营业收入同比下滑超六成
2026年前三季度ST南都实现营业收入22.46亿元，较2025年同期的59.11亿元同比下滑62%，营收规模大幅收缩。下滑主要源于公司铅回收板块停产歇业，叠加资金紧张导致订单交付受阻，双重因素共同压制营收表现。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 224647.66 | 591149.16 | -62.00% |
归母净利润大幅亏损
报告期内公司归属于上市公司股东的净利润为-18.62亿元，2025年同期为-2.20亿元，同比下滑745.05%，亏损规模大幅扩大。大额亏损主要来自信用减值损失、资产减值损失的大幅计提，叠加营收收缩后成本端未能同步压降，进一步放大亏损幅度。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | -186154.83 | -22028.79 | -745.05% |
扣非净利润跌幅超6倍
2026年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润为-18.60亿元，2025年同期仅为-2.54亿元，同比大幅下滑631.64%，核心经营业务的盈利能力近乎坍塌。非经常性损益仅贡献约1107.67万元正向收益，无法覆盖主业的巨额亏损。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（万元） | -186044.07 | -25428.32 | -631.64% |
基本每股收益暴跌736%
报告期内基本每股收益为-2.09元/股，2025年同期为-0.25元/股，同比大幅下滑736%，每股亏损幅度急剧扩大，直接反映公司当前盈利端的严峻困境。稀释每股收益与基本每股收益数值完全一致，不存在潜在稀释性股份对每股收益的进一步摊薄。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -2.09 | -0.25 | -736.00% |
加权平均净资产收益率转负加深
2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为-391.91%，2025年同期仅为-0.06%，收益水平骤降，随着净资产转负且持续大额亏损，该指标已处于极端异常区间，凸显公司当前资本回报能力完全丧失。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动额 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -391.91% | -0.06% | -391.85个百分点 |
应收账款规模同比大降
截至2026年9月末，公司应收账款余额为18.20亿元，较期初28.87亿元同比下降36.94%。余额下降一方面来自本期收回部分应收账款，另一方面因部分应收账款账龄增加，公司大幅计提坏账准备，共同推动账面余额缩减。
| 指标 | 2026年9月末 | 期初 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（万元） | 182028.12 | 288679.58 | -36.94% |
应收票据同比大降超九成
报告期末应收票据余额仅为1295.75万元，较期初16283.37万元大幅下滑92.04%，主要原因是期末应收银行承兑汇票规模近乎清零，侧面反映公司下游客户票据支付占比大幅收缩，回款结构进一步恶化。
| 指标 | 2026年9月末 | 期初 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 1295.75 | 16283.37 | -92.04% |
存货规模小幅收缩
截至2026年三季度末，公司存货账面余额为18.60亿元，较期初21.09亿元小幅下降11.81%，伴随营收规模大幅收缩，存货规模同步回落，整体库存压力随业务收缩有所缓解。
| 指标 | 2026年9月末 | 期初 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 存货（万元） | 186010.18 | 210913.55 | -11.81% |
销售费用同比下滑近三成
2026年前三季度公司销售费用发生额为1.22亿元，2025年同期为1.69亿元，同比下滑27.86%，与营收规模下滑的趋势相匹配，主要源于业务收缩后对应销售相关的投放、差旅等开支同步缩减。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 12210.43 | 16925.15 | -27.86% |
管理费用同比小幅上升
报告期内管理费用发生额为2.89亿元，2025年同期为2.49亿元，同比上升15.76%，在营收大幅收缩的背景下管理费用逆势上涨，主要源于期末未付工资、计提离职补偿规模大幅增加，推高管理端开支。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 28878.59 | 24946.89 | 15.76% |
财务费用同比小幅下降
2026年前三季度财务费用发生额为2.05亿元，2025年同期为2.34亿元，同比下滑12.71%，主要是本期利息收入仅为351.62万元，较上年同期的2439.66万元大幅缩减，但利息费用随借款规模压降同步下降，最终推动整体财务费用小幅回落。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 20456.84 | 23436.06 | -12.71% |
研发费用同比下滑近三成
报告期内研发费用发生额为2.28亿元，2025年同期为3.20亿元，同比下滑28.88%，在公司资金极度紧张的背景下，研发投入被迫收缩，长期技术迭代与产品竞争力提升的可持续性面临较大挑战。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 22763.24 | 32007.70 | -28.88% |
经营活动现金流大降七成五
2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.14亿元，2025年同期为8.60亿元，同比大幅下滑75.09%，主要原因是本期未决诉讼较多导致银行账户冻结，货款回收难度大幅提升，直接削弱经营端造血能力。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | 21417.46 | 85983.79 | -75.09% |
投资活动现金流由负转正
报告期内投资活动产生的现金流量净额为424.25万元，2025年同期为-3.65亿元，同比变动幅度达101.16%，由大额净流出转为小幅净流入，主要源于本期固定资产投资支出大幅缩减，同时收到大额存单兑付款，共同推动现金流转正。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | 424.25 | -36464.13 | 101.16% |
筹资活动净流出收窄
2026年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-6.13亿元，2025年同期为-9.69亿元，同比变动36.80%，净流出规模有所收窄，主要是本期公司持续归还部分借款及融资租赁款，筹资端仍处于被动偿债的收缩状态。
| 指标 | 2026年前三季度 | 2025年前三季度 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | -61257.41 | -96927.99 | 36.80% |
风险提示
截至2026年9月末公司归属于上市公司股东的所有者权益为-4.63亿元，若年末经审计净资产仍为负，公司股票将被实施退市风险警示。同时公司预重整申请尚未获得法院受理，后续若重整失败将面临直接终止上市的风险，投资者需高度警惕相关退市风险。
