双良节能财报解读：扣非净利润降16831.93% 营业外收入增4113.86%

2026年前三季度，双良节能实现营业收入47.27亿元，较上年同期的60.76亿元同比下滑22.21%，单三季度营业收入为16.57亿元，仅较上年同期小幅下滑1.89%。整体营收规模出现明显收缩，核心业务的市场拓展承压。

2026年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-11.99亿元，较上年同期的-5.44亿元同比下滑120.48%，单三季度净利润为-4.33亿元，同比降幅高达913.88%，亏损规模大幅扩大，公司盈利端压力陡增。

2026年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-13.20亿元，同比下滑119.81%，单三季度扣非净利润亏损4.53亿元，较上年同期的270.03万元大幅下滑16831.93%，主业盈利能力几乎完全失速，光伏相关业务是主要亏损来源。

2026年前三季度基本每股收益为-0.5925元/股，较上年同期的-0.2901元/股下滑104.25%，单三季度基本每股收益为-0.21元/股，同比下滑839.55%，每股对应的盈利水平大幅恶化，股东权益被快速侵蚀。

2026年前三季度加权平均净资产收益率为-31.16%，较上年同期减少19.10个百分点，单三季度该指标为-11.35%，较上年同期减少12.61个百分点，公司净资产的收益效率大幅转负，净资产被持续亏损快速消耗。

截至2026年9月末，双良节能应收账款账面价值为14.88亿元，较2025年末的18.25亿元有所减少，主要系本期应收账款减少对应坏账回冲，信用减值损失较上年同期改善76.42%，但仍需警惕下游客户回款波动带来的潜在坏账风险。

截至2026年9月末，公司应收票据账面价值为1.82亿元，较2025年末的0.78亿元同比增长133.85%，变动原因主要是本期应收商业承兑增加，商业承兑票据的兑付风险显著高于银行承兑汇票，后续需关注相关票据的到期兑付情况。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为13.40亿元，较2025年末的12.54亿元小幅增长6.85%，报告期内计提光伏产品存货跌价准备，导致资产减值损失同比下滑63.45%，光伏行业产品价格波动风险已经直接体现在公司资产减值层面。

2026年前三季度销售费用为1.38亿元，较上年同期的1.54亿元同比小幅下降10.51%，在营收规模下滑超两成的背景下，销售费用的收缩幅度与营收降幅基本匹配，公司销售端投入随业务规模同步缩减。

2026年前三季度管理费用为2.11亿元，较上年同期的2.34亿元同比下降9.50%，费用管控随经营规模调整，但整体费用规模仍处于较高水平，在主业亏损背景下进一步加大了盈利端压力。

2026年前三季度财务费用为2.74亿元，较上年同期的2.73亿元基本持平，其中利息费用2.62亿元，较上年同期的3.46亿元明显下降，主要系本期有息负债规模缩减，但利息收入仅2062.76万元，较上年同期的6722.92万元大幅减少，整体财务费用仍维持高位，对利润形成持续侵蚀。

2026年前三季度研发费用为1.28亿元，较上年同期的1.84亿元同比下滑30.46%，变动原因主要是本期研发投入减少，在行业技术迭代竞争加剧的背景下，研发投入的收缩可能削弱公司长期技术竞争力。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为11.82亿元，较上年同期的17.49亿元同比下滑32.41%，主要原因是本期销售同比下降，收到货款减少，销售商品提供劳务收到的现金从上年同期的65.52亿元大幅降至37.86亿元，经营造血能力明显弱化。

2026年前三季度投资活动产生的现金流量净额为0.37亿元，较上年同期的-1.36亿元同比增长127.16%，变动原因主要是本期收回投资款及子公司业绩补偿款，交易性金融资产较上年末清零，当期投资端没有大规模新增投入，整体处于回笼资金的状态。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-15.42亿元，较上年同期的-17.76亿元净流出规模小幅收窄，公司当期取得借款收到的现金43.94亿元，较上年同期的100.56亿元大幅缩减，同时偿还债务支付现金43.06亿元，整体处于持续偿债去杠杆的阶段，筹资端现金回笼能力大幅下降。

风险提示

双良节能当前主业大幅亏损，扣非净利润出现异常级别的下滑，光伏业务亏损、存货跌价、应收票据结构变化等多重风险叠加，同时经营现金流造血能力下降，持续偿债导致现金储备大幅缩减，投资者需高度警惕公司后续经营业绩进一步恶化的风险。

点击查看公告原文>>