单季度营收同比下滑近五成
2026年第三季度，京源环保单季度实现营业收入6187.90万元，较上年同期的1.126亿元同比下降45.04%；年初至报告期末累计营收2.89亿元，较上年同期的3.23亿元同比下降10.44%。公司方面表示，营收下滑主要受下游市场采购节奏调整、行业竞争加剧挤压盈利空间，叠加2026年6月募投项目结项转固后折旧费用同比增加共同影响。
| 统计周期 | 营业收入金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 6187.90 | -45.04% |
| 2026年前三季度累计 | 28897.06 | -10.44% |
净利润由盈转亏增亏明显
报告期内公司盈利端出现显著恶化，单季度归属于上市公司股东的净利润为-3062.55万元，上年同期为正向盈利状态，年初至报告期末累计归母净利润亏损2888.16万元，较上年同期的亏损379.09万元增亏明显，公司当期利润总额已转负，整体经营盈利承压。
| 统计周期 | 归母净利润金额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -3062.55 | 正向盈利 |
| 2026年前三季度累计 | -2888.16 | -379.09 |
扣非净利润持续为负
2026年第三季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2965.48万元，年初至报告期末累计扣非净利润亏损2843.71万元，扣非后亏损规模与归母净利润基本持平，说明公司主营业务本身已处于亏损状态，非经常性损益未对亏损形成明显对冲，主营业务造血能力不足的风险凸显。
| 统计周期 | 扣非净利润金额（万元） |
|---|---|
| 2026年Q3单季 | -2965.48 |
| 2026年前三季度累计 | -2843.71 |
每股收益同步转负
受净利润亏损影响，2026年第三季度公司基本每股收益为-0.13元/股，年初至报告期末基本每股收益为-0.12元/股，上年同期前三季度基本每股收益仅为-0.02元/股，每股亏损幅度大幅扩大，投资者对应权益的收益能力明显下滑。
| 统计周期 | 基本每股收益（元/股） | 上年同期（元/股） |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -0.13 | 正向收益 |
| 2026年前三季度累计 | -0.12 | -0.02 |
加权平均ROE大幅下滑
2026年第三季度公司加权平均净资产收益率为-3.67%，较上年同期减少3.01个百分点；年初至报告期末加权平均净资产收益率为-3.46%，较上年同期减少3.02个百分点，净资产的收益效率大幅转负，公司股东权益的获利能力出现明显倒退。
| 统计周期 | 加权平均净资产收益率 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | -3.67% | 减少3.01个百分点 |
| 2026年前三季度累计 | -3.46% | 减少3.02个百分点 |
应收账款规模有所回落
截至2026年9月末，京源环保应收账款账面余额为6.03亿元，较2025年末的6.94亿元同比下降13.18%，结合公司单季经营现金流大幅改善的情况来看，公司当期加大应收账款催收的举措已初见成效，但6亿元级别的应收账款规模仍属于较高水平，后续坏账计提的潜在风险仍需投资者警惕。
| 报告时点 | 应收账款余额（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 6.03 | -13.18% |
| 2025年12月31日 | 6.94 | - |
应收票据规模大幅缩水
截至2026年9月末，公司应收票据账面余额为712.94万元，较2025年末的1918.37万元大幅下降62.84%，应收票据规模大幅收缩，一方面可能是公司当期兑付结算的票据规模提升，另一方面也反映出公司当期业务结算中票据类回款的占比明显降低。
| 报告时点 | 应收票据余额（万元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 712.94 | -62.84% |
| 2025年12月31日 | 1918.37 | - |
存货规模同比大幅攀升
截至2026年9月末，公司存货账面余额为2.87亿元，较2025年末的1.75亿元同比增长63.44%，在当期营收同比下滑的背景下存货规模大幅上升，反映出公司项目交付进度放缓，库存周转效率下降，后续存货跌价计提的压力有所抬升。
| 报告时点 | 存货余额（亿元） | 较上年度末变动 |
|---|---|---|
| 2026年9月30日 | 2.87 | +63.44% |
| 2025年12月31日 | 1.75 | - |
销售费用小幅下降
2026年前三季度公司销售费用累计发生861.67万元，较上年同期的979.30万元同比下降12.01%，在营收规模下滑的背景下，销售费用同步收缩，一定程度上体现出公司对市场拓展端的投入有所收紧。
| 统计周期 | 销售费用金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 861.67 | 979.30 | -12.01% |
管理费用同比明显增长
2026年前三季度公司管理费用累计发生5873.25万元，较上年同期的4671.08万元同比增长25.74%，在营收下滑、整体费用管控的背景下，管理费用逆势增长，进一步加大了公司当期的盈利亏损压力。
| 统计周期 | 管理费用金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 5873.25 | 4671.08 | +25.74% |
财务费用小幅收窄
2026年前三季度公司财务费用累计发生1751.49万元，较上年同期的1914.47万元同比下降8.51%，其中利息费用同比减少215.57万元，主要得益于公司当期债务结构优化、利息支出规模下降，对亏损形成了小幅对冲。
| 统计周期 | 财务费用金额（万元） | 上年同期金额（万元） | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 1751.49 | 1914.47 | -8.51% |
研发投入大幅缩减
2026年第三季度公司研发投入合计454.53万元，较上年同期同比下降62.18%，年初至报告期末研发投入累计2136.73万元，较上年同期的2618.33万元同比下降18.28%。公司表示该变动是优化研发项目结构、聚焦核心工艺，叠加不同研发阶段投入差异导致，但单季研发投入砍超六成，也让市场担忧公司长期技术竞争力的可持续性。
| 统计周期 | 研发投入金额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 454.53 | -62.18% |
| 2026年前三季度累计 | 2136.73 | -18.28% |
单季经营现金流大幅改善
2026年第三季度公司经营活动产生的现金流量净额为7503.99万元，较上年同期同比大幅增长692.17%，公司称剔除上年同期贸易业务的现金流双向影响后，主要是当期强化现金流管控、加大应收账款催收力度推动回款改善；但年初至报告期末经营活动现金流净额为1225.28万元，较上年同期的1471.44万元同比下降16.73%，前三季度整体经营现金流表现仍弱于去年同期。
| 统计周期 | 经营活动现金流净额（万元） | 同比变动幅度 |
|---|---|---|
| 2026年Q3单季 | 7503.99 | +692.17% |
| 2026年前三季度累计 | 1225.28 | -16.73% |
投资活动现金流净流出收窄
2026年前三季度公司投资活动产生的现金流量净额为-2617.38万元，较上年同期的-3569.86万元，净流出规模同比收窄26.68%，主要是当期购建长期资产支付的现金同比减少约993.74万元，公司在募投项目转固后，资本开支节奏有所放缓。
| 统计周期 | 投资活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | -2617.38 | -3569.86 |
筹资活动现金流由负转正
2026年前三季度公司筹资活动产生的现金流量净额为234.55万元，较上年同期的-1422.93万元由净流出转为小幅净流入，主要得益于当期取得借款收到的现金规模同比大幅增加1.97亿元，覆盖了债务偿还和利息分配的现金流出，整体筹资端现金流压力有所缓解。
| 统计周期 | 筹资活动现金流净额（万元） | 上年同期金额（万元） |
|---|---|---|
| 2026年前三季度 | 234.55 | -1422.93 |
整体来看，京源环保2026年三季度报呈现出“营收大幅下滑、主业持续亏损、研发投入骤减、存货高企”的特征，尽管单季经营现金流短期改善，但长期盈利压力、存货跌价风险、研发投入不足带来的技术竞争力下滑隐患，仍需要投资者保持高度警惕。
