双良节能财报解读：扣非净利降16831.93%、营业外收入增4113.86%

2026年前三季度双良节能实现营业收入47.27亿元，较上年同期的60.76亿元同比下滑22.21%，单三季度营业收入为16.57亿元，仅较上年同期小幅下滑1.89%，营收端整体呈现阶段性承压态势，主要受光伏相关业务市场环境影响，销售规模同比收缩，货款回笼规模明显下降。

2026年前三季度双良节能归属于上市公司股东的净利润为-11.99亿元，较上年同期的-5.44亿元亏损幅度进一步扩大，同比下滑120.48%；单三季度归母净利润为-4.33亿元，较上年同期的5317万元大幅转亏，同比下滑913.88%，业绩亏损主要源于光伏相关业务的经营承压。

2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-13.20亿元，同比下滑119.81%；单三季度扣非净利润为-4.53亿元，上年同期仅为2700元，同比大幅下滑16831.93%，扣非端的极端变动凸显公司主业经营面临极大压力，非经常性损益对利润的正向缓冲作用已完全无法覆盖主业亏损。

2026年前三季度基本每股收益为-0.5925元/股，较上年同期的-0.2901元/股下滑104.25%；单三季度基本每股收益为-0.21元/股，较上年同期的0.0284元/股下滑839.55%，每股收益的大幅转亏直接反映股东单位份额对应的盈利水平出现严重恶化。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为-31.16%，较上年同期减少19.10个百分点；单三季度加权平均净资产收益率为-11.35%，较上年同期减少12.61个百分点，公司净资产的获利能力已处于深度亏损区间，净资产的侵蚀速度明显加快。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为14.88亿元，较2025年末的18.25亿元有所下降，对应坏账准备出现回冲，信用减值损失较上年同期改善76.42%，但下游客户的回款不确定性依然存在，应收账款的后续回收风险仍需警惕。

截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为1.82亿元，较2025年末的0.78亿元同比增长133.85%，增长主要源于本期应收商业承兑汇票增加，商业承兑汇票的兑付依赖下游企业的经营稳定性，相较于银行承兑汇票其信用风险更高，后续兑付不确定性显著上升。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为13.40亿元，较2025年末的12.54亿元小幅增长6.85%，报告期内公司计提大额光伏产品存货跌价准备，资产减值损失同比下滑63.45%，存货跌价的背后反映出光伏产品市场价格承压，库存商品的变现价值已出现明显折损。

2026年前三季度销售费用发生额为1.38亿元，较上年同期的1.54亿元同比小幅下降10.49%，销售费用的收缩与营收规模的下滑基本匹配，并未出现异常的费用扩张情况。

2026年前三季度管理费用发生额为2.11亿元，较上年同期的2.34亿元同比下降9.50%，公司在经营承压阶段主动管控管理端支出，整体费用规模呈现合理收缩态势。

2026年前三季度财务费用发生额为2.74亿元，较上年同期的2.73亿元基本持平，其中利息费用2.62亿元，较上年同期的3.46亿元有所下降，但利息收入仅为2062.76万元，较上年同期的6722.92万元大幅减少，侧面反映公司货币资金规模较上年明显收缩。

2026年前三季度研发费用发生额为1.28亿元，较上年同期的1.84亿元同比下滑30.46%，研发投入的缩减直接影响公司长期技术迭代能力，在光伏行业技术快速迭代的背景下，研发投入下降可能削弱公司后续的产品竞争力和行业壁垒。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为11.82亿元，较上年同期的17.49亿元同比下滑32.41%，主要源于销售规模同比下降，收到的货款规模大幅减少，经营造血能力出现明显弱化，主业现金生成能力已较上年大幅收缩。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为0.37亿元，较上年同期的-1.36亿元同比增长127.16%，变动主要源于本期收回投资款及子公司业绩补偿款，同时处置联营企业股权带来正向投资收益，投资端现金流转正并非源于主业相关的优质项目落地，更多是存量资产处置带来的阶段性收益。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-15.42亿元，较上年同期的-17.76亿元净流出规模小幅收窄，公司本期大量偿还债务，取得借款收到的现金较上年同期大幅减少，整体筹资端处于收缩状态，叠加经营现金流下滑，公司整体资金链的流动性压力已显著上升。

双良节能本报告期多项核心经营指标出现极端恶化，扣非净利润同比降幅超1.6万倍，光伏主业大额亏损叠加存货跌价、应收商业票据占比提升、研发投入缩减等多重负面因素，同时叠加经营造血能力下滑、筹资端持续大额净流出的流动性压力，公司后续经营的不确定性极高，投资者需高度警惕相关投资风险。

点击查看公告原文>>