双良节能2026年三季报解读：扣非净利降16831.93% 营业外收入增4113.86%

2026年前三季度双良节能实现营业收入47.27亿元，较上年同期的60.76亿元同比下降22.21%，单三季度营收为16.57亿元，同比小幅下滑1.89%，营收规模出现明显收缩。

2026年前三季度公司净利润为-12.04亿元，上年同期为-5.48亿元，亏损规模同比进一步扩大。单三季度归属于上市公司股东的净利润为-4.33亿元，同比大降913.88%，由上年同期的盈利状态转为大额亏损，主要受光伏相关业务亏损拖累。

报告期内公司扣非净利润表现大幅恶化，单三季度扣非后归母净利润为-4.53亿元，同比降幅高达16831.93%，是所有财务指标中变动幅度最大的项目。前三季度累计扣非净利润为-13.20亿元，同比下降119.81%，主业经营造血能力大幅弱化。

2026年前三季度基本每股收益为-0.5925元/股，较上年同期的-0.2901元/股同比下降104.25%。单三季度基本每股收益为-0.21元/股，同比降幅达839.55%，单位股本对应的盈利水平大幅转亏，股东权益收益被严重侵蚀。

2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-31.16%，较上年同期减少19.10个百分点。单三季度该指标为-11.35%，较上年同期减少12.61个百分点，净资产的盈利效率大幅转负，企业自有资产获利能力出现严重恶化。

截至2026年9月末，公司应收账款账面价值为14.88亿元，较上年末的18.25亿元有所下降，对应信用减值损失同比回冲76.42%，主要系本期应收账款减少，对应坏账回冲所致。但下游客户回款的可持续性仍需持续关注，警惕后续坏账风险反弹。

截至报告期末，公司应收票据余额为1.82亿元，较上年末的0.78亿元同比增长133.85%，变动幅度显著，主要系本期应收商业承兑增加所致。商业承兑汇票的兑付依赖下游企业信用，相较于银行承兑汇票风险更高，后续需警惕票据到期无法兑付的坏账风险。

截至2026年9月末，公司存货账面价值为13.40亿元，较上年末的12.54亿元小幅增长。当期资产减值损失同比下降63.45%，主要系本期计提光伏产品存货跌价所致，光伏行业价格波动风险已经对公司存货价值产生直接冲击，后续存货跌价计提压力仍存。

2026年前三季度公司销售费用为1.38亿元，较上年同期的1.54亿元小幅下降，营收规模下滑的同时销售费用同步收缩，公司主动缩减了市场端的投入力度，侧面反映出当前经营策略偏保守。

报告期内公司管理费用为2.11亿元，上年同期为2.34亿元，同比出现小幅下降，显示公司在经营承压阶段主动压降了行政端的开支，通过控费手段对冲部分亏损压力。

2026年前三季度公司财务费用为2.74亿元，与上年同期的2.73亿元基本持平，其中利息费用2.62亿元，较上年同期的3.46亿元明显下降，但利息收入仅为0.21亿元，较上年同期的0.67亿元大幅收缩，整体利息收支结构未得到实质性优化，债务利息负担仍处于较高水平。

2026年前三季度公司研发费用为1.28亿元，较上年同期的1.84亿元同比下降30.46%，变动幅度显著，主要系本期研发投入减少所致。在主业经营承压阶段缩减研发投入，虽能短期改善当期利润，但长期可能削弱公司技术迭代竞争力。

2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为11.82亿元，较上年同期的17.49亿元同比下降32.41%，主要系本期销售同比下降，收到货款减少所致。经营端造血能力明显弱化，现金流获取规模较上年出现大幅收缩。

报告期内投资活动产生的现金流量净额为0.37亿元，上年同期为-1.36亿元，同比增长127.16%，主要系本期收回投资款及业绩补偿款所致，当期投资端未发生大额资本开支，反而通过收回前期投资实现了小额净流入。

2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-15.42亿元，较上年同期的-17.76亿元净流出规模小幅收窄，但整体仍处于大额流出状态，公司当期大规模偿还债务，筹资端持续失血，叠加经营端现金流下滑，整体资金面压力持续凸显。

针对上述多项核心指标大幅恶化的情况，提醒投资者高度警惕公司光伏业务持续亏损、主业造血能力不足、债务压力高企的多重经营风险，审慎评估投资价值。

点击查看公告原文>>