天润工业是国内商用车发动机曲轴连杆领域龙头企业，深耕核心零部件赛道，技术壁垒深厚。公司1995年12月19日成立，2009年8月21日于深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于山东省威海市。
公司主营业务覆盖曲轴、连杆、铸锻件、空气悬架四大核心板块，所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统，同时布局新能源车、深股通、工业互联网三大概念赛道。
经营业绩：营收行业第十四，净利润第十三
2026年三季度，公司实现营业收入37.26亿元，在113家同行业企业中排名第14位；行业第一名潍柴动力营收达1811.71亿元，第二名拓普集团为226.15亿元，当期行业平均营收为37.99亿元，行业中位数为12.28亿元。同期公司实现净利润3.76亿元，行业排名第13位；行业第一名潍柴动力净利润为134.61亿元，第二名拓普集团为16.65亿元，当期行业平均净利润为2.5亿元，行业中位数为6458.82万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度公司资产负债率为30.09%，较去年同期的26.75%小幅提升，低于行业平均40.12%，整体偿债压力可控。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率为22.48%，较去年同期的23.25%略有回落，高于行业平均20.56%，盈利水平优于行业整体表现。
董事长邢运波薪酬99.96万元，同比增加30.02万元
公司控股股东为天润联合集团有限公司，实际控制人为邢运波。邢运波，男，1948年12月出生，中国国籍，无永久境外居留权，中共党员，大学学历，高级经济师。曾任山东曲轴总厂副厂长、厂长，文登市机械工业总公司副经理兼山东曲轴总厂厂长，公司董事长兼总经理，润泽（威海）投资合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人，威海睿泽投资合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人，潍坊天润曲轴有限公司董事长，威海天润包装科技有限公司执行董事，山东天润精密工业有限公司执行董事，威海天润新材料科技有限公司董事长，山东天润先进材料研究院有限公司董事长，威海天合润采油装备工程技术中心（普通合伙）执行事务合伙人；现任天润工业技术股份有限公司董事长，天润联合集团有限公司董事长，威海天润金钰新材料科技有限公司董事长，合鸿新材科技有限公司董事，威海运韬智能科技有限公司董事、总经理，2025年薪酬99.96万元，较2024年的69.94万元同比增加30.02万元。
总经理徐承飞，男，1970年10月出生，中国国籍，无永久境外居留权，中共党员，高级经济师，硕士学历。曾任天润工业技术股份有限公司总经理助理、副总经理，常务副总经理、董事会秘书，现任天润工业技术股份有限公司董事、总经理，天润联合集团有限公司董事，文登恒润锻造有限公司执行董事，天润泰达智能装备（威海）有限公司董事，威海天润金钰新材料科技有限公司董事，威海天润新材料科技有限公司董事，上海运百供应链有限公司董事，润泽（威海）投资合伙企业（有限合伙）执行事务合伙人，威海天合润采油装备工程技术中心（普通合伙）执行事务合伙人，2025年薪酬92.01万元，较2024年的88.6万元同比增加3.41万元。
A股股东户数较上期增加1.48%
截至2026年9月30日，公司A股股东户数为4万户，较上期增加1.48%；户均持有流通A股数量为2.52万股，较上期减少1.45%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股2605.98万股，相比上期减少374.31万股；广发新能源精选股票A（015904）位居第六大流通股东，持股1599.35万股，为新进股东；易方达裕富债券A（008556）位居第九大流通股东，持股1144.53万股，相比上期增加254.32万股。
国泰海通证券指出，维持公司“增持”评级，下调目标价为11.60元，预计2026/27/28年EPS分别为0.45/0.55/0.63元，同比分别增长38%/23%/16%。核心业务亮点包括：
- 2026年三季度重卡行业进入淡季，公司业绩仍保持同比高增，前三季度营收37.3亿元、归母净利润3.8亿元，同比分别增长28.5%、35.7%
- 大缸径业务加速放量，当前持续满负荷生产，2027年随着毛坯自产落地叠加规模效应，毛利率有望从22%左右提升至25-28%
- 燃气机喷射系统业务持续拓展，道路端已覆盖潍柴、康明斯等核心客户，非道路端布局数据中心、大型船舶、矿山机械等广阔下游市场，打造多元增长引擎。
国海证券指出，维持公司“增持”评级，预计2026-2028年营业总收入分别为51、61、74亿元，同比增速24%、20%、22%；归母净利润分别为4.8、6.2、8.3亿元，同比增速30%、30%、35%。核心业务亮点包括：
- 2026年三季度公司营收同比增长19.38%，显著快于当期重卡行业同比-4.7%的增速，主业韧性凸显
- 2026年三季度末在建工程达3.38亿元，较半年末增长63%，公司持续采购设备推进扩产，产能储备充足
- 受益于AIDC产业快速发展，大缸径曲轴、连杆业务订单可见度高、盈利能力强，将成为后续盈利增长的核心驱动力，叠加传统重卡主业出口韧性与国内更新周期红利，业绩向上弹性充足。
图：天润工业营收及增速
图：天润工业净利润及增速
