双良节能2026年三季报解读：扣非净利大降16831.93% 营业外收入暴增4113.86%

2026年前三季度双良节能实现营业收入47.27亿元，较上年同期的60.76亿元同比下降22.21%，单季度营收16.57亿元，较上年同期微降1.89%，营收规模出现明显收缩，反映出公司当前所处的市场环境承压，销售端表现不及上年同期水平。

2026年前三季度公司净利润为-12.04亿元，较上年同期的-5.48亿元亏损幅度进一步扩大，同比下滑超119%。其中归属于上市公司股东的净利润为-11.99亿元，上年同期为-5.44亿元，亏损规模几乎翻倍，公司盈利端面临较大压力。

2026年第三季度单季归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4.53亿元，较上年同期的27.07万元同比下滑16831.93%，出现极端幅度的下滑。前三季度扣非净利润为-13.20亿元，上年同期为-5.99亿元，亏损规模显著扩大，公司核心主业的盈利能力大幅恶化，主要源于光伏相关业务的持续亏损。

2026年前三季度基本每股收益为-0.5925元/股，较上年同期的-0.2901元/股进一步下滑，同比降幅达104.25%，单季度基本每股收益为-0.21元/股，上年同期为0.0284元/股，同比大降839.55%，每股收益表现随公司亏损扩大同步恶化。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-31.16%，较上年同期减少19.10个百分点，单季度该指标为-11.35%，较上年同期减少12.61个百分点，净资产的盈利能力大幅转负，股东权益的收益水平明显承压。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为14.88亿元，较上年末的18.25亿元有所下降，变动原因主要系本期应收账款减少，对应坏账准备回冲，信用减值损失同比改善76.42%，但仍需警惕下游客户回款不及预期的潜在坏账风险。

截至2026年9月末，公司应收票据余额为1.82亿元，较上年末的0.78亿元同比增长133.85%，增长原因主要系本期应收商业承兑汇票增加，商业承兑汇票的兑付依赖出票企业信用，相较银行承兑汇票存在更高的兑付违约风险，投资者需留意相关款项的回收情况。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为13.40亿元，较上年末的12.54亿元小幅上升，本期计提光伏产品存货跌价准备，导致资产减值损失同比下降63.45%，反映出光伏相关存货面临价格下行压力，存货减值风险仍未完全出清。

2026年前三季度公司销售费用为1.38亿元，较上年同期的1.54亿元同比小幅下降，主要系营收规模收缩对应的销售相关投入同步减少，费用管控随业务规模调整。

2026年前三季度公司管理费用为2.11亿元，较上年同期的2.34亿元同比有所下降，主要系本期支付工资奖金等应付职工薪酬较上年末下降44.05%，人员相关开支缩减带动管理费用下行。

2026年前三季度公司财务费用为2.74亿元，较上年同期的2.73亿元基本持平，其中利息费用2.62亿元，较上年同期的3.46亿元有所下降，但利息收入仅为0.21亿元，较上年同期的0.67亿元大幅减少，整体融资成本仍处于较高水平。

2026年前三季度公司研发费用为1.28亿元，较上年同期的1.84亿元同比下降30.46%，下降原因主要系本期研发投入减少，研发力度的收缩可能对公司长期技术迭代和产品竞争力提升带来潜在不利影响。

2026年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为11.82亿元，较上年同期的17.49亿元同比下降32.41%，变动原因主要系本期销售收入同比下降，收到的货款相应减少，销售商品提供劳务收到的现金从上年同期的65.52亿元大幅降至37.86亿元，造血能力明显弱化。

2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为0.37亿元，上年同期为-1.36亿元，同比增长127.16%，由净流出转为净流入，主要系本期收回投资款及子公司业绩补偿款，交易性金融资产同比100%清零，同时处置联营企业股权带来投资收益同比增长185.29%。

2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为-15.42亿元，较上年同期的-17.76亿元净流出规模有所收窄，本期取得借款收到的现金从上年同期的100.56亿元大幅降至43.94亿元，同时偿还债务支付的现金同步缩减，公司整体处于债务收缩阶段。

风险提示

双良节能本报告期内核心主业盈利能力大幅恶化，光伏业务持续亏损，扣非净利润出现极端幅度下滑，同时应收票据中商业承兑占比提升、存货面临跌价压力，叠加经营现金流明显收缩，投资者需高度警惕公司后续业绩持续承压的风险，审慎评估相关投资价值。

点击查看公告原文>>