双良节能前三季度扣非净利大降16831.93% 营业外收入增4113.86%

2026年前三季度，双良节能实现营业收入47.27亿元，较上年同期的60.76亿元同比下降22.21%，第三季度单季营收为16.57亿元，仅较上年同期小幅下滑1.89%，整体营收端呈现明显收缩态势，公司披露变动核心原因是销售同比下降，收到货款规模同步减少。

报告期内公司盈利端出现大幅跳水，前三季度归属于上市公司股东的净利润为-11.99亿元，同比降幅达120.48%，第三季度单季归母净利润为-4.33亿元，同比大降913.88%。公司明确说明，利润端的巨幅亏损主要来自光伏相关业务的经营亏损。

扣除非经常性损益后，公司亏损程度进一步扩大，前三季度扣非归母净利润为-13.20亿元，同比下滑119.81%，第三季度单季扣非归母净利润为-4.53亿元，同比降幅高达16831.93%，该指标为本次报告中变动幅度最大的财务数据，反映公司核心主营业务的盈利能力已经出现严重恶化。

受净利润大幅亏损影响，公司每股收益同步大幅下滑，前三季度基本每股收益为-0.5925元/股，同比下降104.25%，第三季度单季基本每股收益为-0.21元/股，同比降幅达839.55%，投资者对应每股对应的收益已转为大额亏损。

报告期内公司加权平均净资产收益率大幅转负，前三季度该指标为-31.16%，较上年同期减少19.10个百分点，第三季度单季加权平均净资产收益率为-11.35%，较上年同期减少12.61个百分点，公司自有资本的保值增值能力已经完全丧失。

截至2026年9月末，公司应收票据余额为1.82亿元，较上年度末的0.78亿元大幅增长133.85%，公司披露该变动主要是本期应收商业承兑票据增加所致，商业承兑票据的兑付风险远高于银行承兑汇票，后续存在较高的坏账计提隐患。

截至2026年9月末，公司应收账款余额为14.88亿元，较上年度末的18.25亿元有所下降，对应信用减值损失同步回冲，报告期内信用减值损失较上年同期改善76.42%，但整体应收账款规模仍处于高位，后续坏账风险仍需警惕。

截至2026年9月末，公司存货余额为13.40亿元，较上年度末的12.54亿元小幅增长，公司本报告期内计提大额光伏产品存货跌价准备，资产减值损失同比下滑63.45%，反映光伏相关存货的减值压力已经集中释放，但后续存货去化仍面临行业需求疲软的挑战。

2026年前三季度，公司销售费用为1.38亿元，较上年同期的1.54亿元小幅下降，主要伴随营收规模收缩同步调整，整体费用管控保持相对平稳。

2026年前三季度，公司管理费用为2.11亿元，较上年同期的2.34亿元同比有所下降，公司在营收承压阶段主动压降行政类开支，整体管理端的费用效率有所优化。

2026年前三季度，公司财务费用为2.74亿元，较上年同期的2.73亿元基本持平，其中利息费用同比明显下降，但利息收入规模大幅收缩，最终整体财务费用规模保持稳定。

2026年前三季度，公司研发费用为1.28亿元，较上年同期的1.84亿元同比下降30.46%，公司披露变动原因是本期研发投入减少，在光伏行业技术迭代加速的背景下，研发投入的收缩可能会削弱公司长期技术竞争力。

2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为11.82亿元，较上年同期的17.49亿元同比下降32.41%，主要是销售规模下滑导致收到的货款明显减少，核心经营环节的造血能力出现明显弱化。

2026年前三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为0.37亿元，较上年同期的-1.36亿元同比增长127.16%，主要得益于本期收回投资款及子公司业绩补偿款，交易性金融资产也全额清零，投资端现金回流明显。

2026年前三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-15.42亿元，较上年同期的-17.76亿元净流出规模有所收窄，但整体仍处于大额流出状态，公司本期偿还大量债务，叠加可转债转股，整体杠杆水平有所下降，但短期偿债压力依然较大。

针对本次财报暴露的光伏业务大额亏损、核心盈利能力恶化等问题，提醒投资者高度警惕相关经营风险，密切跟踪公司后续业务调整的实际成效，审慎评估投资价值。

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