营业收入小幅下滑
2026年前三季度公司实现营业收入43.06亿元，同比下滑4.38%；其中第三季度单季实现营业收入11.74亿元，同比下滑23.28%。营收下滑主要受鳗鱼行业周期低谷影响，活鳗外销规模收缩明显，饲料板块经营保持相对稳健。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 43.06 | 45.03 | -4.38 |
| 第三季度单季营收（亿元） | 11.74 | 15.35 | -23.28 |
净利润大额亏损
2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-6.87亿元，第三季度单季净利润为-6.99亿元，业绩由盈转亏。亏损主要来自养殖及食品板块，叠加大额存货跌价计提与台风灾害损失共同影响。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | -6.87 | 0.71 |
扣非净利润大幅转负
2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4.76亿元，第三季度单季扣非净利润为-4.84亿元。扣非端的大额亏损反映出公司核心养殖与食品业务自身造血能力阶段性失效。
| 项目 | 2026年前三季度 |
|---|---|
| 扣非归母净利润（亿元） | -4.76 |
| 第三季度单季扣非归母净利润（亿元） | -4.84 |
基本每股收益大幅下滑
2026年前三季度基本每股收益为-1.36元/股，第三季度单季基本每股收益为-1.38元/股，较上年同期由正转负，对应公司当期净利润大额亏损。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -1.36 | 0.14 |
扣非每股收益同步转负
2026年前三季度扣非每股收益随扣非净利润同步转负，核心主业盈利能力的大幅下滑直接体现在每股收益指标上，普通股东的当期权益收益出现明显侵蚀。
加权平均净资产收益率大幅下降
2026年前三季度加权平均净资产收益率为-38.83%，较上年同期减少41.94个百分点；第三季度单季加权平均净资产收益率为-39.41%，较上年同期减少39.86个百分点，净资产收益水平出现严重回撤。
| 项目 | 2026年前三季度 | 变动百分点 |
|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | -38.83 | 减少41.94 |
应收账款大幅增长
截至2026年9月末，公司应收账款余额为6.88亿元，较上年末的4.27亿元同比增长61.02%，增长原因主要是本期处于饲料销售旺季，赊销金额大幅增加，后续需警惕账款回收风险。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 6.88 | 4.27 | 61.02 |
应收票据激增9倍以上
截至2026年9月末，公司应收票据余额为1437.68万元，较上年末的136.57万元同比增长952.73%，主要系本期已背书但尚未到期的未终止确认的应收票据大幅增加所致。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 1437.68 | 136.57 | 952.73 |
存货规模仍处高位
截至2026年9月末，公司存货余额为34.15亿元，较上年末的37.66亿元小幅下降，公司本期计提3.3亿元存货跌价准备，主要是受鳗鱼价格持续下行及饲料供应节奏扰动等多重因素影响，存货规模仍处于高位，后续价格波动风险仍存。
| 项目 | 2026年9月末 | 2025年末 |
|---|---|---|
| 存货（亿元） | 34.15 | 37.66 |
| 当期计提存货跌价准备（亿元） | 3.3 | - |
销售费用小幅增长
2026年前三季度销售费用为5184.51万元，较上年同期的4806.34万元小幅增长，整体保持相对平稳，未出现异常大幅波动。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 5184.51 | 4806.34 |
管理费用大幅攀升
2026年前三季度管理费用为1.52亿元，较上年同期的1.11亿元同比增长37.00%，增长原因主要是本期人力成本受社保缴费基数上调影响有所上升，同时咨询服务等相关支出同步增加。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 15163.13 | 11068.34 | 37.00 |
财务费用持续走高
2026年前三季度财务费用为1.54亿元，较上年同期的1.31亿元同比增长，主要是公司融资规模较大且本期资金承压，利息支出相应增加，当期利息费用达1.37亿元，债务付息压力持续上升。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 15426.86 | 13054.06 |
| 其中：利息费用（万元） | 13685.32 | 11330.55 |
研发费用小幅上升
2026年前三季度研发费用为7122.16万元，较上年同期的6780.06万元小幅增长，公司在主业相关的技术研发投入保持基本稳定。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 7122.16 | 6780.06 |
经营活动现金流大幅增长
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.24亿元，较上年同期的675.37万元同比增长1734.81%，增长原因主要是本期购买商品、接受劳务支付的现金减少，叠加上年同期基数较小共同推动。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | 12391.81 | 675.37 | 1734.81 |
投资活动现金流出大幅收窄
2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-2448.13万元，上年同期为-2.00亿元，现金流出规模大幅收窄，主要是本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比明显减少所致。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 |
|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -2448.13 | -20036.03 |
筹资活动现金流大额转负
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-2.25亿元，上年同期为2.16亿元，同比下滑204.12%，主要是本期收到其他与筹资活动有关的现金以及取得借款收到的现金同比大幅减少，公司外部融资获取能力明显承压。
| 项目 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | -22482.88 | 21592.53 | -204.12 |
风险提示
当前公司控股股东及一致行动人所持股份质押比例达97.53%，冻结比例达47.86%，叠加鳗鱼行业周期低谷、台风灾害损失、流动资金承压等多重因素，后续若行业价格持续低迷，公司经营业绩及股权稳定性仍面临较大不确定性，提请投资者充分警惕相关风险。
