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，大额亏损直接摊薄了每股收益水平。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -1.38 | 正值 |
| 2026年前三季度 | -1.36 | 0.14 |
扣非每股收益同步为负
受主业大额亏损影响，扣非后每股收益随归母净利润同步转负，反映公司扣非层面的盈利能力已经完全丧失，普通投资者所持股份对应的经营收益出现大幅缩水。
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-38.83%，较上年同期大幅减少41.94个百分点；第三季度单季该指标为-39.41%，较上年同期减少39.86个百分点，净资产的收益能力已经出现严重恶化。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -39.41 | -39.86 |
| 2026年前三季度 | -38.83 | -41.94 |
应收账款大幅增长
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为6.88亿元，较上年末的4.27亿元同比增长61.02%。增长原因是本期处于饲料销售旺季，饲料赊销金额明显增加，应收账款规模快速扩张也加大了公司的回款风险与资金占用压力。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 6.88 | 4.27 | 61.02 |
应收票据爆发式增长
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为1437.68万元，较上年末的136.57万元大幅增长952.73%，增长幅度接近10倍。变动原因是本期已背书但尚未到期的未终止确认的应收票据大幅增加，侧面反映公司票据结算占比明显提升。
| 项目 | 2026年9月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 1437.68 | 136.57 | 952.73 |
存货规模仍处高位
截至2026年9月末，公司存货账面价值为34.15亿元，上年末为37.66亿元，虽然计提了3.3亿元大额存货跌价准备，存货规模仍处于高位。公司前期养殖基地布局投入大，鳗鱼养殖周期长，资金沉淀规模高，在当前鳗价低位运行的背景下，存货减值风险仍未完全出清。
| 项目 | 2026年9月末（亿元） | 2025年末（亿元） |
|---|---|---|
| 存货 | 34.15 | 37.66 |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用合计5184.51万元，上年同期为4806.34万元，同比小幅增长7.87%。销售费用整体保持相对稳定，未出现异常大幅波动。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 5184.51 | 4806.34 | 7.87 |
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用合计1.52亿元，上年同期为1.11亿元，同比增长37.00%。增长原因主要是本期人力成本受社保缴费基数上调影响上升，同时咨询服务等相关支出同步增加，进一步加大了公司的费用端压力。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.52 | 1.11 | 37.00 |
财务费用持续高企
2026年前三季度公司财务费用合计1.54亿元，上年同期为1.31亿元，同比增长18.18%。其中利息费用达1.37亿元，主要是公司融资规模较大，叠加本期资金承压，利息支出相应增加，高额财务费用进一步侵蚀公司利润。
| 统计区间 | 财务费用（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1.54 | 1.31 | 18.18 |
研发费用稳中有升
2026年前三季度公司研发费用合计7122.16万元，上年同期为6780.06万元，同比小幅增长5.04%，公司在主业研发端的投入保持稳定，未出现大幅缩减情况。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 7122.16 | 6780.06 | 5.04 |
经营活动现金流暴增
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.24亿元，上年同期仅为675.37万元，同比大幅增长1734.81%。大幅增长主要是本期购买商品、接受劳务支付的现金同比减少，同时上年同期基数极低，虽然盈利大额亏损，但经营端现金流表现阶段性改善。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 12391.81 | 675.37 | 1734.81 |
投资活动现金流收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-2448.13万元，上年同期为-2.00亿元，亏损规模大幅收窄。变动原因主要是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比大幅减少，公司阶段性缩减了长期资产的资本开支规模。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -2448.13 | -20036.03 |
筹资活动现金流转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-2.25亿元，上年同期为净流入2.16亿元，同比变动幅度达-204.12%。主要是本期收到其他与筹资活动有关的现金以及取得借款收到的现金同步减少，公司外部融资流入明显收缩，资金承压信号显著。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 上年同期（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -2.25 | 2.16 | -204.12 |
针对当前公司面临的大额主业亏损、控股股东股份高比例质押冻结、鳗鱼行业周期底部波动、台风灾害后续影响等多重风险，提醒投资者充分评估相关不确定性，谨慎做出投资决策。
