驰宏锌锗是国内铅锌锗领域核心龙头企业，拥有完整采选冶产业链与稀缺稀贵金属资源优势。公司2000年7月18日成立，2004年4月20日于上海证券交易所上市，注册地与办公地均位于云南省。
公司主营铅、锌、锗系列产品的采选、冶炼、深加工与销售，所属申万行业为有色金属-工业金属-铅锌，覆盖有色锌、小金属、有色(锑)等概念板块。
经营业绩：营收行业第四，净利润第三
2026年三季度，公司实现营业收入203.84亿元，在13家同行业企业中排名第4，行业第一名中金岭南营收达607.5亿元，第二名豫光金铅为523.07亿元，当期行业平均数为149.29亿元，行业中位数为54.38亿元。同期公司实现净利润22.91亿元，行业排名第3，行业第一名兴业银锡净利润为25.97亿元，第二名株冶集团为23.28亿元，当期行业平均数为9.48亿元，行业中位数为7.99亿元，盈利表现大幅跑赢行业平均水平。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年三季度公司资产负债率为25.55%，较去年同期的25.80%小幅下降，大幅低于49.64%的行业平均水平，长期偿债压力较小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年三季度公司毛利率为23.55%，较去年同期的17.96%显著提升，但仍低于30.87%的行业平均水平。
董事长杨美彦2025年薪酬35.13万元，同比增加32.44万元
公司控股股东为中国铜业有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。杨美彦，男，汉族，1973年12月出生，中共党员，高级工程师，1996年7月参加工作。历任云铜锌业生产技术部、技术项目开发部主任、总经理助理、马关云铜锌业总经理，云铜锌业副总经理、总工程师、总经理兼青海鸿鑫总经理，云南铜业冶炼加工总厂厂长、党委副书记，云南铜业西南铜业分公司总经理、党委副书记，中铝东南铜业副总经理、安全总监，中铜东南铜业副总经理、党委副书记（主持工作）、副总经理（主持工作）、党委书记、董事长、总经理。现任公司党委书记、董事长、董事，中国铜业党委常委、副总经理，中铝乾星（成都）科技董事。其2025年薪酬为35.13万元，较2024年的2.69万元同比增加32.44万元。
总经理罗进，男，苗族，1972年10月出生，中共党员，正高级工程师，1997年8月参加工作。历任新巴尔虎右旗荣达矿业副总经理，彝良驰宏矿业总经理、党委副书记、党委书记、执行董事、矿山资源开发指挥部指挥长和党支部书记，驰宏科技工程董事长、总经理，宁南三鑫矿业董事长，公司副总工程师、矿山事业部副总经理、矿山事业部总经理、公司副总经理，昆明冶金研究院董事、云南冶金资源股份董事。现任公司党委副书记、总经理、董事，云南金鼎锌业工程建设指挥部指挥长。其2025年薪酬为85.97万元，较2024年的106.49万元同比减少20.52万元。
A股股东户数较上期减少1.55%
截至2026年9月30日，公司A股股东户数为26.74万户，较上期减少1.55%；户均持有流通A股数量达1.89万股，较上期增加1.58%，筹码集中度有所提升。同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股9686.73万股，相比上期减少1257.66万股；南方有色金属ETF联接A位居第四大流通股东，持股3523.56万股，相比上期增加345.34万股；万家中证工业有色金属主题ETF发起式联接A位居第七大流通股东，持股1836.00万股，相比上期减少136.33万股；天弘中证工业有色金属主题ETF位居第九大流通股东，持股1492.45万股，相比上期减少71.39万股；前海开源沪港深核心资源混合A、华夏中证细分有色金属产业主题ETF退出十大流通股东之列。
国信证券指出，公司2026年前三季度归母净利同比增长73.8%至23.0亿元，维持“优于大市”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为27.0/31.7/38.0亿元，对应EPS分别为0.54/0.63/0.75元。核心业务亮点包括：
- 贵金属冶炼项目放量，2026年前三季度黄金产量同比增幅325.91%、银产量同比增幅132.24%，锗、银、金价格上涨合计增厚毛利超6.9亿元；
- 冶炼产能充分释放，前三季度冶炼铅锌产品产量同比增幅5.41%；
- 作为国内铅锌龙头，拥有全球顶级高品位铅锌矿山，未来依托股东资源加速扩张路径明确。
华泰证券指出，公司受益于锌、锗等主要金属价格上涨，业绩实现高增，维持“增持”评级，给予2026年20倍PE，对应目标价11.20元，预计2026-2028年归母净利润分别为28.11/28.51/30.10亿元，对应EPS分别为0.56/0.57/0.60元。核心业务亮点包括：
- 呼伦贝尔驰宏贵金属综合回收项目2026年1月正式投产，新增银锭/金锭年产能分别为380吨、230千克；
- 资源禀赋扎实，保有铅锌资源量超3200万吨、锗资源量614吨，21项勘查项目推进中，乌蒙矿业已探获铅锌金属量232.02万吨；
- 托管资产云铜锌业15万吨/年锌冶炼项目已投产，金鼎锌业改扩建项目推进中，后续资产注入预期明确。
图：驰宏锌锗营收及增速
图：驰宏锌锗净利润及增速
