营业收入同比小幅下滑
2026年前三季度公司实现营业收入43.06亿元，较上年同期的45.03亿元同比下滑4.38%；其中单第三季度实现营业收入11.74亿元，较上年同期下滑23.28%。收入端的下滑主要受鳗鱼行业周期下行影响，活鳗外销规模明显收缩，仅饲料板块经营保持相对稳健。
| 统计区间 | 营业收入（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | 11.74 | -23.28 |
| 2026年1-9月 | 43.06 | -4.38 |
净利润大额亏损
2026年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为-6.87亿元，上年同期为盈利7078.14万元，业绩由盈转亏；单第三季度归属于上市公司股东的净利润亏损6.99亿元，单季度亏损额已超过前三季度整体亏损规模。亏损核心来源为养殖及食品板块，叠加存货跌价计提、台风损失双重冲击。
| 统计区间 | 归母净利润（亿元） | 上年同期（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -6.99 | 盈利状态 |
| 2026年1-9月 | -6.87 | 0.71 |
扣非净利润大幅亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4.76亿元，非经常性损益合计为-2.10亿元，进一步放大了整体亏损规模。扣非端的大额亏损反映出主业经营已处于实质性亏损状态，并非偶发因素导致的短期波动。
| 统计区间 | 扣非归母净利润（亿元） |
|---|---|
| 2026年第三季度 | -4.84 |
| 2026年1-9月 | -4.76 |
基本每股收益转负
2026年前三季度基本每股收益为-1.36元/股，上年同期为0.14元/股；单第三季度基本每股收益为-1.38元/股，主要受当期归母净利润大额亏损直接影响，每股收益出现大幅下滑。
| 统计区间 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -1.38 | 正值区间 |
| 2026年1-9月 | -1.36 | 0.14 |
加权平均净资产收益率大幅下滑
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-38.83%，较上年同期减少41.94个百分点；单第三季度该指标为-39.41%，较上年同期减少39.86个百分点。大额亏损直接侵蚀公司净资产，盈利能力出现断崖式下跌。
| 统计区间 | 加权平均净资产收益率（%） | 同比变动（百分点） |
|---|---|---|
| 2026年第三季度 | -39.41 | -39.86 |
| 2026年1-9月 | -38.83 | -41.94 |
应收账款同比大幅增长
截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为6.88亿元，较上年末的4.27亿元同比增长61.02%。增长原因系报告期内处于饲料销售旺季，赊销金额明显增加，后续账款回收的不确定性随之上升，需警惕坏账风险。
| 时间节点 | 应收账款（亿元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 6.88 | 61.02 |
| 2025年12月31日 | 4.27 | - |
应收票据规模暴增
截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为1437.68万元，较上年末的136.57万元大幅增长952.73%。增长核心原因是本期已背书但尚未到期的未终止确认的应收票据大幅增加，相关票据的兑付风险敞口有所扩大。
| 时间节点 | 应收票据（万元） | 较上年末变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 1437.68 | 952.73 |
| 2025年12月31日 | 136.57 | - |
存货规模高位运行
截至2026年9月末，公司存货账面价值为34.15亿元，虽较上年末的37.66亿元略有下降，但整体规模仍处于高位。报告期内受鳗鱼价格持续下行及饲料供应节奏扰动，公司基于谨慎性原则计提了3.3亿元存货跌价准备，存货跌价风险尚未完全出清。
| 时间节点 | 存货（亿元） | 本期计提跌价准备（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 34.15 | 3.30 |
| 2025年12月31日 | 37.66 | - |
销售费用小幅上升
2026年前三季度公司销售费用为5184.51万元，较上年同期的4806.34万元小幅增长，整体费用端变动幅度相对温和，未出现异常大额增长情况。
| 统计区间 | 销售费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 5184.51 | 4806.34 |
管理费用大幅增长
2026年前三季度公司管理费用为1.52亿元，较上年同期的1.11亿元增长37.00%。增长原因主要为本期人力成本受社保缴费基数上调影响上升，同时咨询服务等相关支出有所增加，费用刚性上升进一步加大了当期经营压力。
| 统计区间 | 管理费用（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 1.52 | 37.00 |
财务费用持续攀升
2026年前三季度公司财务费用为1.54亿元，较上年同期的1.31亿元同比增长，其中利息费用达1.37亿元。由于公司融资规模较大且本期资金承压，利息支出相应增加，高额财务费用进一步侵蚀公司利润，加剧流动性压力。
| 统计区间 | 财务费用（亿元） | 利息费用（亿元） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 1.54 | 1.37 |
| 2025年1-9月 | 1.31 | 1.13 |
研发费用小幅增长
2026年前三季度公司研发费用为7122.16万元，较上年同期的6780.06万元小幅增长，公司在特种水产养殖相关领域的研发投入保持稳定，未出现大幅缩减研发投入的情况。
| 统计区间 | 研发费用（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 7122.16 | 6780.06 |
经营活动现金流暴增
2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为1.24亿元，较上年同期的675.37万元大幅增长1734.81%。增长主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金同比减少，且上年同期基数极低所致，并非经营质量实质性大幅改善。
| 统计区间 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | 12391.81 | 1734.81 |
| 2025年1-9月 | 675.37 | - |
投资活动现金流大幅收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-2448.13万元，上年同期为-2.00亿元，流出规模大幅收窄。主要原因是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比明显减少，公司主动缩减了资本开支规模。
| 统计区间 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -2448.13 | -20036.03 |
筹资活动现金流大幅转负
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-2.25亿元，上年同期为净流入2.16亿元，同比变动幅度达-204.12%。主要系本期取得借款收到的现金以及收到其他与筹资活动有关的现金同比大幅减少，公司外部融资获取难度上升，资金面承压明显。
| 统计区间 | 筹资活动现金流净额（亿元） | 同比变动（%） |
|---|---|---|
| 2026年1-9月 | -2.25 | -204.12 |
| 2025年1-9月 | 2.16 | - |
风险提示
当前公司控股股东及其一致行动人合计质押股份占其持股比例达97.53%，累计被冻结股份占其所持股份比例达47.86%，高比例质押叠加大额冻结，若后续股价持续下跌或相关诉讼未妥善解决，可能面临平仓、司法处置等风险，同时鳗鱼行业周期波动、极端天气扰动仍将持续影响公司经营稳定性，投资者需高度警惕相关风险。
